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当油价在4月跌至历史低点时,包括OPEC +国家在内的大多数石油生产国都采取了相应措施,即大幅削减产量以摆脱巨大的供应过剩。但是,一家石油公司的回应恰恰相反:预计市场将反弹,从而提高产量并储存多余的石油。挪威石油和天然气巨头Equinor ASA(纽约证券交易所:EQNR)是少数几家石油公司,在其动荡的石油储备赢得丰厚的回报后,已设法在这个动荡的市场中获利。Equinor报告称,第二季度惊奇调整后的净收入为6.46亿美元,尽管收入大幅下降53%至$ 8.04B,但由于巨大的交易利润,华尔街的预期亏损为2.5亿美元。
Equinors营销部门取得了创纪录的业绩,第二季度公司营销,中游和加工部门的调整后收入为6.96亿美元,而一年前仅为7400万美元。
有趣的是,Equinor还通过维持其长期原油价格预测,从而在欧洲同业中脱颖而出,从而避免了潜在的巨大减值。这家国有控股的石油公司维持了其对2030年原油价格为80美元的先前预测。
Contango Play
资源:Statista
Equinors令人印象深刻的季度可以被完全归纳为所谓的contango油井的完美执行。
当油价在4月份下跌时,布伦特原油6个月远期合约与立即交货的布伦特原油价格之间的差价跌至每桶近14美元的纪录高位,超过了上一个主要水平。 contango在2008-09年金融危机期间目睹。
Equinor抓住了这个机会,并开始存储数百万桶商品,将原油装满油轮,将其变成浮动存储设施,并在其他地方租用陆上存储。该公司之所以这样做,是因为当后来在著名的探戈游戏中价格回升时,它将能够以盈利方式翻转其石油库存。
并恢复他们的能力。
在四月份创下多年平均低点18.38美元/桶之后,布伦特原油价格出现了显着回升,5月份均价为29.38美元,随后在6月下旬突破并保持在40美元/桶上方。Equinor利用油价反弹来出售其库存,再加上其他石油交易活动,仅一个季度就创造了创纪录的约11.6亿美元的税前调整后收益。
该公司在最新的收益报告中表示:“这一增长主要是由于该季度的探戈市场以及液体交易的良好结果。”
Equinor几乎不是contango游戏中的唯一玩家。
精明的石油公司,例如荷兰皇家壳牌石油公司(NYSE:RDS.A)以及嘉能可(Glencore),维多(Vitol)和托克(Trafigura)等贸易公司在油价暴跌期间惨遭杀害。同时,路透社在6月报道称,高盛商品交易部门在正确预测倒闭并据此定位其服务台之后,获得了超过10亿美元的交易收入.BP Plc(NYSE:BP),Total SA(NYSE:托尼·埃尼公司(Eni SpA)和卢克石油公司(Lukoil PJSC)也拥有大型交易平台,其利润可能有助于抵消低油价带来的损失。
显然,成功进行contango游戏的关键要素是访问充足的存储空间。幸运的是,Equinor在该部门享有盛誉,其Mongstad,Eldar Saetre地下洞穴可容纳近950万桶。该公司还表示,它已在韩国租用了多年的存储容量,还广泛使用了浮动存储。
不幸的是,缺乏存储空间是4月份价格下跌至负数的关键原因-也是许多其他交易员无法享受多汁的浓咖啡利润的原因。
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