快手业绩增速放缓，押注电商难扛营收“大旗”，海外业务再无新故事

文｜王元石

海外业务是公司盈利的拖累，让快手至今仍难打破只会烧钱的魔咒。

伴随着“降本增效”的旋律声，快手向前的步伐变得稳健，却也走得更慢了。

近日披露的新一季度财报显示，今年三季度，快手实现营收231亿元，同比增长12．9％；净亏损额27．1亿元，同比减少61．7％。

对比过往季度可以看出，营收增速进一步放缓，亏损面大幅收窄，是快手当下业绩的一体两面。

“慢跑”的快手，虽然在极力治疗商业化失速的病症，但CEO程一笑押注并直接负责的电商业务承压不小，同时海外化屡屡失利后如今再难讲出新故事，这都成为下一阶段其面临的难题。

【进一步降本止损】

11月22日港股盘后，快手科技发布了2022年第三季度财报。

报告显示，快手总营收同比增长12．9％至231亿元，高于彭博市场一致预期的225．6亿元；净亏损为27．1亿元，经调整后的净亏损为6．7亿元，同比减少85．4％，数额较上季度也减少6．4亿。

在当今的市场环境下，互联网企业均在努力对外释放积极信号，提振资本市场信心。通过基本面上的数据，尤其是亏损大幅收窄，可以看到快手的饱满的求生欲。

之所以能实现减亏，是行业内现阶段都致力于“降本增效”，彼此间的竞争暂时放缓，快手在此背景下，进行成本管理优化、运营效率提升，使得盈利能力得以不断提高。

比如，今年前三季度，快手占大头的销售成本首次回落，占比同比下降了近5个百分点；营销开支同比削减了超过14个百分点，少花了近20亿；研发开支，也同比收缩了超5个百分点。

这些降本节流的动作带来了正向反馈，最为显著的指标变化是，自披露财务数据以来，快手在上一季度实现45％的毛利率，而三季度这一指标再度刷新记录，毛利率来到了46．3％。

财报另一个喜讯是，爱上快手的“老铁”还在变多。今年三季度，快手平均日活跃用户增至3．63亿，平均月活跃用户达到6．26亿，创下历史新高。

与此同时，“老铁”们在快手上花的时间，也比去年同期多出了8．6％，达到129．3分钟。

这与三季度的时间节点关联密切。对于内容型平台而言，暑期通常是旺季获客和拉动增长的关键时期，故而快手三季度虽然在缩减投入，但在用户数据上依然表现亮眼。

【电商业务增速缓慢】

只不过，虽然营收超出市场预期，但对比之前季度的业绩表现来看，快手的营收增速呈进一步放缓的趋势。

从具体业务来看，快手三季度的细分收入情况分别为，营销服务115．9亿元、直播89．46亿元、其他服务25．9亿元，占总收入的比重依次是50．1％、38．7％和11．2％。

从线上营销服务6．2％的同比增幅可以看出，广告作为快手的第一大收入来源，在宏观经济面修复的阶段，广告主投放需求仍显疲软，其增速下滑直接影响了快手整体的业绩增长。

“进入下半年后，整体广告市场的恢复情况相对较弱。”快手CEO程一笑坦言。

而在商业化提速以来，电商业务被快手放在第一优先级，程一笑上任后，也直接负责这部分业务，并进行了大刀阔斧的改革。

“电商业务是公司未来增长的重要引擎之一，也是整个快手商业生态的中心。”程一笑在财报电话会上表示，在未来相当长一段时间内，他的主要时间精力都会放在电商业务上面。

不过，电商业务，至今仍难扛起快手营收“大旗”。今年三季度，快手包括电商业务在内的其他服务收入，在公司总收入占的比重依然不高，这一季度的电商GMV虽然同比增长26．6％至2225亿元，但距离快手在今年想要实现的万亿元的GMV规模，仍承压不小。

事实上，快手包括电商业务在内的其他服务收入，在去年第二季度就已接近20亿元。以此来看，增长可谓相当缓慢。

值得忧虑的是，如今短视频电商进入存量市场，抖音、快手在红海内厮杀，加上微信视频号入场抢食蛋糕，导致快手押注的电商业务面临更多冲击，未来想取得增长变得愈发困难。

【海外成亏损源头】

分区域来看，快手在海内外经营情况的分化十分明显。

能在今年三季度实现大幅减亏，是因为快手该季度国内业务实现经营利润3．75亿元，环比增长近3倍，这也是继今年二季度实现国内业务单季盈利目标后，快手再次实现盈利。

而与此同时，快手的海外业务，则成为公司盈利的拖累，让快手至今难以打破只会烧钱的魔咒。

今年前9个月，快手海外业务累计营收只有3．4亿元，占快手总营收的比例还不到1％，整体盘子很小，但经营亏损却高达51．4亿元，这是快手目下还亏损的源头。

要知道，快手从2017年就开始走向海外，和其同期出海的TikTok如今已在全球收获超10亿用户，早已和快手不在同一层次上，而快手这些年在海外打了不少败仗，业务团队几经调整，数次更换负责人，仍难见收效。

目前而言，快手海外业务基本失去逆风翻盘的可能，其自身也早已放弃海外扩张的策略。

前几年，快手海外化的策略是重金砸钱的打法，以此换取市场和增长。但自去年快手上市之后，迫于资本市场的压力，快手对海外业务进行一轮大调整，呈收缩之势，来不断降低海外亏损对整体业绩的影响。

在此背景下，快手海外业务无疑失去了更多想象空间。未来，在凭借海外市场向资本市场讲故事这一点上，快手和字节跳动的差距大概率会更大。

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