高成长赛道驱动锂电级PVDF需求爆发，哪些国产厂商迎来利好？

作者：程诺，编辑：小市妹

PVDF，结晶型高聚合物——聚偏二氟乙烯的简称，主要指一种外观为乳白色半透明颗粒或白色粉末的高分子化合物，是氟塑料系列中第二大最常用的产品。

由于具有耐氧化性、高耐化学腐蚀性、耐热性、低导热性以及压电性、热电性、介电性等多重优良性能，该材料被广泛应用于化工、建筑、航空航天、锂电、光伏、国防工业等众多领域。

近年来，伴随消费电子、新能源汽车、光伏储能等产业的高速发展，主要可被用作锂电池正极粘结剂、隔膜涂覆材料和光伏主要背板膜的PVDF市场需求持续提升。

据亚化咨询数据测算，2021年，国内PVDF市场总需求为6万吨，对应市场规模为117亿元。预计到2025年，需求将达到13．4万吨，对应市场规模为261亿元，CAGR为22％。

从价格来看，得益于下游市场持续升温，锂电PVDF供需缺口不断拉大，2021－2022年底，锂电PVDF价格一路攀升，年涨幅一度超过300％。

尽管年后PVDF价格大幅下跌，但从发展前景来看，新兴产业需求端利好仍存。大涨大跌的背景下，哪些国产厂商最受影响？

1、联创股份

国产锂电级PVDF先发企业，成立于2003年，主要从事互联网营销和相关服务及含氟新材料、聚氨酯新材料的研发、生产和销售等业务，主要产品有含氟制冷剂、含氟聚合物、组合聚醚、聚酯多元醇、聚醚多元醇等，当前已形成系列氟化工产品、聚氨酯产品产业链。

据公开资料，公司最早起家于聚氨酯硬泡组合聚醚产品。凭借优秀的产品质量，曾在太阳能热水器与聚醚市场上占有领先的市场份额，并成功打破跨国企业在聚氨酯板材领域的垄断。

2015年，正值互联网产业发展高峰，公司进入互联网营销行业。2015－2017年，通过收购整改，公司实现化工新材料与数字营销两大业务并行发展。

然而，2018年－2020年，由于连年亏损，公司为改善业绩再次调整经营战略，逐渐剥离互联网资产。2019年，公司收购主营含氟新材料产品的华安新材料，开始布局PVDF领域。

据年报，华安新材主要从事二氟一氯乙烷（R142b）、二氟乙烷、五氟乙烷、二氟甲烷及混配制冷剂等产品的生产与销售，产品主要应用于制冷行业和聚氨酯行业。

在R142b方面，华安新材拥有年产2万吨的产能。由于用作原料用途的生产量不受生产配额限制，基于原材料成本端优势，公司快速布局规划了其PVDF产能，2021年达3000吨／年。

2021年12月，公司与宁德时代签订了合作框架协议，约定在协议有效期内（至2024年），宁德时代向其采购锂电池级PVDF和R142b产品，公司锂电级PVDF产品获得业内权威认可。2023年1月底，公司在投资互动平台表示，其目前PVDF产能已经开车两期共8000吨。

2、巨化股份

国内氟化工行业龙头，成立于1998年，主要从事基本化工原料、氟化工原料、制冷剂、含氟聚合物材料、含氟精细化学品、食品包装材料及后续产品的研发、生产与销售等业务。

据官网，通过引进国外氟化工生产先进技术，公司于2005年开工年产万吨的R134a项目；2011年，公司与控股股东巨化集团的技术中心合作，开始研发第四代制冷剂，完善技术储备；随后几年，通过持续的研发投入，公司持续完善氟化工产业链。

在制冷剂领域，公司于2020年成功开发出了高性能大数据中心设备专用巨芯冷却液，该产品主要性能指标可比肩国外垄断产品，填补了国内在该领域的空白。目前，公司已是国内唯一具备从一代到四代制冷剂生产资质和产能的企业，氟制冷剂规模处全球首位。

而经过20余年的发展，公司当前已形成较完整的氟化工产业链，一体化布局至氟化工原料－氟制冷剂－有机氟单体－含氟聚合物－含氟精细化学品等多个细分领域，下游产品丰富。

其中，在PVDF方面，公司当前已有1万吨具备生产锂电用PVDF树脂能力的装置，现有产品品种包括涂料级、锂电池粘结用、水处理膜用、太阳能背板膜用、电线电缆用PVDF树脂等。

而据公司最近接受投资者调研时称，公司目前规划的PVDF产能为4万吨／年。其中，已有1万吨／年的项目建成，新增3万吨／年的技改扩建项目处于项目建设扫尾阶段。

3、回天新材

国内工程胶粘剂行业龙头，成立于1998年，前身是国家级胶粘研究所，当前主营胶粘剂等新材料产品的研发、生产和销售业务，主要产品为高性能有机硅胶、聚氨酯胶、厌氧胶、丙烯酸酯胶以及太阳能电池背膜等，产品广泛应用于光伏、新能源、通信电子、汽车制造等众多领域。

据公司公告，深耕胶粘剂行业近40年，公司当前已拥有五大研发制造基地，产品覆盖全面，可对市场提供超2000种产品，并提供行业胶粘新材全面解决方案，有机硅胶年产能约达13万吨以上，是国内规模最大、应用范围最广、品类最多的工程胶粘剂企业。

公司现阶段聚焦于新能源汽车、光伏、5G通信电子三大核心赛道。

在新能源汽车板块，公司汽车胶粘剂产品已取得宁德时代正式供应商资质，且同时与亿纬锂能保持结构胶、导热胶高份额供货，销量提升稳定。

在光伏板块，公司自成立以来始终坚持从事光伏胶粘剂业务。据公司2022年8月在投资者公告的回复，截至当月，公司已拥有合计产能达9．07万吨，在光伏硅胶市场的市占率高达45％以上。

此外，公司积极开拓太阳能电池背膜业务。自2010年太阳能电池背膜项目启动开始，仅用5年时间，公司自主研发的PVDF氟膜就成功投产，实现了太阳能电池背膜的关键PVDF膜原材料及全生产链的国产化，成为国内少有的具有自主知识产品的背膜产品。

据公司2021年7月在投资者互动平台上的回复，彼时，公司PVDF氟膜年产能为6000万平方米。

4、永和股份

氟化工行业领军企业，成立于2004年，主营含氟高分子材料、氢氟酸、萤石资源、单质及混合氟碳化学品的研发、生产与销售等业务，是“2022年全球氟化工企业TOP20”企业之一。

深耕行业近20年，公司坚持结合各地的资源、劳动力、技术、产业配套等优势，因地制宜地布局各产业链环节。目前，其已完成氟化工全产业一体化的覆盖布局，在内蒙古、福建、浙江等地拥有多个生产基地，是我国氟化工行业中产业链最为完整的企业之一。

公司产品矩阵丰富，主要包括FEP、PTFE、PVDF等含氟高分子材料，HFC－152a、HFC－143a等氟碳化学品单质，R410A、R404A等混合制冷剂，以及氢氟酸、萤石精粉、萤石块矿等氟化工原料，可广泛应用于新能源、冶金、化工、建材、新材料、光学工业等众多领域。

其中，在制冷剂业务方面，公司拥有知名制冷剂品牌“冰龙”，长期合作客户为东芝、大金等知名企业。据年报显示，目前，公司三代制冷剂的产能布局主要集中在R125、R134a、R152a和R143a上，且整体产能规模占比居于同行业前列。

尤其在R143a和R152a方面，公司2021年国内产能占比分别为26％和24％，均排名国内前三。

在PVDF领域，公司现阶段正在加快推进位于内蒙及邵武基地的VDF、PVDF项目的建设，产能规划包括制品级、涂料级、水膜级和锂电级PVDF产品等，在建总产能合计为1．6万吨／年。其中，公司位于内蒙永和的PVDF产业链规划较早，预计2023年将实现投产。

5、东阳光

国内铝箔行业龙头，专注从事电子新材料、氟精细化工和合金材料三大板块业务，主要产品包括电极箔、电容器、电子光箔、锂电材料、电池铝箔、钎焊箔、氯碱化工产品、环保制冷剂、医药产品以及包装印刷等，可广泛应用于光伏、储能、新能源汽车、充电桩、锂电池等领域。

据官网，公司于2003年切入电子材料领域，2012年进入由电极箔腐蚀环节衍生而来的氟化工领域。当前，经过二十余年的发展，公司已从铝加工企业转为聚焦新能源的平台型新材料企业。

在电子新材料板块，公司拥有以“电子光箔－电极箔－腐蚀箔－化成箔－铝电解电容器”为核心的产业链，能够生产全系列电子光箔，是全球电极箔行业龙头，产品毛利率长期稳居第一。

其中，电容器方面，经过多年技术积累，公司已在铝电解电容器、超级电容器方向布局完整，共有三大电容器生产基地，电容器产品齐全，竞争力较强。

在化工板块，为配合电极箔产业链发展，公司逐步发展形成了“氯碱化工－甲烷氯化物－氟化工（主要为新型环保制冷剂）－氟树脂（PVDF）”的氯氟循环经济产业链。

其中，在PVDF方面，公司于2021年与璞泰来签订战略合作协议。据公司公告显示，截至2021年12月，其已具备5000吨PVDF产能，并拟在原计划基础上，进一步扩建20000吨产能，且分二期实施，预计2023年底建成投产10000吨，2024年底再前建成投产10000吨。

目前，其PVDF产品已可满足锂电级运用，后续产能扩建项目正顺利推进实施。

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