用友汽车“赶考”科创板IPO：分拆上市、新三板转板

科创板一天受理十家！

6月28日，资本邦了解到，用友汽车信息科技（上海）股份有限公司（下称“用友汽车”）闯关科创板IPO获上交所受理，本次拟募资5．63亿元。

图片来源：上交所官网

公司成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。

公司主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务，并打造汽车产业链上下游和跨行业融合的数字化生态体系平台，赋能汽车行业数字化转型。报告期内，公司亦面向工程机械、摩托车行业客户提供营销与后市场服务领域的前述产品或服务。

图片来源：公司招股书

财务数据显示，用友汽车2018年、2019年、2020年营收分别为4．87亿元、4．87亿元、4．76亿元；同期对应的净利润分别为8，484．49万元、9，265．62万元、8，482．81万元。资本邦注意到，公司2020年业绩出现下滑的情况。

公司本次上市选择标准适用《科创板上市规则》第二十二条规定的上市标准中的“（一）预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5，000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

本次募资拟用于车企营销系统升级项目、车主服务平台升级项目、数据分析平台建设项目。

图片来源：公司招股书

截至2021年4月30日，用友网络直接持有公司8，118．00万股，通过江西用友持有公司82．00万股，合计持股8，200．00万股，合计持股比例为75．76％，为公司控股股东。

用友汽车为新三板挂牌公司，公司于2016年12月1日至今在新三板挂牌。

值得一提的是，用友汽车本次科创板IPO是A股上市公司用友网络的分拆上市行为。

用友网络拟将其控股子公司用友汽车分拆至上交所科创板上市。用友网络分拆用友汽车上市符合《分拆细则》的各项规定。本次分拆完成后，用友网络股权结构不会发生变化，且仍将维持对用友汽车的控股权。

通过本次分拆，用友网络将进一步实现业务聚焦，而用友汽车将成为用友网络控制的面向汽车行业、工程机械行业、摩托车行业的客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件、专业服务，并打造汽车产业链上下游和跨行业融合的数字化生态体系平台，赋能汽车行业数字化转型的上市平台。

同时用友汽车可以依托上交所科创板进行独立融资，促进其自身业务发展，巩固行业地位。本次分拆有利于进一步提升公司的整体价值，增强公司的盈利能力和综合竞争力。

用友汽车坦称公司存在以下风险：

（一）汽车行业周期波动的风险

公司的产品和服务主要应用于汽车行业，公司业务的发展和汽车行业的整体发展状况以及景气程度密切相关。汽车产业作为国民经济支柱产业，受宏观经济、产业政策等因素的影响会产生周期波动。2001－2017年期间，我国汽车产销量实现大幅度增长；2018年我国汽车产销量开始下滑；2020年，受到新冠肺炎疫情等多重因素影响，汽车产销量在一季度下降明显，后伴随着疫情的逐渐控制、经济复苏和政策支持，我国汽车行业有所回暖，新车销量跌幅相较2019年已大幅收窄。

虽然公司的客户主要为知名整车制造厂商和汽车经销商，整体上经营情况良好，但若未来宏观经济下行，或者国家产业政策发生重大不利变化，则可能导致汽车行业产销量下滑，对公司客户生产经营和盈利能力造成不利影响，从而间接对公司的持续盈利能力产生不利影响。

（二）市场竞争加剧的风险

目前国内汽车、摩托车、工程机械行业营销与后市场服务领域的软件产品及云服务是一个高度开放和完全市场化竞争的行业，行业内厂商较多，优质企业间的竞争不断加剧。因此，若公司未来不能在技术创新、产品研发、服务质量、客户维护等方面不断增强实力，持续保持竞争优势，则可能出现客户流失、公司市场份额下降的风险。

（三）应收账款发生坏账损失的风险

报告期内，公司各期末应收账款账面余额分别为13，531．30万元、16，931．03万元和13，170．42万元，占营业收入的比重分别为27．80％、34．77％和27．66％，公司应收账款期末余额较大，其中账龄在1年以内的应收账款余额占比分别为94．79％、85．71％和82．62％，账龄在1年以上的应收账款占比有所增加。公司客户主要为知名汽车整车厂及经销商集团，如果未来汽车行业景气度持续下行或宏观经济持续出现疲软，公司客户的财务状况可能发生不利变化，则公司应收账款发生坏账的风险增加，从而对公司的经营业绩产生不利影响。

（四）技术人员缺失的风险

公司所处的行业属于技术密集型行业，对技术人员的需求较大；高质量、高稳定性的技术团队是公司长期保持技术创新优势和加强未来发展潜力的重要基础。如果公司不能有效的吸引新的技术人才，或公司现有技术人员大量流失，将可能造成公司部分软件开发及迭代进度推迟甚至停止，对公司未来的持续经营造成不利影响。

来源：资本邦