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石油行业的成本将下降，但速度有多快？

时间：2021-08-18 12:16:41 来源：

我之前写过关于油价的文章，或更具体地说，是关于中长期油价走势的文章；如果您想要这篇文章的小结，那是80美元/桶，加上或减去20美元/桶。这是对石油价格变动如何影响上游石油行业成本基础的分析。

在油价低于50美元/桶的情况下，没有多少北海项目看起来非常有利可图，尤其是当您使用运营商已习惯于在过去三到四年内支付的成本评估投资时。钻机费率，船只费率，工程和建筑成本均处于历史高位。这是不可避免的，从钻井公司到重型电梯承包商的所有石油和天然气承包商都在全力以赴，因此一直在增加产能。增加容量会花费金钱。

但是在低油价的环境中，对服务的需求将下降，而当需求下降时，价格也将下降。但是，距离多远，速度多快？相关：美国页岩油效率低下

在过去的15年中，IHS为行业提供了非常有用的资本成本指标。他们的数据在这里。他们跟踪设备，设施，材料和参与建设多元化项目组合的人员的成本。为了进行此分析，我获取了他们的数据，并使用美国劳工统计局的CPI指数对指数进行了缩小，然后将其实际添加到油价下方的图表中。这样，我们可以了解成本是如何真正增加（或减少）的，并了解变化背后的原因。

IHS UCCI因美国BLS CPI和布伦特原油价格下跌，也因美国BLS CPI膨胀而以2014年美元现价计算

好吧，相关性并不能证明存在因果关系，但是不难看出，当油价上涨时，在石油市场中开展业务的成本也随之上升。当石油价格从c升至三倍时。从2000年的40美元/桶，到2008年的120美元/桶，UCCI（上游资本成本指数）实际增长了80％。

该图表还为我们提供了有关油价下跌时发生情况的线索。像今天一样，到2008年底价格急剧下跌。油价下跌的影响花了大约18个月才能通过系统发挥作用，但即使油价实际上已恢复至约80美元/桶，最终成本也下降了约13％。在那次下跌之后，当石油价格再次攀升，然后稳定在约110美元/桶时，该指数趋于稳定，介于2008年的峰值和2010年的低谷之间。

过去十年来，UCCI指数的上升与各地石油公司的实际经验相吻合。成本更高，比我们想起的要高得多。高成本基础加上当前的低油价使得北海许多项目显得微不足道。相关：欧佩克生产数据–赢家和输家很多

但是我们已经可以预见，如果价格保持低位，成本基础将会发生什么。似乎没有道理，如果从长远来看，如果油价稳定在80美元/桶，那么资本成本将在未来一年左右的时间内再次下降10％至15％。如果石油价格在几年内维持在50美元/桶至60美元/桶的低位，那么我预计成本基础将下降30％左右，但可能要花三年时间才能实现。最后，很显然，无论油价走低，期望将油价降幅超过40％并不是切实可行的。

与往常一样，今天石油生产商所感受到的痛苦将在明天的供应商和承包商中感受到。费用将下降，但是要花费一些时间才能显示在出价标签和预算报价中。不幸的是，对于今天签订主要合同的公司或刚刚签订合同的公司而言，收益将很小。真正的受益者将是那些账目上没有承诺项目的公司，他们可以等到成本实际下降后才花钱。

史蒂夫·布朗（Steve Brown）For Oilprice.com

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