石油适者生存：斯坦·萨里（Stan Szary）访谈

随着原油价格的崩溃和小型美国石油生产商面临严峻的生存选择，商品市场周期的达尔文式本质抬起头来，这表明只有优胜劣汰才能生存，只有优胜劣汰才能蓬勃发展。随着形成页岩气繁荣骨干的小公司群被淘汰，新出现的重点转向了初级企业，这些初级企业的主要前景是，每桶石油的价格可以达到或低于20美元，而如今石油仍能保持健康的利润。价格徘徊在$ 45-$ 52之间。最大的赢家将是那些现在正在进入市场，投资传统石油故事的投资者。

在对Oilprice.com的独家采访中，加拿大土星矿业总裁兼首席执行官Stan Szary讨论了：

• 低油价的赢家和输家为什么加•拿大的常规轻油仍然是一个不错的选择为•什么最大的赢家是那些进行常规大跌的人•-现在如何找到仅需20美元/桶的赚•钱的石油项目利润丰厚的发现很•可能是为什么这不是页岩革命的终结•页岩以70美元/桶的•价格回归不仅在这个市场上生存而且蓬勃发展的前提

Oilprice.com：在过去几个月中，随着石油价格的急剧下跌，对于潜在的投资者来说，这场博弈如何在北美重燃？

Stan Szary：重新关注实际运营成本。从地面取一桶石油并运到需要去的地方要花多少钱？对于加拿大西部的常规轻油项目（如土星），其运营成本为每桶20加元，其交易情况照常。对于页岩油，重油和油砂项目而言，其运营成本可能在每桶50美元至100美元之间，前景更具挑战性。

Oilprice.com：从北美的角度来看，谁将从油价下跌中受益最大，谁将是最大的输家？

Stan Szary：最大的输家是拥有数十亿美元非常规石油项目的公司，这些公司的项目模型从未针对如此低的石油价格而建立。赢家将是中小型常规生产商和勘探者，他们仍将以这些价格获得可观的利润。

有人误以为整个北美都是高成本司法管辖区。那完全是错误的。加拿大以低成本生产常规石油已有60多年的历史。它是我们行业中非常健康的部分，但是没有引起媒体的广泛关注，因此人们对大部分油脂的健康状况认识不足。最大的赢家将是那些现在正在进入市场，投资传统石油故事的投资者。最好的例子是理查森家族（Richardson Family），该家族是加拿大最富有的家族之一，拥有50亿加元的资产，上个月每天购买11,000桶石油，而头条新闻如此可怕。这样的决定使他们变得如此富有。

Oilprice.com：在当前的气氛中，野蛮人的命运会是怎样？

Stan Szary：野猫探险家是您的本领，而不是您要做的事，在接下来的几年中，仍有数十种野猫的财富尚待实现，因此我可以肯定地说它会继续下去；但是在做出钻探决定之前，您将看到更多的成本约束和更多的风险分析，这是很健康的事情。相关：基本石油产量统计-2015年2月

Oilprice.com：在当前的价格紧缩下，初级企业最大的错误是什么？

Stan Szary：高开销。根据定义，我们是勘探者，而不是生产者，因此唯一的资金来自投资者。在不必要的开销（如AAA办公空间和昂贵的第三方服务）上浪费这些钱是一个巨大的错误。我是否想花10万美元在卡尔加里市中心租用一年的租金，或者在一条关于石油前景广阔的地震数据的另一行资料上挖掘出最佳钻探点？那对我来说很简单。

Oilprice.com：您是否希望看到大量合并或收购初级公司？

Stan Szary：我认为应该很好地开始看到，当油价开始建立底线时。问题是哪个初级债务少而资产又足够好，使其成为值得收购的企业。

Oilprice.com：根据曼哈顿政策研究所的数据，超过20,000家中小型公司在美国掀起了“碳氢化合物革命”，这近年来帮助石油和天然气行业蓬勃发展，因为它们生产了美国超过75％的石油和天然气。油气产量。您是否希望现在的竞争环境发生变化？

Stan Szary：该组中最优秀的人员-将使他们的运营更加高效（更便宜）的人员-将生存并蓬勃发展。从这个意义上讲，商品市场周期是达尔文式的，有定期的畜群剔除，只有那些适应的人才能生存，并最终繁荣。

Oilprice.com：价格是否正在促使投资者将目光投向北美以外？

Stan Szary：实际上，根据我的经验，反比是正确的。鉴于石油输出国组织的不可预测性和地缘政治领域的不稳定，人们对那些与项目有关的风险不成问题的地区重新产生了兴趣。土星工作的萨斯喀彻温省就是一个很好的例子：没有政治风险和奇异的地质，经营成本为每桶20美元或更低。

Oilprice.com：在加拿大和美国还有独特的机会吗？

Stan Szary：绝对可以，但是很难找到它们，因为它们大多是常规项目，并且需要了解一些在加拿大西部可以找到它们的地方。

Oilprice.com：我们如何比较油价暴跌对加拿大而不是美国的影响？

Stan Szary：同样，这取决于您要看的地方。在这些价格水平上，某些地区，例如北达科他州的巴肯（North Dakotas Bakken）比赛或德州的鹰福特（Texas Eagle Ford）比赛受到了伤害。要从这些油田中抽出石油，需要进行水平钻井和水力压裂，这很昂贵，而且每桶需要60美元甚至80美元才能获利。其他油井是垂直的，仅需用泵将油从地下抽出的设备，就可以以非常低的价格获利。

Oilprice.com：这是页岩革命的终结，还是暂时的挫折？

Stan Szary：最终，这将是暂时的挫折，但油井​​中的挫折可能持续数年。页岩油将带回70美元的油价。世界经济并非离不开石油，替代能源将需要一代或更长时间才能开始改变这种状况。我们的孙辈仍将需要能源油，因此一切最终都会回来。相关：对成品的需求增加将增加油价

Oilprice.com：石油价格下跌对钻井项目意味着什么？现在，我们是否会看到水平井的成本过高而无法使项目在经济上可行的情况下，垂直钻井又重新流行起来？

Stan Szary：Vertical从来没有过时，它在过去几年中并不是一个很酷的孩子。但是现在，一口垂直的常规油井可以生产石油长达20年，从第一年起每年花费不到100万美元进行钻探并赚钱，在这种环境下看起来异常好。

Oilprice.com：不久前，水平井的钻井开始超过德克萨斯二叠纪盆地的垂直井。我们可以期望由于油价下跌而看到这种新趋势的逆转吗？

Stan Szary：不必要。一些油井需要水平井才能将油抽出，因此垂直井无法做到。但这当然意味着更少的石油从地下流出，这最终将长期对供应施加压力。

Oilprice.com：在这种新的石油价格氛围中，什么才是真正的北美甜蜜点？在这些地方，投资者仍可以在不支付巨额钻探费用的情况下看到回报？

Stan Szary：在陆上，传统盆地如加拿大西部沉积盆地（自1947年以来一直在生产常规轻油）具有双重吸引力，因为萨斯喀彻温省拥有近三分之一的盆地，其特许权使用费率是世界上最低的。钻探成本低，具有垂直井且无需压裂，这使其成为极具吸引力的地区。即使在当今低油价的情况下，投资者仍可以在这里赚钱。在这里，油价为每桶20美元，不仅可以在当前的低油价环境中生存，而且可以蓬勃发展。这一直是土星获利的关键-廉价，常规的钻探作业可带来收益。我们将从本季度开始在Bannock Creek进行钻探，在那里发现的东西将进一步增加对下一个钻探目标小天鹅的兴趣。

Oilprice.com：您能比较一下当前形势对初级企业和大型综合专业的影响吗？

Stan Szary：初中生比较灵活，因此我们可以削减成本并迅速降低成本。较大的公司就像油轮。他们需要很长时间才能放慢脚步并改变方向。

Oilprice.com：从北美消费者的角度来看，油价暴跌转化为气泵价格的非常有利的局面，这对美国司机特别有吸引力。但是，从更广泛的角度来看，这对美国经济意味着什么？

Stan Szary：我不是经济学家，所以我只能猜测低油价对美国经济的更大影响。但是，我确实非常有信心的一件事是美国消费者，以及美国司机。石油需求将保持健康。

Oilprice.com：为了平衡风险和回报，投资者现在应该在勘探与生产公司中寻找什么？

Stan Szary：政治上的安全管辖权，几乎没有债务或没有债务，管理费用低廉，生产或旨在以每桶30美元或更低的价格生产石油的项目，管理，当然，如果您能找到的话，还可以发现。这就是关键，发现方面有上行空间；有机会在地下发现桶并迅速创造巨大价值。这就是每个精明的石油投资者都应该垂涎的东西，那就是与班诺克和小天鹅的关系。