石油市场对核交易的不公正反应是不合理的

一群精疲力尽的外交官做了不可想象的事情。P5 + 1国家与伊朗就伊朗的核计划达成了一项大规模的历史框架协议，为最终协议在6月的实际截止日期之前达成协议铺平了道路。谈判已经超过了自己设定的3月31日截止日期，尽管4月1日大家都感到乐观，但各方还是设法克服了分歧，最终敲定了交易的大纲。伊朗制造核武器的能力将受到阻碍，对于石油市场而言，至关重要的是，伊朗将可以从西方制裁中获得救济。

目前尚不清楚，即使达成协议，伊朗将有多快提高其石油产量。恢复一些受虐的油田将需要国际投资。可以肯定的是，伊朗对石油巨头来说是一个巨大的奖项，但制裁制裁与实际投资之间可能会存在差距。伊朗总统哈桑·鲁哈尼（Hassan Rouhani）向外国石油公司求情，但即使取消制裁，石油公司也要三思而后行。那是因为美国坚持要求如果伊朗不辜负制裁，制裁措施会“迅速恢复”的机制。在交易方面。对于正在考虑向一个国家注资数十亿美元的石油公司而言，制裁将重新生效的可能性带来了巨大的风险。直到最近才看到国际制裁如锤子般撤下后会发生什么-埃克森美孚（ExxonMobil）去年由于制裁不得不撤出了俄罗斯的一个大型钻探项目-该行业将花费时间。因此，尽管达成了历史性协议（确实是一项非常重要的进展），但伊朗石油的大量涌入可能需要相当长的时间才能开始。相关：石油反弹可能快于预期

尽管如此，油价下跌的消息传出，布伦特原油下跌近5％。伊朗对价格的影响可能是暂时的。对于中期而言，更重要的是，美国终于看到了石油生产真正减少的开始的消息。EIA本周报告说，日产量下降了36,000桶。现在断言石油产量的创纪录水平是否正在持续逆转还为时过早，但是由于钻机数量下降了约40％，产量不可能进一步增加。最大的问题是美国页岩气产量何时开始下降以及下降的幅度如何。随着供应向下调整，油价可能最终会反弹。

然而，对于一系列陷入困境的公司而言，反弹可能不会及时到来。最弱小的钻探工人的破产率开始上升。Dune Energy Inc，BPZ Resources Inc.，Endeavor International Corporation和Quicksilver Resources都已申请破产保护。至少还有另外两个人，即美国鹰能源公司（American Eagle Energy Corp.）和参孙资源公司（Samson Resources Corp.）也警告说，它们即将破产。随着石油价格的持续低迷以及现金流严重不足以保持钻井人员的生存所需的资金，即将发生的事情越来越多。由于银行开始削减信贷额度，本月情况可能会变得更糟。随着大量资金的切断，目前正在钻探水的钻探人员可能倒闭。相关：取决于伊朗核谈判的油价下跌或飞涨

美国自然资源保护委员会（Natural Resources Defence Council）的一份新报告发现，在2009年至2013年期间，石油和天然气公司在若干州平均每天犯下2.5起法律违规行为。该研究考察了西弗吉尼亚州，科罗拉多州和宾夕法尼亚州，在此期间，监管机构发布了4,600多次引用。这些违规行为与修井，废水处理，管道的裂缝和破裂等有关。该报告提供了一个窗口，可了解钻探事故和泄漏的发生频率，其中大多数引用发生在宾夕法尼亚州。

TransCanada（NYSE：TRP）正在推迟将雄心勃勃的将艾伯塔省油砂带到东海岸的计划的完成日期。在该项目对白鲸的影响产生争议之后，该公司正在取消在魁北克建设石油出口码头的计划。不过，TransCanada坚持认为，这项耗资120亿美元，运输重油超过4,600公里的运动是一个小小的挫折。石油将在东海岸的炼油厂提炼和/或出口。正如新不伦瑞克省能源部长唐纳德·阿塞内奥特（Donald Arseneault）所说，这可能只是个“打，”，但TransCanada说，该项目最早要到2020年才能完成。

荷兰皇家壳牌公司（NYSE：RDS.A）清除了预期，尽管本周美国内政部确认了楚科奇海的Shells种植面积的2008年租赁销售时遇到了重大障碍。该决定对壳牌公司的北极钻探活动进行了审查。现在，Interior可以恢复法规分析。壳牌仍然有信心在今年夏天开始2015年钻探季节之前可以获得所有必要的许可证。相关：谁从廉价石油中受益最多？

同时，加利福尼亚州正在迅速枯竭。该州本周采取了非同寻常的措施来强制削减用水量。州长杰里·布朗（Jerry Brown）下令家庭配给水，以期在未来9个月内将用水量减少25％。然而，尽管在居民层面进行了镇压，国家仍免除了农业，石油和天然气。无论如何，积雪量是历史水平的5％，是有记录以来的最低水平。这可能会导致该州水力发电的电力大量减少。更糟糕的是，加利福尼亚正进入干旱季节，干旱没有尽头。

巴西国有石油公司巴西国家石油公司（Petrobras）本周从中国国家开发银行（China Development Bank）获得了35亿美元的融资，以拼命地试图维持其运营的资金来源。这种腐烂蔓延到整个巴西公司，直到最近才暴露出来。Petrobras是世界上负债最多的石油公司，如今正因与巨大的腐败丑闻有关的低价和飞涨的成本而屈服。自2014年第三季度以来，巴西国家石油公司一直未能披露其财务状况，导致信贷机构将巴西国家石油公司的评级下调至垃圾级。现在，与国际金融市场隔绝，巴西国家石油公司（Petrobras）已向中国寻求帮助。这笔资金突出了Petobras的麻烦，巴西因全球商品大萧条而造成的更广泛的经济疲弱反映了这一点。一旦成为全球主要石油公司，巴西国家石油公司将可能越来越依赖中国金融。就中国而言，中国希望在巴西的石油项目中占更大的份额，因为中海油和中石油等中国石油公司试图像巴西国家石油公司以前那样，将自己建设成世界一流的离岸公司。