谁是能源领域最大的参与者？

中国石油（纽约证券交易所：PTR）刚刚超过埃克森美孚（纽约证券交易所：XOM）成为以市值计为全球最大的能源公司。

尽管埃克森美孚的储量增加了15亿桶石油当量（BOE），中石油还是能够做到这一点。这些新的储量位于西德克萨斯州的二叠纪盆地和加拿大的Kearl油砂项目中。

中国石油的主要业务位于中国。对于普通投资者来说，这似乎不是一个主要的石油枢纽，但中国实际上是世界第五大石油生产国。

现在的问题是：中石油能否保持其作为全球最大能源公司的地位？

商业计划书：埃克森vs中国石油

中国石油的商业计划包括加强其在中国的作用，同时扩大其全球业务，使其成为具有重大影响力的跨国公司。相关：石油公司生存低价的三种方式

但是中石油的增长将必须来自国外，因为其国内潜力已接近极限。在南中国海附近已经发现了大量的家用天然气资源，但是中国将面临越南对这些天然气所有权的地缘政治纠纷。撇开高昂的开采成本，领土争端将可能使来自南中国海的石油和天然气处于观望状态。结果，如果中石油要发展，就必须扩大其全球足迹。

然而，低油价提出了挑战。中石油目前正在寻求与其他国际公司交换其高成本的加拿大资产，以便以更精简的方式进行自身重组。目前，中石油尚未表示有意收购其他公司，这表明这家国有公司正在追求效率而不是增长。

另一方面，有传言称埃克森美孚（ExxonMobil）正着手收购BP。尽管此时仅是猜测，但如果交易确实向前推进，埃克森美孚将重新获得全球最大能源公司的头衔。目前，BP是全球第六大公司。

但是，要让埃克森美孚（ExxonMobil）收购BP，就必须清除很多障碍，其中最重要的是反托拉斯监管机构的加持。埃克森美孚还必须说服英国政府批准这一交易，鉴于英国政府已经表示将反对英国石油的任何收购尝试，这是一项艰巨的任务。此外，埃克森美孚还必须承担BP的法律责任，这一点目前尚不明确。相关：这就是为什么对较低油价的预测是错误的

即使英国石油公司的规模太大，埃克森美孚也无法吞咽，这家总部位于德克萨斯州的石油巨头几乎可以肯定地希望通过进行重大收购来从当前的熊市中获利。埃克森美孚公司最近筹集了80亿美元的新资金后，如果选择拉动扳机，就会有足够的装备。

同时，埃克森美孚计划依靠其位于德克萨斯州，俄克拉荷马州和北达科他州的页岩气田为海外大型项目提供资金，包括印度尼西亚的常规油田，尼日利亚和安哥拉的深水项目以及艾伯塔省的油砂项目。

埃克森美孚与中石油：谁有优势？

根据两家公司的前瞻性指导，埃克森美孚显然很喜欢重新夺回其先前以市值计算的全球最大能源公司的地位。收购将有助于该公司的发展，而中石油的资产互换是一项削减成本的措施，而不是一项增长计划。但是，在得出任何结论之前，我们还必须了解可能发挥作用的地缘政治因素。

在低价环境中，埃克森美孚（ExxonMobil）具有优势，因为其庞大的炼油厂资产受益于低油价。同时，中石油主要是生产商。埃克森美孚（ExxonMobil）也有在低迷时期进行大型收购的历史。埃克森美孚（Exxon）于1998年收购了美孚（Mobil），并于2008年收购了XTO Energy。相关：沙特阿拉伯继续在美国页岩上拧螺丝

另一方面，如果油价涨到100美元，我将不得不支持中石油。随着中国需求同比增长4％，中石油将面临来自中国政府的压力，要求其获取资源，以满足其人民对石油的巨大需求。2012年，当油价高涨时，中石油购买了一个大型的艾伯塔省油砂项目，然后在那年晚些时候购买了Encana 49％的股份。如果油价上涨，中国对加拿大石油业的兴趣将重新浮现，因为这些高成本的加拿大项目再次变得经济。

最后两个通配符分别与美国和中国的地缘政治结果有关。目前，埃克森美孚公司是美国最大的天然气生产商，而且在美国政府为天然气出口扫清道路的程度上，埃克森美孚公司的天然气业务将受益。

在中国，这三家国有能源公司有可能在中央政府的压力下进行某种合并。虽然还不确定，但是如果两家或更多的中国大型企业合并组成一个庞大的国有企业集团，其规模很容易超过埃克森美孚。

总之，埃克森美孚公司似乎更有可能重新夺回全球最大的能源公司的头衔，但必须考虑许多因素，中石油仍是一家新兴公司。这些公司很可能会长期争夺全球最大的能源公司的头衔。