“六脉神剑”一之投资拓展:生态环保企业应如何主动出击 把更多好项目拿到手?
石油价格崩盘尚未结束。布伦特油价很有可能回落至50美元左右,而不是继续攀升至70美元/桶。
那是因为油价仅凭情绪就上涨了。供需基本面表明现实不容乐观:石油价格将下跌,短期内可能会大幅下跌。
我们目前的情况就像卡通人物Wile E. Coyote。他例行地从悬崖上跑下来,只要他不低头,一切都很好。但是当他低下头,发现他下面没有地面时,他倒下了。希望和动力无法克服引力。
图1。威尔·E。土狼卡通。资料来源:Braiser,Dubsisms和福布斯。
任何人都不能忽略数据。
当我从60美元的WTI和几乎68美元的布伦特原油看跌时,我没有看到任何支持,除了人气。像Wile E. Coyote一样,我们需要有关油价的重要教训。无缘无故上升的事物,迟早会下降,而且可能会陷入困境。相关:退休潮可能会使大油措手不及
让我们检查事实。
石油价格暴跌的主要原因是生产过剩-供大于求。EIA的最新数据(图2)表明,自当前的油价暴跌开始以来,盈余最大。换句话说,价格暴跌的原因越来越严重,而不是更好!
图2。2011年1月至2015年4月,世界液体生产的盈余或赤字(产量减去消费量)。资源:EIA和迷宫咨询服务公司
(点击图片放大)
IEA的最新数据表明,2015年第一季度的生产过剩是过去十年中最大的,并且比前四个季度都更大(图3)。相关:与阿塞拜疆的美国影子能源合作
图3。2006-2015年世界液体生产季度盈余或赤字(产量减去消费量)。资源:IEA和迷宫咨询服务公司
(点击图片放大)
借助EIA和IEA的此类数据,有人会对乐观的油价上涨感到乐观吗?谁能说最近几个月的价格上涨与现实有什么关系?
IEA和OPEC在最近的月度报告中都对持续的供过于求表示严重担忧,由于高油价的兴起,这些供求似乎已被忽略或忽视。
分析师可能希望,美国钻机数量的减少(过去两周几乎停止了这种下降)将导致致密油产量下降。我相信这是事实,但美国不是世界,世界继续增加产量。相关:化石燃料撤资有意义吗?
由于价格略高,一些像EOG这样的致密油生产商表示,如果价格稳定在每桶65美元左右,他们准备再次大幅度增加产量。如果其他生产商也这样做,那么到目前为止,由于钻机数量减少,产量下降了很多。
许多人指出,由于产品价格低廉,石油需求增加的迹象是积极的趋势。我同意,但是只要生产增长快于消费增长,我们就会出现供过于求的问题。
我希望过去两个月的油价反弹是可持续的,并且油价继续上涨。但是,在全球市场上,希望不会持续很长时间。到目前为止的数据表明,将油价在1月份升至接近每桶40美元的问题只会变得更糟。这意味着近期的涨势可能消失,旧的低点可能会被较低的低点所取代。
Wile E. Coyote从来没有学过关于重力的课程,但是那是动画片。这是真的。
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