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美国原油市场的真正背后是什么

时间：2021-08-30 10:16:14 来源：

上周，在美国生产趋于平稳，炼油厂产能提高以及汽油需求增长的同时，我们又在国内建造了10MB的大量原油（同比增长5％，而最近为3％或更低）。这种差异的部分原因可以归因于重油进口量的增加，在上周10MB原油中，重油进口占6.1MB（869,000桶/天）。与四周移动平均值相比，本周进口量环比增长6.5％，环比增长8.5％！再一次创造轰动性的头条新闻以压低石油价格的追随行为是不言而喻的，因为美国产量仅微升至14,000B / D，这并不是增长的主要原因。那么，为什么自2014年以来，美国石油库存“过剩”，进口量却逐月增加？

根据EIA，2014年API重力（油的重量）稳定增长并上升了2.84％，这对于增加美国石油的供过于求非常重要。根据我们来自EIA的最新数据，到2015年1月，这一数字同比上升了近3.1％。鉴于上周进口量激增，它的赌注甚至进一步上升。相关：媒体旋转油价耗尽燃料

资源：EIA（点击图片放大）

与美国的轻质石油相比，进口产品的API更高。如果炼油厂的产能偏向于加工重质进口油与较轻质的美国产油，那么随着需求的增长，您将成为重油和轻油。毫不奇怪，这正是过去六个月发生的事情，因为在2014年底美国产量快速增长之际，汽油需求正在加速增长。这是自然而然的，因为鉴于美国汽油需求低迷以及只有直到最近的2-3年，美国页岩才有可能增长到这样的程度，炼油厂的资本支出并未真正摆在主要企业的前面和中心。加上法规，也难怪美国的炼油厂对石油结构的调整缓慢。相关：美国十大最大的油气田

未来两年，炼油厂计划在2015年和2016年增加300-400,000桶/天（日产量的3％）或每年125M-130M桶，以针对美国生产和进口的提炼提炼能力。仅在最近库存量为10MB的情况下，仅此一项就可以每周增加近2.5MB的美国石油需求。应当再次指出，由于炼油厂的维护，原油库存在季节上会持续到5月份，由于2月份的产能维持在90％左右，这在2月达到了顶峰。炼油厂的利润率创历史新高，因此预计该数字将大幅上升。随着我们朝着季节性强劲的驾驶季节迈进，这也将有助于减少石油库存，以及按年5％的汽油需求。相关：关于石油价格的十二大媒体神话

令人惊讶的是，华尔街和媒体都缺乏真正的分析方法。最近几周，涉及能源的卖方分析师变得很沾沾自喜，以至于他们只是将当前的剥离价格插入了E＆P公司的收益模型中。除了Cornerstone Analytics的Mike Rothman之外，没有人在质疑“为什么？”或“如何？”正在发生的事情。随着石油价格曲线的崩溃，有效控制石油期货市场的200多个参与者改变了行为和期望。不管您相信与否，从2016年底到2018年的价格在60年代中期至60年代中期基本持平，这实际上将使大多数欧佩克，美国常规石油，部分美国页岩和深海近海钻探破产。所以问石油从哪里来？然而，这种疯狂一直持续到投资者意识到勘探与生产公司需要更高的价格来证明对该领域的投资是合理的。


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