本周能源：萧条的石油市场仍然看到产量增加

第二季度收益在很大程度上反映了市场状况的低迷，收入全面下滑。从石油巨头到小型钻机，2015年第二季度都是令人失望的。同时，石油钻探公司仍设法实现产量增长，这令能源分析师感到惊讶，他们一直预测到现在为止产量将下降。部分原因是因为项目已经进行了一段时间，直到最近才实现。这增加了公司投资组合的容量。

尽管如此，石油公司仍在寻找越来越多的方法来提高效率，例如在每个钻机上钻更多的油井。阿纳达科石油公司（纽约证券交易所：APC），德文能源公司（纽约证券交易所：DVN）和惠廷石油公司（纽约证券交易所：WLL）都报告了令人印象深刻的产量数据，因为即使在低迷的市场中，钻孔效率也使它们实际上可以提高产量。德文能源公司（Devon Energy）报告说，与2014年同期相比，该公司第二季度成功将产量提高了30％。先锋自然资源公司（NYSE：PXD）表示，它计划从现在到2015年底之间每月增加两台钻机，这是该公司第二季度的产量增长了10％。相关：沙特石油价格战正反击

与北美其他页岩盆地相比，西德克萨斯州的二叠纪盆地仍然是为数不多的亮点之一。在那里低成本进行钻探和现有基础设施建设仍然可以带来利润。过去一年中，西得克萨斯州已建立了一系列管道，消除了二叠纪石油与WTI基准价格相比的折价。《华尔街日报》指出，RSP二叠纪（纽约证券交易所：二叠纪钻探公司（RSPP）成功出售了新股权，这表明投资者仍热衷于该盆地的钻探公司。RSP寻求筹集资金以完成收购，该公司本周通过出售新股筹集了1.575亿美元。关于何时以及在何种程度上退出贷款人和股权投资者退出市场的猜测很多，但是可再生能源计划的成功发行表明，投资者对页岩公司的兴趣仍然很大。

万一您需要更多证据证明二叠纪就是该存在的地方，埃克森美孚（纽约证券交易所：XOM）刚刚宣布完成两项交易，以增加其对二叠纪的曝光率。这些交易包括一项农场协议，以及收购马丁和米德兰县XTO Energy（埃克森美孚的子公司）持有的仓位附近的土地。两项交易使该石油巨头获得了二叠纪48,000英亩土地的使用权。XTOs总裁在一份声明中说：“最近出现的强壮的下层Spraberry结果，再加上已确定的Wolfcamp间隔，证明了在米德兰盆地中心地带堆积的薪水具有巨大的潜力。”

尽管令人印象深刻的结果和少数强大钻探者的信心为其股价在最终反弹中带来了良好的预兆，但集体钻探效率正在延长并加剧石油过剩。石油价格再次下跌，WTI目前交易价格低于每桶45美元，布伦特原油价格跌至50美元以下。没有理由对美国的石油产量保持稳定的未来几个月的油价反弹抱有信心。相关：甚至沙特人也需要借钱来挽救油价暴跌

为了使市场保持平衡，石油价格可能不得不再维持几个月的低位，迫使钻机退出市场，迫使顽固的钻井公司进行更为严厉的削减。

短期石油市场前景充裕，但长期前景暗淡。石油巨头的确在进行大幅度削减，以平衡其财务状况。在去年的大部分时间里，他们中的许多人看到的支出超过了现金流量，因此他们现在正在将其恢复盈亏平衡。但是，现在裁员推迟了项目。在1990年代后期的最后一次石油萧条期间，石油巨头取消了许多项目，导致产量下降了五年。

石油巨头这次冒险做同样的事情。但鉴于这种情况，他们需要为几年的低油价做好准备，因此他们陷入了困境。但是，现在通过取消大规模的深水，油砂或其他数十年项目，石油巨头冒着看到其投资组合在此期间恶化的风险。相关：全球石油供应比您想象的要脆弱

政治季节即将到来。共和党于8月6日举行了第一次辩论。候选人之间在能量上没有太多差异，目前很少需要注意。当天晚上，加拿大举行了一场更具相关性的辩论，由总理史蒂芬·哈珀（Stephen Harper）领导的执政保守党寻求第四任期。目前看来，左倾的新民主党在哈珀方面略有优势。辩论的背景是加拿大经济正处于衰退的边缘（很可能已经非正式进入经济，尽管数据尚未证实这一点），这在很大程度上是由于大宗商品价格暴跌所致。候选人还为哈珀斯政府未能获得美国对Keystone XL管道的批准而争论不休。

我们距离阿根廷大选还有几个月的时间，那里拥有尚未大规模开发的大量页岩资源。Vaca Muerta页岩一直是令人兴奋的话题，石油巨头埃克森美孚和雪佛龙（NYSE：CVX）等已在页岩盆地投资。但是，要使该流域发挥潜力，投资将需要跳到更高的水平。阿根廷国有石油公司YPF SA（纽约证券交易所：YPF）估计，该国需要2000亿美元的投资来开发其页岩储量。YPF的一位高级官员说，由于油价低以及那里即将举行的总统大选，短期内不太可能有更多的合资企业。现任总统克里斯蒂娜·费尔南德斯·德·基希纳（Cristina Fernandez de Kirchner）支持页岩气开发，但是新任政府可能对国际金融更为友好，这有可能为获得更具吸引力的投资条件和更友好的商业环境铺平道路。换句话说，阿根廷具有很大的潜力，但发展的步伐可能只会在短期内逐步进行。