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油价已达到2015年的最高水平，WTI飙升至每桶60美元以上。自2014年12月以来，美国原油库存首次下降，这可能表明供过于求的局面可能正在缓解。
EIA报道，截至5月1日的一周，石油库存下降390万桶，降幅大于预期。自去年以来，钻机数量下降了一半以上，这可能是长期收缩的开始。每周产量数据和库存量似乎都达到了顶峰，这表明供应正在下降，需求在上升。
石油价格从三月份的低点飙升，WTI突破每桶15美元，布伦特每桶约20美元。相关：石油部门毕竟可能不会导致财务危机
但是市场反应过度了吗？过去几周石油价格的上涨是如此之快，以至于很少有人预测到这一点。投机者将看涨押注提高到多年来的最高水平。乐观可能没有道理。盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管在接受路透社采访时表示，在过去，如此大的押注往往伴随着价格回落。同样，德国商业银行（Commerzbank）最高商品官员告诉CNBC，价格上涨是“过早的”，一旦市场意识到，油价可能回落至每桶50美元以下。
换句话说，市场可能已经超支，超过了基本面所保证的水平。石油库存仍处于80年高位。储存中的4.87亿桶石油将需要相当长的时间才能减少。至关重要的是，石油产量仍然超出需求，石油市场供不应求。相关：德克萨斯州压裂潜在的大规模胜利
油价有下降空间的另一个原因是由于地缘政治。最近价格上涨的部分原因可能是利比亚动荡。抗议活动于5月初中断了流向利比亚Zueitina港口的石油供应，使这个饱受战争country的国家每天的出口量减少到500,000桶以下。但是，如果我们在去年从利比亚学到了什么，那就是它的石油生产和出口非常动荡-出口可能会再次上升，从而增加全球供应。
与伊朗在核计划上仍有重大协议的潜力。4月初达成框架协议后，伊朗原油重返市场的可能性得到了广泛报道。尽管伊朗的石油要到2016年才开始流动，但对未来供应量增加的预期将在有交易达成的消息传出后立即压低价格。谈判的截止日期是六月。相关：这笔交易可能会完全改变北美的能源动力
也许最大的问题是钻工的效率如何。页岩公司在其季度收益报告中强调了其在降低钻井成本，最终降低其生产盈亏平衡价格方面的成功。这还有待观察。著名的对冲基金经理戴维·埃因霍恩（David Einhorn）则持不同看法。他在5月4日表示，即使油价上涨，该行业也被高估，无法盈利。艾因霍恩说：“烧钱而不增长的业务毫无价值。”
不过，如果油价保持在每桶60美元以上，这可能会刺激钻井者重返工作岗位。钻机数量下降了57％以上，可能会开始趋于平稳甚至逆转。石油价格恢复到每桶60美元以上可能是一个神奇的门槛。只要价格保持在每桶65美元的范围内，EOG资源公司和先锋自然资源公司都希望在今年夏天恢复页岩气。新的钻探-以及成千上万的钻探完井的完工-将把新的生产推向市场，可能使价格回落。
石油供应正在向下调整，但是石油价格的急剧上涨可能太快，太早。
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