城镇污水处理如何提质增效？听委员和相关部委都协商了什么
一月和二月初，有一段时间，投资者开始真正对能源领域感到紧张。每个人都知道能源行业本身就陷入麻烦，但是今年初，随着中国和欧盟增加了自己的麻烦，人们越来越担心能源问题会蔓延到整个经济。由于过去几周油价反弹有限，这些担忧已得到缓解。现在还无法确定最坏的情况是否真的已经过去，但对于能源公司而言，任何拯救行动可能已经太少了，为时已晚。
对于能源公司而言，情况的严重程度的最好指示就是银行贷款的状态。对于美国资本市场的所有广度和债务而言，银行贷款仍然构成包括石油公司在内的许多公司资本结构的关键部分。但是从这一点开始，它似乎开始看起来市场上的不良贷款要多于不良贷款。换句话说，所有向能源公司提供的银行贷款中，有一半以上可能会至少部分被注销。相关：石油专业人士仅占2015年石油和天然气产量的75％
重要的是，这种现实并不意味着银行有麻烦。对于绝大多数银行而言，能源贷款仅占其整体投资组合的很小一部分。此外，银行已经拨出大量现金储备，以偿还其所欠贷款的坏账。这些贷款中有许多是根据O＆G公司拥有的未动用储备金提供的担保而垫付的，但即使在经济繁荣时期，这些未动用储备金的经济价值也常常令人怀疑。当前尚有大量未开发的储备可用于获得巨大价值的理由值得怀疑。
根据德勤的数据，自2015年初以来，超过50家O＆G公司宣布破产，另外还有175家公司有可能违反其贷款契约。即使油价已从20年代中期的水平反弹，大多数石油公司也无法以每桶40美元的价格收支平衡。相关：低油价迫使沙特阿拉伯实现经济现代化
鉴于此，每年秋季和春季举行的半年度重新定价很可能会使大多数公司的左轮手枪减少30％左右。为了减少对该行业的投资，许多银行都在向私人股本公司和对冲基金出售贷款，折价幅度通常在65至90美分之间。O＆G公司的新贷款（主要来自对冲基金和私募股权基金）的指令利率为10％至15％，并且通常包括大量的股票认股权证。几周前，由Ares Management向Clayton Williams提供的一笔贷款向Ares授予了225万股的认股权证，以及12.5％的债务利率。相关：俄罗斯的叙利亚战役是否针对土耳其能源安全？
这种情况应该为诸如黑石，阿波罗和KKR等私募股权公司的投资者提供有趣的机会。大多数投资者没有能力像黑石及其同业一样从其投资中提取有益的安排。
然而，黑石集团和其他私人股本公司正在以大幅折价交易，因为投资者担心其将投资货币化的能力以及IPO市场的收盘价。但是，从长远来看，大多数主要的私募股权公司都应该像在金融危机之后的几年一样，从当前的动荡中受益匪浅。
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