液化天然气市场必须有所作为

在亚太地区的液化天然气贸易中，最大的买家是日本（70-90 Mtpa），其次是韩国，第三是台湾。

都是岛国，即使在地理上或政治上都没有，没有大量的国内天然气来源或管道将其从其他地方运来。最近，日本政府开始使已经通过安全检查的核电厂重新投入生产（1）。此外，日本的GDP增长微乎其微，而且似乎仍将保持这种增长。这些因素加在一起，使得日本对于新的LNG出口商而言前景不佳。

欧洲的增长前景也不佳。从积极的一面看，最近几年许多国家已成为液化天然气进口国，尽管其购买量可能保持很小。

因此，问题是：新的液化天然气需求的来源在哪里？最近在《国王与斯伯丁能源法》中的一篇文章中提出，该文章警告：

日本预测，其LNG需求将下降-一项估计为2020年为77 MTPA，而2014年为86 MTPA（2）。继杰拉之后，全球第二大液化天然气买家科加斯也下调了需求预测。同样，由于最近下调了预测，中国的需求增长也受到了抑制，其中一项预测是在未来几年内降低15％（3）。

世界最大的液化天然气进口国日本的杰拉和韩国的科加斯与美国新的墨西哥湾沿岸码头签订了液化合同。2015年10月，摩根大通（JP Morgan）宣布，由于供需激增，双方都感到鼓舞：

这些措施包括摆脱以石油为索引的液化天然气供应交易（该交易往往成本高昂），以及废除目前禁止买家转移或转售货物的限制。相关：美元疲软导致油价上涨，产量下降

摩根大通（JPM）亚洲油气资产研究主管斯科特•达林（Scott Darling）于10月写道，随着需求增长放缓，卖方可能被迫向买方提供承购合同的灵活性，这给生产商的盈利能力带来了持续的挑战，尤其是那些面对低端买方的企业。 1个报告（4）。

低级买家的信誉度较低，更有可能违约，这将进一步降低投资者对拟议的LNG出口站的需求。除非Jera和Kogas这样的主要买家不会破产，否则他们或卖方会破产，但是在这个买家市场中，他们将期望合同调整，主要是价格优惠和免除转向或转售货物的禁令。

两种产品都不适合液化天然气出口商，后者希望在现货市场上出售其未承包的产能，因为现货市场的价格已经跌至低于他的预期，因此他不希望自己的客户成为竞争对手。从法律上讲，液化天然气出口商可以拒绝让步合同，但他知道，如果市场改善，他将需要合同购买者的善意来提高价格。

在提到在中国和印度建造新的液化天然气再气化站台以及将六处浮式气化站（FSRU）运往其他地方时，金斯伯丁的作者引用了IEA的预测，即到2035年，中国和中东将成为主要中心天然气需求，包括LNG（5）。2035年已经过去19年了，各种事件都有足够的时间来干扰。

但早在2010年，WoodMac还将其对中国液化天然气需求的估计值从2020年的31 Mtpa提高到了46 Mtpa（6）。这种热情已经减弱，自2015年11月以来，新的预测将中国的天然气需求预测下调了14％至28％。这与有关。.。先前失控的中国经济。.。减速中。（7）

它还与其他选择有关。中国已安排从俄罗斯和中亚购买较便宜的管道天然气，以及广泛的国内天然气资源。换句话说，中国的能源需求不太可能需要大量的液化天然气。就目前而言，中国的液化天然气进口量最高可能是2014年，达到20吨或21吨。在2015年，这一数字虽然有所减少，但也有所减少（8）。2014年，中国仅使用了一半的LNG气化能力，其中一些接收站已被封存。（9）

最后，今年2月，我们获悉，中国计划用天然气替代煤炭以净化空气的计划可能会缩减。中国对天然气和液化天然气需求减少的另一个原因是其从制造业转移的趋势（10）。

关于印度液化天然气需求的乐观预测也被缩小了。普氏能源资讯在2014年4月报道称，由于对发电，化肥生产和城市燃气的需求增加，到2030年印度的天然气需求预计将以7％的复合年增长率增长。（11）其中，液化天然气进口为预计将上升如下：

2016年1月发布的《 2025年印度LNG市场预测与机遇》报告称，印度LNG进口量从2010年的8.92 Mtpa增长到2015年的16.9 Mtpa，从而在2010-2015年期间的复合年增长率为13.71％（见下文）。从低基数开始轻松实现高CAGR并不是什么新闻。更重要的是，2015年的16.9 Mtpa约为普氏2016-17年度预测的一半。

对于某些液化天然气爱好者来说，这没有理由放弃；毕竟，未实现的潜力仍然存在。真正;但是成功的关键是难以捉摸的，正如Poten＆Partners最近进行的一项研究《释放印度市场》所述：

印度液化天然气市场的发展取得了成功，最显着的是达赫伊和哈奇拉进口码头及其相关进口。但是开发市场的努力因其困难而著称。Dabhol码头最终投入使用很久以后，仍未得到充分利用。高知码头刚刚完工，但由于从未建成承购管道，因此无法交付，也没有任何指示。其他拟议的进口企业可以像项链一样环环整个次大陆，但仍留在绘图板上。（12）

我在地图上用红色标记了现有的四个再气化码头，这些码头来自Potens报告。它还显示了印度的天然气管道，两个现有的天然气管道以及更多计划中的未建管道。难怪Dahej和Hazira航站楼是唯一运行良好的航站楼。通过印度最长，最大的两条管道，它们连接到其大部分内陆人口中心。

（点击放大）

印度的天然气基础设施还有其他奇怪的方面。2015年，印度虽然经常受到电力短缺的困扰，但其装机容量却超过20吉瓦，其中大部分没有使用。原因是进口液化天然气的成本，远远超过煤炭的成本。即使那年LNG价格一直在下跌，公用事业公司也没有收回成本的希望（13）。似乎印度政客喜欢以低于成本的价格或免费向其选民提供天然气。（14）

印度的液化天然气进口量的增长前景在短期内似乎令人沮丧，而在长期内则模糊不清。印度LNG贸易商Petronet的首席执行官AK Balyan博士在一份大概于2011年的论文中预测，到2020年印度将成为世界第三大LNG进口国，因为计划将再气化能力从2015/16的13.5 Mtpa增至47.5 Mtpa。 。（15）

但是，我们知道，进口码头的再气化能力不足以表明需求。此外，2015年印度的进口量不到17 Mtpa。尽管如此，最近的另一份报告预测到2025年进口量将增长到81.1 Mtpa（16）。这远远超过了普氏能源资讯的预测，到目前为止，现实甚至还没有接近预测。相关：随着市场撤离多哈，石油重回正轨

2015年12月，我们被告知：气体火焰的黄金时代。WoodMac全球天然气研究主管Noel Tomnay在描述LNG价格持续下滑的过程中，火车残骸以慢动作的形式发生：

部分原因是亚洲人正在转向另一种更便宜的燃料来源：煤炭。印度和亚洲其他地方的电力公司正转向使用煤炭，因为煤炭便宜且来自国内。有了当地的煤炭，就没有[LNG]的巨额进口费用。仅今年，亚洲电力公司就在建设500多个燃煤电厂。图纸上有1000多个。...包括WoodMac在内的许多能源预测机构都认为，液化天然气价格将在数年内降至每百万Btus 6美元以下，甚至可能跌至每百万Btus 4美元，这将导致美国和澳大利亚的部分LNG出口商关闭运营，因为价格将低于其现金成本。..具有讽刺意味的，不是吗？煤炭战争中最大的伤亡可能是美国即将兴起的液化天然气行业。（17）

汤姆奈先生可能已经把经典的例子放在政府干预产生意想不到的后果上。奥巴马政府发动了反对煤炭和液化天然气出口的战争，这将解决美国与俄罗斯之间的政治问题。

但是，随着美国煤炭企业开始在厕所里盘旋，它抛出了一条生命线：更低的价格！一些能源买家以购买煤炭为代价，以牺牲液化天然气为代价。

汤姆奈先生补充说，希望：按照建议的速度，全球液化天然气市场并不需要所有这些液化天然气。随着公司面对这一现实，一系列项目延期将随之而来。（18）

要么，要么正如一位评论员所说：其中一些投资者将被烧掉。（19）如果让他们说服投资低质量销售合同或没有合同的出口项目，是的。但是我不知道这样的事情是可能的，因为大多数有数以百万计投资的人并不缺乏智力。此外，公共需求是FERC所采用的一项关键标准，该标准在LNG接收站审批流程中具有最大的影响力。公共需求证明包括已签订的长期交付或液化合同。我个人认为FERC的逻辑不可抗拒，但事实就是如此。

在澳大利亚和美国都可以找到最近缺乏公共需求的证据。伍德赛德石油公司（Woodside Petroleum）对其已推迟但很可能被放弃的Browse LNG接收站项目中的份额进行了11亿澳元的冲销。这大大降低了伍德赛德的利润，从而降低了公司的股息。（20）我已经提到了路易斯安那州完全批准的查尔斯湖码头的推迟。

没有合同的计划的另一个例子是俄勒冈州库斯湾的乔丹湾码头。加拿大管道，电力和天然气设施运营商Veresen推动了一项耗资7或80亿美元的绿地项目Jordan Cove，其市值为22亿美元。到目前为止，它已经花费了两亿三亿美元用于繁复的审批流程，同时都承诺要证明客户合同实际上只是协议负责人，不承担任何法律义务。由于对约旦·科夫斯（Jordan Coves）的一些许可证的批准激起了市场兴奋，Veresens股票（TSX：VSN）表现不佳。3月11日，FERC援引约旦·科夫斯明显无力展示合同的消息，拒绝了它的申请，因为232英里长的管道会对当地土地所有者造成的伤害远超出其合理的预期。该损害将由使用知名域名引起，FERC的批准将授予Veresen。

由于液化天然气买家越来越喜欢短期合同，因此，如果他们根本想要合同，那么液化天然气市场将越来越多地交易现货货物，而不是长期合同；甚至那些不再安全。例如，去年11月，据报道，卡塔尔出口液化天然气的三分之一仍未售出。印度LNG进口商Petronet一直在其他地方购买现货货物，因为它节省了很多钱，因此愿意承担因仅购买其与卡塔尔签订的25年合同所要求的70％的LNG而遭受罚款的风险（21）。在中国，三名买家已转而出售与他们签约的LNG货物：例如中石化，这是Origin Energy的澳大利亚太平洋LNG合资企业的主要买家，该公司正处于起步阶段。据报道，该公司准备转售已签署的从昆士兰工厂购买的货物。这意味着每年仍需约7,000万吨液化天然气，这将给供应过剩的亚洲市场带来压力，这一趋势可能一直持续到2020年代中期。..[LNG顾问] Fesharaki博士将那些持有合同的人描述为绝望的卖方，这将为寻求新项目客户的生产商提供激烈的竞争。（22）相关文章：低油价的持久解决方案

所有这些都可以解释为什么最近，担心液化天然气供过于求的专家使用的语言与国际能源署（IEA）一样具有戏剧性，涉及天然气市场的黄金时代-但这次是警告黑暗时代。Fesharaki博士本人一直在预测战场上的鲜血：

在接下来的两三年内，将会发生非常糟糕的事情。在这个市场中，必须付出一些代价。直到2020年代末，您都不会遇到任何供应问题。（23）