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在当今的石油市场环境中，石油巨头们将很难维持其丰厚的股息，除非油价大幅反弹，否则公司可能被迫削减向股东的派息。
根据Macro Risk Advisors的克里斯·卡特曼（Chris Kettenmann）的说法，最大的石油生产商每年向股东支付总计400亿美元的股息，这在油价为每桶50美元的情况下是不可持续的。凯特曼在彭博电视台上说：“未来12个月，这些大型石油公司的股利结构将面临巨大风险。”
自2014年年中石油价格开始崩溃以来，石油行业已经削减了几轮支出计划和薪资，并且搁置了不再有意义的重大项目。价格崩溃以及支出和勘探的极大回落不可避免地导致新发现的急剧下降，新发现在2015年达到近70年来的最低点，并将在今年达到新低。
石油行业在2015年至2020年之间的计划支出总计削减了超过1万亿美元。但这还不足以纠正这艘船。尽管裁员，多数石油巨头仍未产生足够的现金来支付其运营费用和向股东承诺的支出。为了填补漏洞，各大专业公司无一例外地承担着更高的债务水平，以保持股息政策的完整性。
Marco Risk Advisors的Kettenmann说，五个最大的石油巨头-埃克森美孚，荷兰皇家壳牌，雪佛龙，道达尔SA和BP-明年将分配400亿美元的股息。相关：证明他们是错误的：美国石油和天然气工业如何生存
埃克森美孚的困境是有益的。2016年上半年，全球最大的上市石油公司从现金流和资产出售中获得了105亿美元的收入，这是一个惊人的数字。但这还不足以支付103亿美元的资本支出，也不足以支付给股东的62亿美元股息。宏观风险顾问克里斯·凯特曼（Chris Kettenmann）在彭博电视台上表示，埃克森美孚公司每年120亿美元的巨额支出面临特殊风险。而且，与同行相比，埃克森美孚通常被认为是最富有，财务状况最强的公司，因此，它的奋斗历程无疑表明该行业正处于严重动荡之中。埃克森美孚的债务在第二季度末跃升至445亿美元，大大高于去年同期的338亿美元。
就目前而言，埃克森美孚似乎非常愿意采取一切措施，以避免削减其分红政策，而分红政策是其及其同行认为无法企及的。石油巨头们一直在努力提高产量-他们甚至在油价暴跌之前就已经解决了这个问题，但是自那以后情况就变得越来越糟-高股息是吸引投资者的一种方式。他们无法提供增长，因此可以向股东提供慷慨而稳定的派息。相关：石油战争：俄罗斯能否在东欧推迟中东石油的使用
但是，继续向股东支付这么高的费用会削减未来增长的前景，当然，这些前景一开始就很薄弱。埃克森美孚（ExxonMobil），壳牌（Shell），英国石油（BP）和其他主要公司搁置了大型钻探项目，裁员很多，同时拒绝分红。没有新的项目，自然耗竭将随着时间的流逝侵蚀其生产水平，产量将开始下降。
凯特曼提到公司不愿分红的想法时说，这是一个冒险的决定。他说：“他们也许可以借贷来偿还，但这引起了有关资金来源和使用的问题。”“您是否真的在公司内部每年花费120亿美元用于股票发行而不是投资于能够为投资者带来回报率的项目的价值增长？”
如果油价不反弹，就必须有所作为。公司内部减少的脂肪越来越少；他们已经搁置了利润最低的油田，并尽可能地挤压供应商。他们还大幅度削减了工资单。如果石油价格在每桶50美元左右徘徊了一年左右，那么石油巨头可能别无选择，只能将目光投向股息。
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