我们看到油价触底了吗？

在多哈会议召开前几天，随着美国钻机数量持续下降，石油价格飙升至5个月高位。

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• 尽管是煤炭的代名词，但西维吉尼亚州的煤炭产量与怀俄明州相比却相形见pale。2014年，西弗吉尼亚州生产了7,000万吨短吨煤，仅是怀俄明州开采的近4亿吨短吨煤的一小部分。

• 西维吉尼亚州最好的煤炭矿床已经被开采出来，与怀俄明州相比，生产成本要高得多。

• 但是，美国的煤炭总产量却在下降。2015年第四季度，美国煤炭产量与上一季度相比下降了12.6％。公用事业正在关闭越来越多的燃煤电厂，转而使用天然气和可再生能源。

• 德克萨斯州是煤炭的最大消费国，2014年燃烧煤炭1.02亿吨。美国其余大部分煤炭都运往中西部的发电厂。

市场动向

• 来宝能源（纽约证券交易所：据报道，NBL正在与以色列的机构投资者进行谈判，以高达10亿美元的价格出售其在地中海东部塔玛尔天然气田的部分股份。根据与以色列政府达成的协议，来宝必须将其在该领域的股份从36％减少到25％。来宝（Noble）希望在附近开发大规模的Leviathan气田，而以色列政府则担心该公司控制了该国太多的天然气田，因此要求该公司减少在添马舰（Tamar）的股份。另外，3月，最高法院阻止了政府10年无监管变更的保证，这一决定可能会推迟利维坦的发展。相关：随着多头情绪返回市场，油价上涨

• 切萨皮克能源公司（纽约证券交易所：CHK）的借款基础保持在40亿美元不变，尽管根据与债权人的协议，该公司不得不增加更多资产作为抵押。消息传出后，切萨皮克斯股价周一飙升了近20％。

• LyondellBasell Industries（NYSE：LYB）周五在其休斯敦炼油厂发生大火，迫使该公司减产25％。修复受损的焦化器可能需要一个月的时间。埃克森美孚（纽约证券交易所：XOM）休斯顿附近的贝敦炼油厂。埃克森美孚工厂的火灾不那么严重，没有中断就被扑灭。

2016年4月12日星期二

过去一周中，油价已重新上涨，越来越多的数据点涌现，以支持自2月以来市场所看到的大量看涨押注。4月17日举行的多哈会议的结果将是油价短期走势的关键时刻。到本周中旬，石油将处于利好区域，因页岩油产量减少，美元疲软以及对多哈会议的预期而进行交易。WTI回升至每桶40美元上方，布伦特原油周二交易于每桶43美元上方。

多哈会产生结果吗？参加会议之前，对于取得重大成果的期望并不高，大多数参与者都处于或接近生产高峰。同时，几个关键成员并没有完全闲着。据彭博社报道，科威特石油公司可能会很快提供海上钻探合同，以在波斯湾进行钻探。科威特希望到2016年末或2017年某个时候将日产量从300万桶提高到3.165 mb / d。此外，沙特阿拉伯，科威特和阿联酋的钻机数量达到数十年来的最高水平。到6月，沙特阿拉伯Shaybah油田的日产量将增加25万桶。这引发了有关多哈会议所有有关各方如何达成冻结协议的问题。相关：石油危机如何影响军费开支

石油交易员认为原油价格触底。在经历了近两年的市场低迷之后，石油交易员越来越有信心我们已经走过了低点。Gunvor Group Ltd.首席执行官Torbjorn Tornqvist周二在洛桑的FT全球商品峰会上说：“市场低迷在我们身后。”“这肯定是结束的开始。”尽管一段时间内会出现很大的波动，但Tornqvist表示“从现在开始，趋势正在上升。”托克（Trafigura）的首席执行官杰里米·威尔（Jeremy Weir）在商品峰会上重申了这一观点。他说：“我相信除非有某种灾难性的政治或其他情况，否则我们已经见底。”Glencores（LON：格陵兰（GLEN）的高层管理人员则稍稍谨慎一些，他认为由于需要大量的石油储备，反弹不会很快。

大减油的信用等级。穆迪投资者服务公司（Moodys Investors Service）降低了雪佛龙（Chevron）（纽约证券交易所：CVX），荷兰皇家壳牌公司（NYSE：RDS.A）和总计（纽约证券交易所：TOT），同时保持BP（纽约证券交易所：BP）评级稳定。雪佛龙和壳牌的评级从Aa1降至Aa2，而道达尔从Aa1下降至Aa3两个等级。穆迪认为高债务水平，负自由现金流和持续低油价是引起关注的原因。石油巨头们都大幅削减了支出，但是鉴于低油价，主要支出义务和股息承诺，自由现金流为负。特别是壳牌公司的支出水平比其竞争对手高得多，这导致股东施加压力，要求他们转向更为谨慎的战略。穆迪表示，除非油价大幅上涨，否则两家公司今年和明年的现金流量可能都会为负。石油巨头可以改善现金流的另一种方式是，如果他们成功卸载了数百亿美元的资产。例如，壳牌希望在2016年至2018年之间出售300亿美元的资产。壳牌公司首席执行官在4月12日暗示可能会出售一些北海项目。

美国银行受到能源冲击。美国主要银行将在本周公布收益，许多银行正面临美联储，联邦存款保险公司和货币审计署的监管压力，以减少对风险能源公司的敞口。大多数银行坚持认为，能源只是其投资组合的一小部分，但《金融时报》报道，银行交易和投资银行部门可能会报告自2009年金融危机以来最糟糕的季度，尽管其中大部分可能是由于全球金融市场动荡。尽管如此，信贷重新确定仍在继续，许多分析师预计，石油和天然气公司的信贷额度平均下降15％至20％。相关：粗暴充电大礼拜

国会进行能源改革的可能性越来越小。自从大约十年前的2007年以来，美国国会尚未通过一项重大的能源改革法案。然而，在过去的一年中，人们对新能源计划寄予厚望，尽管它的抱负并不高。由参议院能源和商务委员会最高共和党人参议员Lisa Murkowski（R-AK）领导的能源一揽子计划主要通过避免有争议的问题（如海上钻探，可再生能源税收抵免和气候变化）吸引了两党支持。相反，它专注于电网现代化，提高网络安全性并加快LNG出口终端的许可。但是精简的能源法案并没有激起许多选民的兴趣，它没有足够的动力来克服已经出现的有争议的问题，包括联邦政府为弗林特水危机提供的资金。据希尔说，人们希望国会在大选前通过任何决定的希望正在减弱。

大规模的煤炭和核能退役成为可能。穆迪警告说，到2017年底，天然气价格触底可能会迫使无管制市场中的许多煤炭和核电站离线。穆迪表示：“在当前的商品价格环境下，大多数不受监管的煤炭和核电站产生的现金流量很少或为负。”“我们相信，如果在接下来的12-18个月内，当前的天然气价格从2美元/百万英热单位到3美元/百万英热单位不改善，那么可能会有更多的大型煤炭和核电厂关闭，特别是在没有远期运力市场的地区，例如德克萨斯州和中西部。”天然气通常是边际供应来源，因此低廉的天然气价格损害了所有发电机的收入，即使它们使用其他燃料也是如此。天然气目前的交易价格略低于2美元/百万英热单位，这对煤炭和核电运营商而言是个不祥之兆。

弹Brazilian巴西总统迈出了一步。巴西众议院的一个委员会投票通过了弹imp程序。下议院将在本周末就是否继续前进进行投票。如果投票成功，该法案将提交参议院。

IMF下调了GDP预测。IMF称经济增长“越来越令人失望”，将其2016年全球GDP评估从3.4％下调至3.2％。这标志着该基金今年第二次下调了GDP预测。国际货币基金组织董事总经理克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）称当前的增长阶段为“新的中等水平”。

惠誉下调沙特信贷评级。惠誉（Fitch）与其他评级机构一起降低了沙特阿拉伯的主权信用等级，将其信用等级降低至AA-。惠誉（Fitch）评级与穆迪（Moodys）处于同一水平，但标准普尔（S＆P）评级沙特阿拉伯将A-评级降低了三个等级。