石油回升，但市场不确定性激增

在周四和周五英国退欧失败后，油价有所回落，但石油市场的不确定性已占据主导地位。同时，美国原油产量持续下降，为油价提供了更多支撑。

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2016年7月1日星期五

石油价格在本周左右反弹，在英国退欧混乱后企稳，但由于石油市场重燃对供过于求的担忧而未能反弹。尼日利亚每天将约500,000桶的原油带回市场，以恢复供应中断的状况。几周前，加拿大也继续从野火中反弹。

但是，关于原油价格从何而来尚无共识。加拿大和尼日利亚供应的恢复导致市场冲突扩大，表明对短期供过于求的担忧。此外，由于伊朗和沙特阿拉伯的增产，欧佩克6月份的产量创历史新高。尽管如此，由于市场已经接近平衡，削减了全球盈余，因此一些分析师认为情况并不那么严峻。美国能源情报署（EIA）报告说，石油储存量再次大幅下降，上周下降了400万桶，而产量也继续下滑。

简而言之，市场和能源分析师在短期内价格会上涨还是下跌方面存在分歧。英国退出欧盟的不确定影响也加剧了混乱。Statoil ASA首席执行官Eldar Saetre在接受《华尔街日报》采访时表示：“在价格形成方面，我们看到的不确定性比以前更大。”周五早盘，WTI和布伦特原油价格维持在每桶50美元以下。

美国石油产量继续下降。EIA公布了4月份的新月度数据，显示美国石油产量比一个月前下降了每天222,000桶，使美国的日产量自2014年9月以来首次跌破900万桶。回顾性的每月数字往往比最近的每周数据更准确。EIA仍表示，在截至6月24日的一周中，它估计石油产量每天再下降55,000桶，至每天862万桶。

俄克拉荷马州发生地震，处置井得到了规范。今年，俄克拉荷马州发生的地震数量下降了25％，据认为是注入井的极限。2016年上半年，俄克拉荷马州发生1,098起地震，而2015年同期为1,400起。国家监管机构要求公司减少压裂作业后注入地下的废水量，而地震的减少表明这些限制正在发挥作用。相关：雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）80美元的油价现实吗？

页岩钻井停止了急剧的初始下降速度。根据路透社的分析，美国页岩钻机越来越有能力减缓页岩井通常经历的非常急剧的初始下降速度。当钻探一个页岩井时，生产者通常会看到最初的生产爆发，随后短期内产量急剧下降。这意味着单个生产商必须连续钻数百口井才能增加产量。路透社发现，到2012年油井寿命的第四个月，平均二叠纪页岩油井从峰值产量下降了31％。但钻探人员在2015年将下降率降至18％。较慢的下降速度可能会带来巨大的影响：边际油井将变得更有利可图，可能会进行更多钻探，而且美国页岩油生产已被证明具有弹性，甚至可能比许多人预期的更快反弹。有望继续改善。

预计7月4日假期旅行的美国人数量最多。美国汽车协会（AAA）预计，有4300万美国人将在假期周末上路，这是有记录以来的最高数字。AAA总裁兼首席执行官马歇尔·多尼（Marshall Doney）表示：“受到2005年以来最低的汽油价格的刺激，计划在这个独立日周末出行的人数比以往任何时候都多。”美国汽油需求继续徘徊在创纪录的水平。

雪佛龙公司暂停了Gorgon液化天然气的生产。澳大利亚Gorgon液化天然气出口设施遭受了又一次挫折。雪佛龙（NYSE：CVX）说，泄漏迫使它再次关闭了出口设施，尽管这家石油巨头表示，它仍有望在未来几天运送第二批LNG。这座价值540亿美元的LNG出口设施遭受成本超支和延误的影响，在今年早些时候投入运营后不久，该码头被迫暂时关闭以进行维修。大型项目的成本并没有吓到雪佛龙公司–另外，该公司正在接近2016年对世界上最昂贵的石油项目的最终投资决定。这可能为里海Tengiz油田的扩建开绿灯，这可能耗资400亿美元，但在现有日产量595,000桶的基础上，每天可增加25万至300,000桶的额外产量。相关：双位数美国钻机数量增加影响油价

加拿大主要的输油管道再次遭受挫折。加拿大法院驳回了联邦对北部门户管道的批准，该管道是由恩布里奇（NYSE：NY）建议的ENB）将把艾伯塔省的石油运到太平洋海岸。法院说，前总理史蒂芬·哈珀（Stephen Harper）的加拿大政府未与原住民部落进行充分磋商，将此事交还给联邦政府。总理贾斯汀·特鲁多的现任政府现在面临一个艰难的决定。他在环境保护方面具有更高的价值，但加拿大的石油工业迫切希望建立管道基础设施，以扩大该国油砂生产的市场准入。

加州总检察长对炼油厂的调查。加州总检察长在五月向炼油厂发出传票，指称他们操纵了零售汽油价格。传票已发送给Tesoro Corp.（NYSE：TSO），雪佛龙（NYSE：CVX）和埃克森美孚（纽约证券交易所：XOM）。指控是，炼油厂可能为了增加价格而抑制了供应。