欧佩克是否再次扮演石油市场？

时间：2021-10-17 16:16:47 来源：

由于围绕欧佩克协议的乐观情绪突然激增，油价回升至接近每桶50美元。距离会议只有几天的路程，每个人都在玩球并遵守剧本，与几周前相比，达成协议的几率大大提高了。

伊拉克向欧佩克成员国提出了三项建议，表明在经过数周的生产数据争议并要求豁免提议的减产之后，新的谈判意愿。提案的细节保持沉默，但是伊拉克官员在一封电子邮件声明中听起来很合作。彭博社说，伊拉克石油部长贾巴尔·卢阿比说：“伊拉克的合法需求不应被视为达成冻结生产新协议的障碍。”伊拉克对“达成一项将考虑到每个人的利益并消除供过于求的公平协议”持乐观态度。伊朗，尼日利亚，甚至俄罗斯的官员也对协议的前景表示了肯定。

这一消息使油价周一飙升了4％以上。在跌至每桶40美元低位后，石油在最近几天再次上涨。如今，欧佩克已经回到接近每桶50美元的门槛，再次成功地使石油市场紧缩。

高盛本周将其油价预测大幅上调。该投资银行预计，2017年上半年油价平均为每桶55美元，较之前的预期45美元至50美元大幅上涨。该银行现在在战术上看好石油。高盛分析师在一份研究报告中写道：“对明年下半年全球石油市场最终会陷入赤字充满信心，我们现在认为低成本生产者有强烈理由进行迅速减产以使库存正常化。”本星期。实际上，高盛认为明年各种商品的价格都会上涨。

乐观情绪尚未渗入石油期货市场，至少目前还没有。对冲基金和其他基金经理在欧佩克会议召开之前加大了对原油的空头押注，以应对如果欧佩克未能达成协议而导致油价急剧下跌的情况。虽然石油的空头头寸显着，但总体交易量却在上升。彭博社指出，截至11月中旬，石油价格波动达到七个月高位。截至11月15日，一周的石油期货交易量达到了147万张合约，为近十年来最大的交易量。

但是自11月中旬以来，石油价格上涨，这表明一些石油交易商正在关闭空头头寸，这可能是因为围绕欧佩克交易机会的情绪有所改善。随着空头被平仓，进一步的收益是可能的。

同时，路透社的约翰·坎普（John Kemp）指出，石油期货曲线看起来仍然不太好。市场仍然处于contango状态，在这种状态下，近月合约比更远的石油期货便宜。这表明市场仍预计供应过剩将继续。实际上，近月石油合约和六个月交货的差额实际上比9月欧佩克达成阿尔及尔协议时的差额要大，这表明前景比两个月前更加黯淡。简而言之，欧佩克协议可能会引发短期反弹，但除非他们同意实际和持续减产，否则糟糕的基本面将确保油价上涨是暂时的。

最后一点也是关键。欧佩克可能同意某事，但细节很重要。截至9月，欧佩克目前的日产量（截至10月）至少达到236,000桶。这意味着，为了达到将产量降低到32.5-33.0 mb / d范围内的既定目标，每天无需减少200,000至700,000桶，欧佩克现在将需要进行更大幅度的削减–订购量为600,000至1.1 mb / d。最重要的是，最新报告表明，欧佩克正在讨论一项为期六个月的协议，而不是要持续一年的协议。这个想法是，这将减少对欧佩克成员国的牺牲，特别是对于仍在坚持的伊拉克和伊朗。当然，如果欧佩克削减六个月，然后该协议到期，那么在平衡市场方面所付出的努力将很少。

最后，假设欧佩克做出了不可想象的决定，并且实际上同意大幅减产，那么它们很可能成功推高油价。但这只是给美国页岩提供了生命线，如果油价接近每桶60美元，它可能会重新焕发活力。即使在今天，由于价格低于每桶50美元，该钻机数量也已经攀升了半年，截至上周目前已达到588台，比5月增加了近200台。钻机数量的增加只会加快欧佩克同意削减产量的步伐。

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