库存减少和美元震荡油价走弱

在昨天对每周石油库存的稀缺性感到惊讶之后，此后油价一直在上涨。今天，由于美联储会议后美元疲软（以及一些疲软的经济数据），进一步推动了美元走高。恶作剧，今天石油市场要考虑以下七件事。

1）我们已经按照昨天的EIA汽油数据中的预期进行了Abudi Zein的气球类比试验，因为殖民地管道中断确实确实迫使PADD1汽油库存降低，例如按下气球...

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...当我们看到墨西哥湾沿岸的汽油库存激增时。东海岸的库存抽取主要来自东南部的600万桶石油抽取（PADD 1c），这占850万桶原油下降的大部分，而墨西哥湾沿岸地区则有480万桶原油：

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众所周知，所有道路都通向能量。看来，所有库存解释都导致进口问题。因此，昨天的库存稀少在很大程度上可以归因于上周墨西哥湾沿岸进口量下降了530,000 bpd。

2）虽然我们在ClipperData中可以看到，过去24小时里在利比亚的拉斯拉努夫港（到Syra＆Seadelta上）确实有两次原油装载，但我们要提防过分乐观，因为这已成为一种根深蒂固的趋势。尽管Qua Iboe运量仍不存在，但我们也看到本月尼日利亚运量出现积极发展的迹象。

3）本周，我们已经有来自俄罗斯能源部的评论，石油产量将达到1175万桶/日，而高盛（Goldman Sachs）早在7月份就预测俄罗斯的石油产量将在2018年平均1165万桶/日。

如下图所示，俄罗斯石油公司将在未来几年内在多个国家中获得最高的产量增长，这主要归因于俄罗斯石油公司Rosneft在其棕地工厂的钻探和投资激增。

在过去的18个月中，俄罗斯石油公司（Rosneft）一直在将西伯利亚西部的钻探速度提高一倍。它在2014年钻了750口井，明年的目标是1,700口。它正在采用压裂技术，也正在钻水平井。俄罗斯石油公司（Rosneft）的资本支出大幅增长（2016年上半年比2014年上半年增长了79％）被认为是对褐地的投资，而不是绿地的投资。

4）7月最新的JODI数据显示，沙特阿拉伯的原油库存下降至2.81亿桶，比上月下降800万桶，现在比去年10月的峰值下降了4800万桶（或14.6％）。

尽管有人暗示沙特正在减少库存以增加出口，但看来产量的增加填补了这一缺口的大部分。自去年第四季度以来，国内产量增加了45万桶/天（从1010万桶/天到7月为1055万桶/天），而我们的ClipperData显示，同期原油出口增长了50万桶/天。

尽管沙特一直预计今年国内需求会增加，但欧佩克最新报告显示，截止到7月的最后四个月，产品总需求一直在萎缩-中东的石油需求总体上在逐年萎缩。IEA预测，全年沙特阿拉伯的需求将下降。

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5）本周日本官方数据公布，进口量较上年同期略有增加，这与IEA对日本的最新评论相吻合。下图显示了其经济各个部门的石油分类。运输占石油消耗的37.5％，而发电量则占近12％（日本是少数几个仍直接燃烧原油用于发电的国家之一）。

所有行业的石油消费量均下降，在2004年至2014年期间下降了近22％（运输量下降了13％）。尽管在2011年3月的福岛核灾难后，发电需求对石油的需求下降了三分之一，但石油在发电总量中所占的比例从10％增加到了18％以上。

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6）QOTD来自北达科他州矿产资源部主任Lynn Helms。他用冲浪“十行”的比喻来描述北达科他州石油市场的当前状况：“您必须承担长期的责任，并且必须完美平衡。然后，您只需尝试将所有内容放在一起。那可以让你挂十。这确实看起来像（石油）行业目前正在做的事情。”

该评论是对纽约州最新生产数据的回应，该州7月份生产数据上涨0.3％至103万桶/日。尽管如此，Helms预计到年底时产量将降至100万桶/日以下（伙计，这不是那么陈旧）。

7）最后，下面的图表非常具有史诗性，突出了Petrobras削减成本的深度。它刚刚宣布将其先前的资本支出计划削减25％，要求到2021年支出740亿美元。相比之下，2013年仅一年时间就花费了近500亿美元：

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马特·史密斯（Matt Smith）