只有危机或削减将推动石油市场

尽管欧佩克暗示该卡特尔将延长减产协议，但本周油价小幅下跌。石油继续在一定范围内交易，波动率降至近三年低点。

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2017年2月17日星期五

随着更多迹象显示市场仍供过于求，油价本周小幅下跌。欧佩克官员表示，他们正在考虑将减产协议再延长六个月，这一举动在一定程度上可以解释为看涨，因为他们将使石油远离市场的时间更长。但是，它未能激发人们的信心-由于市场仍然严重供过于求，因此扩展将到来。石油价格在最近几周以一种已经熟悉的方式做出反应-仅略微上下波动，然后又回到之前的水平。

油卡在狭窄的范围内。实际上，今年大部分时间里，油价一直在每桶4美元的窄幅区间内波动，将波幅推至近三年来的最低水平。花旗期货分析师蒂姆•埃文斯（Tim Evans）对《华尔街日报》说：“人们对价格处于适当水平这一事实感到不满意。”即使是看跌的库存数据也未能使价格大幅波动。埃文斯说，要突破这个范围，可能需要一场影响供应的地缘政治危机。否则，在出现一些新的模式之前，可能还要再花几周的时间在每桶50美元至中低位徘徊。

利比亚产量超过70万桶/日；还有更多。利比亚官员表示，石油产量目前已超过70万桶/日，是去年夏季产量的两倍多。更重要的是，他们的目标是到8月将产量提高到每天120万桶（mb / d），到2018年3月将产量提高到1.7 mb / d。如果要通过的话，那将是惊人的新供应量。鉴于利比亚动荡，有充分的理由怀疑这些目标，但并非完全不切实际。埃尼（纽约证券交易所：E）和总计（纽约证券交易所：TOT）的活动在增加，彭博社（Bloomberg）报告说，许多阻碍其前进的障碍-ISIS袭击和政治内斗首领-已得到充分处理，以使他们能够恢复行动。来自利比亚的一波新供应浪潮是需要观察的油价下行风险。

沙特阿拉伯袭击了国内石油需求。截至2015年的十年中，沙特阿拉伯的石油需求猛增了77％，这极大地刺激了石油出口的需求。现在，即使石油王国为了提高价格而减产，但由于需求也有所减少，减产也受到了损害。新的天然气生产正在取代电力部门中的石油，政府已宣布对太阳能的大量投资，以释放更多的石油用于出口。夏季高峰越来越小，这应该有助于沙特阿拉伯出口更多。

相关：美国原油库存水平创历史新高，钻机数量增加

Eagle Ford产量提高了14,000 bpd。根据EIAs最新的《钻井生产力报告》，Eagle Ford的产量可能在3月份增加约14,000 bpd，这预示着南得克萨斯州页岩气开采的潜在转变。同时，西方石油（NYSE：OXY）正试图剥离其Eagle Ford资产，价值可能约为5亿美元。西方国家一直在做许多其他公司正在做的事情：走出其他页岩盆地，跳入二叠纪。但是西得克萨斯州的土地价格很高，因此在二叠纪以外寻找便宜货的趋势可能会越来越大。目前，有迹象表明鹰福特正在反弹。

土地交易又回来了。《休斯顿纪事报》报道说，在休斯敦举行的NAPE会议是最大的购买石油和天然气土地的会议，气氛充满热情。随着公司急于恢复页岩气，预计完成的交易数量应该会大大增加。“疯狂的忙碌，”二叠纪特拉华盆地的土地所有者罗伯特·科卡纳勒对休斯顿纪事报说。

原油库存打破新纪录。上周，美国石油库存激增950万桶，跃升至5.18亿桶，创历史新高。石油贸易商已经消除了今年大量储存的趋势，他们将库存量的增长归因于2016年底石油输出国组织（OPEC）在石油减产之前的临时性洪水。尽管如此，创纪录的高库存水平将在未来一段时间内限制石油价格。

俄罗斯油田可能会重获新生。俄罗斯最大的萨莫特洛油田可能因俄罗斯税法的有利调整而恢复生产。萨莫特洛是一个拥有250亿桶石油的庞大油田，在苏联时代曾经每天生产超过300万桶。然而，石油枯竭，缺乏投资和储层压力下降已将产量降至仅425,000桶/天。现在，该油田生产的水比原油多得多。但是彭博社说，如果改变税收，产出可能会增加。

TransCanada提交Keystone XL应用程序。Keystone XL传奇尚未结束。特朗普总统推翻了奥巴马政府对管道的拒绝之后，该项目又重新回到了桌面上。TransCanada（NYSE：TRP）刚刚在内布拉斯加州申请许可，这是仍需清除的主要法律障碍之一。

天然气价格暴跌。本周三月天然气价格下跌至$ 2.84 / MMBtu，是三个月以来的最低水平。原因是通常在冬季月份下降的存储量仅略有下降。随着冬季的结束，这可能导致另一轮供过于求。多年来，由于供应过剩，价格一直低于3美元/ MMBtu，最严重的是在2016年初。供应问题似乎已经过了这个冬天，但它们可能会持续一段时间。赢家和输家？显然，天然气钻工受到了伤害，煤矿工人也受到了伤害。优胜者包括石化公司，燃气公用事业和消费者。

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