伊拉克生产放缓是否不可避免？

大量的数字墨水和实际墨水已洒在正在进行的油灾中，其中大部分集中在美国页岩油的生产上。然而，伊拉克是过去两年中产量增长最快的国家，但大多数观察家都只提到了伊拉克。在2014年至2016年之间，全球石油产量增长了330万桶，其中增长了33％，即110万桶来自一个国家：伊拉克。如果伊拉克维持其危机前的330万桶的生产水平，那么石油危机将更加浅薄。了解伊拉克的生产方向是了解石油价格将走向何方的关键，但是与大多数事情一样，了解未来需要您了解过去。

在美国入侵伊拉克六年后的2009年，伊拉克为其南部巨型油田的开发进行了一系列许可。自1972年伊拉克石油工业国有化以来，这是第一次邀请国际石油公司（IOC）在伊拉克工作。这些发牌回合为伊拉克最近的石油产量激增打下了基础，但林恩跳过了。

在加入国际奥委会之前，伊拉克的石油产量停滞在250万桶左右，低于1979年达到的350万桶的峰值。许可轮次签署了数十份技术服务合同（TSC）。在2010年至2012年之间，这些合同对伊拉克的生产没有显着影响，因为各种IOC努力履行其合同，而有些则停滞不前，希望获得更好和更现实的条款。多年的战争，疏忽和管理不善使伊拉克的大部分石油基础设施陷入瘫痪，国际奥委会需要提供援助以铺设新的管道，建造更多的储罐，架设新的泵并修复该国过时和不足的出口基础设施，这是最重要的。钻数百口新井。

伊拉克基础设施瓶颈在延迟伊拉克石油产量的大幅度增长方面发挥了重要作用，尽管开发钻井量大幅度增加：

从上图可以看出，与2009年至2011年的前三年相比，2012年至2014年之间的完井数量增加了四倍。直到2014年，伊拉克产量的增长在很大程度上落后于钻井速度的加快。直到2015年，即钻井激增后的三年，伊拉克的产量才真正开始增长。钻井与产量大幅增长之间脱节的原因是缺乏足够的处理，储存和出口基础设施来应对新的，经常是较重的石油供应。伊拉克的石油基础设施不足导致质量问题，进而迫使伊拉克减少了一些油田的产量。

2015年5月，基础设施终于赶上了钻井能力，使伊拉克能够将巴士拉的石油流分为轻级和重级，这是在2014年和2015年新的单点系泊浮标（SPM）浮标投入使用后才得以实现的。轻重的分裂使伊拉克的产量大幅增加，并且是2015年和2016年伊拉克产量和出口增加的关键因素。

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接下来呢？

2015-2016年伊拉克总产量增加了110万桶，这是国际奥委会积极进行钻探活动，加上成功的消除瓶颈和恢复努力以改善该国石油和水处理基础设施的结果。这些事件，2009年的许可回合，2012年至2014年进行的大规模钻探以及2015-2016年的基础设施瓶颈消除相结合，发生在历史的独特时期，因此不再重复。这并不是说伊拉克不会继续增加产量，但它将以更温和的速度进行。

IEA在其2017年3月的中期石油展望中将伊拉克未来的产量增长定为每年12万：

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（资源：IEA）

考虑到IOC的资本支出急剧下降（从2015年的$ 18B降至2016年的$ 107亿），IEA适度的伊拉克年度石油产量增长目标似乎是恰当的，目前设定为2017年的$ 11.7B。从伊拉克的钻机数量减少一半（从2014年6月的96高峰到2017年2月的40）可以看出，资本支出的减少：

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（资源：贝克休斯）

供水基础设施延迟

伊拉克中长期石油生产增长面临的主要制约因素之一是缺乏足够的注水基础设施。根据IEA伊拉克《石油与天然气展望》（2012年），伊拉克每生产一个石油桶，就需要注入1.5桶水。伊拉克的长期目标是从其南部油田生产超过700万桶石油，这需要在水处理和注入基础设施方面进行大量投资。

伊拉克应对水挑战的计划经过了多次重申，在2010年，最初的计划包括建设通用海水供应设施（CSSF），大型1,250万桶的海水运输和注入项目，从阿拉伯湾运送100公里的水并注入它进入南部油田。但是，缺乏用于$ 10B项目的资金，并且与项目经理埃克森公司（Exxon）发生冲突，导致埃克森（Exxon）不再担任项目经理，并在2012年将该项目移交给了南方石油公司（South Oil Company）。南方石油公司计划分两个阶段进行，第一阶段的520万桶最初建议在2017年上线（其他报告称第一阶段为750万桶，预计将于2018年第二季度完成）。2014年，由于持续的拖延，第一阶段被推迟到2018-2019年。到2016年末，由于CSSF尚无进展，该项目的规模被缩减至500万桶，分为两个阶段。

目前尚不清楚最后一个缩小版本将何时完成，或何时开始构建。《伊拉克石油报告》于2015年11月指出，伊拉克正在与埃克森美孚和中石油就其他较小油田的开发进行谈判，此外还要求他们管理供水项目，目标是到2020年使其运转。伊拉克似乎已经全面发展，并正在与埃克森美孚就供水项目的建设进行谈判，截至2017年3月，伊拉克仍在与他们进行谈判。如果谈判成功结束，则缩小版本的第一阶段可能会在2020年投入运营，但是如果有历史指导，这个日期将再次推迟。

逐场概述

为了更好地了解伊拉克的石油生产方向，我将简要概述伊拉克的主要油田及其近期产量增长潜力。伊拉克的石油总产量（334万桶，占总产量的73％）来自八个油田（以下列出）。一旦完全开发，这些油田将把伊拉克的石油产量从今天的460万桶增加到将来的某个时候的800万桶。IEA在其《 2016年世界能源展望》中预计到2040年伊拉克的石油产量将达到710万桶，而在其最新的2017年《中期石油展望》中，IEA则将在2022年伊拉克的石油产量达到540万桶。

西古纳2（0.425m）

短期产量增加的潜力：低。

由卢克石油公司运营的West Qurna-2目前的产量在40万至45万之间，与2016年的水平一致。运营商认为，超出当前水平的生产将变得更加艰难：

未来几年将需要泵和注水，与正在推动今天产量的Mushrif层不同，尚未开发的Yamama地质构造将致命的硫化氢气体保持在较高水平。

2016年，伊拉克石油部要求卢克石油将其油田开发预算从2015年的$ 2.1B削减到$ 1.26B，或削减40％。西库尔纳（West Qurna）的开发工作开始时，原定于2017/2018年达到合同的120万桶长期高原，但没有任何迹象表明这种情况发生，因为2017年3月，卢克石油公司（Lukoil）表示了将产量保持在目前水平的目标。卢克石油公司尚未透露何时恢复该油田的产量增长。

顺带一提，卢克石油公司在2012年批准西古尔纳2号合同至2015年将产量提高到40万桶之间花费了7美元以上。

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（资源：卢克（）

根据技术服务合同，伊拉克政府将在每桶生产报酬费之外，向国际石油公司偿还其开发成本。鉴于目前的产量约为40万桶，我们可以推论出West Qurna-2的每桶开发成本平均约为每桶$ 17K。这个数字接近伊拉克官员所说的伊拉克油田的平均开发资本支出每桶15,000美元。在其2016年的《世界能源展望》中，国际能源机构将每桶1万美元提高至1.5万美元，用于发展伊拉克的油田。

麻将（0.215m）

短期产量增加的潜力：高。

由壳牌公司运营的Majnoon目前的产量在20万至22万桶之间，自2014年以来一直保持这一水平。2016年，壳牌被要求将支出从提议的1.5B降低到8.55亿美元，同时将产量保持在20万桶。

2017年初，壳牌与Halliburton签署了2.1亿美元的合同，目标是在三年内将产量提高到40万桶。在达到其100万桶高原目标之前，Majnoon不需要压力支持（注水），因此，Majnoon应该在未来三年内每年提供6万至7万桶的年产量增长。

祖拜尔（0.4m）

短期产量增加的潜力：低。

（资源：伊拉克石油合同办公室）

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由ENI运营的Zubair目前生产40万桶。2012年，ENI与Weatherford签订了将现场产量提高到55万桶的合同。在合同执行期间，两家公司之间发生了争执。争端最终在2H-2016年得到解决，合同签订了，显然没有达到550K的目标。截至2016年第3季度，ENI提到他们正在与伊拉克政府就新的财政条款进行谈判，并未就增加近期产量提供进一步的说明。

与伊拉克政府商定的祖拜尔的长期生产稳定期为85万桶。普氏能源资讯和国际能源机构都认为，祖拜尔需要压力支持才能达到并维持其生产目标，因此，在其他注水基础设施方面没有进展，祖拜尔不太可能为近期产量增长做出贡献。

Halfaya（0.2m）

短期产量增加的潜力：高。

自2014年以来，由中油集团运营的Halfaya一直生产20万桶。最初的开发计划要求Halfaya在2016年底之前生产40万桶，但是这些计划已推迟到2018年，如果实现，Halfaya将是第一个达到长期高原目标的油田。

鲁迈拉（1.45m）

短期产量增加的潜力：低。

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（资源：伊拉克石油合同办公室）

由伊拉克油田的主要力量BP运营的鲁迈拉（Rumaila）目前产量为145万桶，高于2009年的100万桶，但仍低于210万桶的长期目标稳定期。在BP钻了240口新井并改造了Qarmat Ali注水厂之后，实现了可观的增长，注水量从2013年的6万桶增加到今天的90万桶。鲁迈拉（Rumaila）的自然下降速度为17％，需要不断注水才能维持其产量。

2016年中，BP与Amec Foster Wheeler签订合同，进行研究以维持并最终扩大Rumaila的石油产量。值得注意的是，伊拉克政府已要求BP在2016年将其在该领域的投资预算从$ 3.25B降至$ 2.48B。考虑到该油田的成熟度及其自然快速下降的速度，如果不对额外的注水基础设施进行大量投资，Rumaila不可能实现额外的增长。

IEA在其《 2017年中期石油展望》中表示需要为伊拉克实现更多供水项目以实现其生产目标，Rumaila就是其中一个被提及的领域：

伊拉克珍贵的南部油田将无法接近发挥其全部潜力-到2020年达到6 mb / d的官方目标看来无法实现-除非长期推迟的供水项目落地。巴格达已经缩小了计划中的大型项目的规模，将其范围从7.5 mb / d减少到5 mb / d，分两个阶段进行。在此之前，其他来源必须足以满足Rumaila，Zubair和West Qurna-1等成熟领域的需求。

西古纳1（0.47m）

短期产量增加的潜力：高。

（资源：伊拉克石油合同办公室）

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2017年2月，在安装了30万桶注水装置后，West Qurna-1的产量达到了47万，与2013年的生产水平没有实质性差异，原因是缺乏生产进度是因为缺少注水设施。导致2014年的产量大幅下降。彭博社（Bloomberg）今年早些时候曾报道称，到2017年中期，West Qurna 1的产量预计将增至60万。最近的进展似乎与运营商埃克森（Exxon）建造新的采油站有关。

West Qurna-1的长期产量稳定在160万桶，预计今年的产量将增加到60万桶，与目标水平相去甚远。要实现长期稳定的目标，就必须建设更加坚固的注水设施。

加拉夫（0.1m）

短期产量增加的潜力：中/低​​。

据运营商Petronas称，目前位于Garraf的石油产量为10万桶。该领域商定的长期平稳率是23万。该项目的合作伙伴Japex于2016年5月表示，加拉夫有望在2019年达到230K的生产目标，但要获得伊拉克石油部的批准。

巴德拉（0.08m）

短期产量增加的潜力：高。

由俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）经营的Badra目前生产80,000桶，高于2016年的67,000桶。俄罗斯天然气工业股份公司该油田的合同生产稳定期为170K桶，目前尚不清楚何时实现。尽管如此，俄罗斯天然气工业股份公司去年还是表示该油田在2017年可能达到11.5万桶。

其他次要领域

伊拉克还有许多处于不同发展阶段的其他较小油田，例如卢海斯，纳西里耶，图巴，纳尔·本·乌马尔和阿尔特维，这些油田截至2015年底共生产了23.7万桶，这是伊拉克政府为这些油田设定的目标产量是34.5万桶。

该国北部的产量，包括传统的Kirkuk产量和KRG产量，目前定为700K。由于一系列金融，地质和地缘政治问题限制了该地区的进一步发展，因此北部的产量短期内不太可能大幅增长。

根据上述统计，伊拉克有希望在未来2至3年内将产量提高50万至60万桶。这一增长相当于每年20万到30万之间的增长，这比IEA预期的每年12万的增长略快，但远低于过去两年中110万桶的增长。值得注意的是，如果某些压力支撑油田的产量下降，注水项目的额外延误和钻机数量的大幅减少可能抵消部分增长。

最后，与石油平均价格为每桶100美元时相比，以每桶50美元的价格为石油生产增长提供资金是完全不同的主张。伊拉克必须支付发展成本，而不是与国际奥委会分摊，这给伊拉克政府带来了最初的资本支出负担。伊拉克一直在尝试更改合同条款，并逐步接近生产共享模式，但尚未签署此类合同。

简要介绍OPEC的其余部分

伊朗

最近第二个产量快速增长的国家是伊朗。取消核制裁后，伊朗的产量从2015年的285万桶增加了100万桶，到2016年第四季度达到381万桶，从而恢复了制裁前的生产水平。值得注意的是，在制裁于2012年生效之前，伊朗的产量已连续五年下降：

（资源：IEA）

制裁之前伊朗产量下降的原因是伊朗油田的老龄化，大约50％的伊朗石油生产来自70多年的油田。展望未来，国际能源机构（IEA）预计伊朗的原油产量将以每年5万桶的速度增长（如果将凝析油和NGL包括在内，则将达到每年8万桶），而制裁取消后，伊朗的原油产量将增长100万桶。

如果伊朗成功吸引外资，则其产量增长可能会在此十年后期加速，但是，在特朗普政府执政期间，对大多数国际奥委会而言，在伊朗投资是一项冒险的提议。

海湾合作委员会国家

沙特阿拉伯，阿联酋和科威特的可观察到的产能过剩保持约100万桶，其中大部分产能由沙特阿拉伯持有。海湾合作委员会国家在历史上一直过分地利用过剩产能，而欧佩克其他国家则一直持平。

欧佩克减产协议到期后，海湾合作委员会国家可能会增加其石油产量，但是为了避免库存进一步增加，海湾合作委员会国家可能会放宽其返回市场的机会。

需要注意的是，在今天的这个小组中，只有阿联酋才能在今天到2022年之间建设有意义的37万桶的额外产能。

非洲

阿尔及利亚，安哥拉，加蓬和尼日利亚未投资增加产能。唯一具有潜在产能过剩的成员国是尼日利亚，由于尼日尔三角洲的持续冲突，该国目前的产量比其潜力低20万桶。

如果有足够的时间和资源，理论上利比亚可以再生产100万桶，但为此，该国需要实现政治稳定，并修复对其生产和出口基础设施造成的广泛破坏。利比亚的民间努力使得无法就该国的生产方向作出明智的预测。

拉丁美洲

委内瑞拉的局势非常动荡，该国似乎处在悬崖边，在这种情况下，它对国际能源署对委内瑞拉的产量前景很难充满信心，这要求每年产量缓慢下降2万桶。委内瑞拉陷入混乱时，呈现出一只真正的黑天鹅来供应。委内瑞拉的全面崩溃可能会在短期内从市场上清除多达200万桶。无论如何，即使由于资金不足和管理不善而导致整体崩溃，该国在可预见的未来很可能会加速减产。

厄瓜多尔是欧佩克第二大生产国，产量达57万桶，已停止向服务提供商支付账单，这种情况在任何长时间内都是不可持续的，如果不履行付款义务，厄瓜多尔的生产可能会在未来下降几个月和几年。

结论

2015年和2016年伊拉克产量的大幅增长主要是一次性事件，今后将不再重复。伊拉克产量可能更适度地达到12万至25万桶的年增长率，这样测得的增长率不会像2015年和2016年伊拉克供应激增那样对石油价格产生同样有害的影响。即将到来的伊拉克石油产量增长放缓，以及伊朗产量增长即将放缓的情况，描绘了欧佩克在短期内增加产量的能力的另一番景象。由于欧佩克在2015年和2016年的全球产量增加了250万桶，其中330万桶来自欧佩克，因此欧佩克减产后，欧佩克未来几年的产量增长放缓将对石油市场平衡产生重大影响。

本文讨论的因素的融合表明，欧佩克的年产量增长将从2015/2016年的125万桶减慢至2018/2020年的500K-600K，如果这一预测证明是正确的，则页岩油产量将需要相对较快地提高在未来几年中，要保持市场供应充足，尤其是在石油价格下跌的影响开始侵蚀十年后的非欧佩克长期供应的情况下。