石油价格真的受供求关系驱动吗？

对于大多数人来说，标题问题的反身回答是肯定的。但是，请考虑一下，自1980年以来的各个时间段内，石油价格分别下跌了75％，76％，78％和75％，并分别上涨了320％，265％，370％，196％和254％（《金融社会经济学理论》，罗伯特·普雷赫特（Robert Prechter） （第458页）。零售机构出售的大多数商品的价格，大概由供求关系决定，在名义或通货膨胀调整后的年份中，并没有像过去几年那样上下波动。

石油的供需也许具有特殊的特征，这些特征以某种方式驱动价格，使得价格的百分比变化远大于生产或消费中潜在的百分比变化。如果是这样，是否有人能预测供需并描绘出其与石油价格之间的关系？该模型是否产生可检验的假设，其预测记录是什么？它是否一直引起油价大幅波动？

有一个模型可以反复预测油价的波动和随之而来的趋势的幅度，但明确拒绝将供求作为独立变量。至少，该模型应促使对供需假设及其在石油市场上的适用性进行严格审查。

最近在罗伯特·普赖克特斯（Robert Prechters）中发布了《金融社会经济学理论》（STF），第22章，“艾略特波浪与供求关系：“石油市场”，作者调查了他的公司Elliott Wave International（EWI）的石油市场分析师的预测业绩。它优于我所知道的任何其他记录。

剥夺其本质，这里是社会经济学理论的基础。

主要的理论原理是在人类复杂的系统中：

公牛在不确定情况下对牧群的共同无意识冲动会导致大量的心理动态，表现为社交情绪趋势。

这些社交情绪趋势符合称为波动原理（WP）的层次分形，因此是概率可预测的。

公牛这些人类聚集行为的模式是由内在过程决定的，而不是由外因引起的。

公牛社会情绪趋势决定着社会行为的特征，并且是其潜在原因。

STF，第16页。313

由R.N.埃利奥特（Elliott）从经验上讲，贝诺伊特·曼德布洛（Benoit Mandelbrot）从数学上讲，金融价格的波动是分形的，在从几秒到几个世纪的所有时间尺度上都具有可比的运动方式。

STF，第16页。232

根据Merriam-Webster在线词典，一个分形是：“各种极其不规则曲线或形状的[A] NY为其放大或缩小，以相同的大小时，任何适当选择的部分在形状上与给定的更大或更小部分相似”。

尽管金融市场中的Elliott Waves是不规则的分形，但它们是根据某些准则和数学关系而成形的。社会情绪趋势受其自身的内部或内在动力调节，并且不受外部影响（包括供应和需求）的影响，从而在不确定的情况下（例如金融市场）激励社会行为。在任何给定的时间段内，市场都可能涨跌，但是Elliot Wave分析得出了有关其可能的方向和模式的概率预测，这意味着可以对其进行经验检验。

第22章的核心是Prechter的历史，EWI分析师自1993年EWI首次涉足石油市场以来就呼吁石油市场。同期的图表和摘录记录了他们的电话，这些电话是在八个主要转折点之前或之后出现的（第九个转折点正在进行中，因此评审团仍在进行中）。大量的华尔街观察者赚了很多钱，他们画直线，谈论供需，预测合并，回调或反弹，但是石油市场的大跌和集会总是令那群人感到惊讶。Prechter和工作人员正确地指出了转折点，并在随后的动作幅度方面显示出了显着的准确性。

漫画释义的章节是通过引用书籍，杂志文章以及来自“专家”评论员，经济学家，分析师和学者的报价来提供的，这些评论家对超级自信的预测的合唱一再被市场抹去（预测者通常会继续从事自己的工作）。峰值石油理论和当月价格预测在市场顶部出现，永久性供过于求理论在市场底部出现疲软。专家们和其他所有人一样都充满了社交情绪。在不了解Elliott Waves的情况下，仅跟踪预测的数量，基调和确定性并在达到极限时以相反的方式下注的投机者会做得很好。

没有任何预测方法是完美的。在其自身的前提下，EWT不能。图表上的波动标签总是带有隐含的警告，即暂时性的，并可能会在将来进行修订-最高概率的预测并不总是正确的。EWI在各种市场上都有其“修订”（又称“鞭子”）份额。但是，即使是那些不赞成Prechters假设，分析或方法论的人，也会发现他的书具有智力上的价值。他改变了辩论的范围，提出金融市场不是黑匣子，合理地平衡供求关系并得出均衡价格。它们是大众心理学中概率可预测的运动。竞争性理论必须符合基础科学的检验标准：可检验的假设和可预测的有效性要大于EWT所证明的。

有人可能会建立更好的理论和预测性捕鼠器。在此之前，石油市场参与者（从第二投机商到正在考虑长期战略决策的行业高管）都可以从Prechters独特的观点和理论中受益。