由于交易员抛售谣言，油价下跌

石油价格在本周库存数据之前跌至一周低点，因为有关欧佩克可能减产的传言未能打动市场。

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本周图表

（点击•查看大图）2015年末美国取消了原油出口禁令，导致出口急剧增加，尤其是在2016年下半年。

• 较高的出口水平使部分地区的石油流动趋于平稳，导致WTI和布伦特原油之间的价差缩小。WTI贴水在2015年几乎高达每桶5美元，这使得美国石油更具吸引力，导致出口增加。随着出口的增加，这种折扣开始消失。

• 随着美国石油产量在2016年第四季度和今年以来反弹，折扣再次扩大。

市场动向

• 雪佛龙（NYSE：CVX）表示将终止澳大利亚新的大型LNG出口项目，可能不会为其现有的Gorgon和Wheatstone码头的扩建项目开绿灯，这两个大型LNG项目遭受了严重的成本超支。

• 马拉松油（纽约证券交易所：MRO）同意以7亿美元的价格从黑山石油天然气公司（Black Mountain Oil＆Gas）和其他私人卖家手中购买21,000英亩的二叠纪土地。此次收购使马拉松在全球最炙手可热的页岩气开采中获得了约5.5亿桶石油当量。

• TransCanada（NYSE：TRP）已获得托运人关于其从艾伯塔省到加拿大太平洋海岸的天然气管道的承诺。北蒙尼干线管道将天然气从艾伯塔省的蒙尼页岩输送到不列颠哥伦比亚省的国家石油天然气出口终端。TransCanada尚未做出最终投资决定，但正在推进许可程序。

2017年3月21日星期二

石油价格本周开始有所回落，等待EIA关于原油库存变化的消息。在两周前价格大幅下跌之后，WTI和布伦特原油一直徘徊在相对狭窄的范围内-WTI在40美元上方，而Brent在50美元下方。这仍然是本周的趋势。

欧佩克倾向于推广。欧佩克消息人士告诉路透社，该集团越来越倾向于将减产延长六个月。但是，减少排放量的一个主要障碍将是让俄罗斯和其他非欧佩克国家加入。欧佩克代表告诉路透社：“需要扩大市场以平衡市场。”“减产协议的任何延期都应与非欧佩克进行。”欧佩克的另一位消息人士同意，非欧佩克国家是必要的。“部长们将在五月开会决定，但每个人都必须参加。”

俄罗斯表示将在四月份削减关税。俄罗斯尚未达到欧佩克协议规定的减产要求，但俄罗斯官员表示，他们将在4月底前实现承诺的300,000桶/日的减产，并将在该协议期间持续至6月。精明的读者可能会注意到，俄罗斯仍未兑现其承诺，即将六个月的平均日产量保持在10月份水平之下的30万桶。仅在三个月内减少300,000桶/天并不是完全一样的事情。

投机者减少看涨押注。对冲基金和其他基金经理最近大幅削减了看涨的赌注，实现了有记录以来最大的净空头减少。多头头寸的平仓将继续给价格带来下行压力。石油价格目前处于看跌趋势，仍然存在很大的下行风险。

石油专业人士跳入二叠纪。埃克森美孚（纽约证券交易所：XOM），荷兰皇家壳牌公司（NYSE：RDS.A）和雪佛龙（NYSE：CVX）计划今年在二叠纪盆地进行钻探，总计花费100亿美元。多年来，专业人士一直不愿全力以赴地开发页岩气，传统上是从大型项目生产石油和天然气，而页岩气生产则留给了数十家中小型公司。但是，专业人士正处于关键的改造之中，退出大型项目，将更多的资金投入到短周期的页岩项目中，这些项目会在短时间内束缚现金。荷兰皇家壳牌公司（Royal Dutch Shells）页岩部门负责人格雷格·吉德利（Greg Guidry）对彭博社说：“专业迟到了。”“我们希望像独立人士一样敏捷，但要利用专业的能力。”壳牌公司表示，在二叠纪新建页岩油井并使其收支平衡，石油交易价格为每桶20美元。

壳牌削减海上钻井成本。甚至在壳牌公司和其他专业人士追求页岩气的同时，《华尔街日报》报道，壳牌公司也试图以成本的一小部分率先开拓海上钻探。壳牌希望将石油从现有的海上油井中挤出，同时减少将新项目上线所需的时间。专业也将只专注于最赚钱的项目，并将进行复杂而棘手的冒险。

壳牌公司认为，油价为每桶60美元可以盈利，因为它已将钻井成本降低了50％，钻井时间减少了30％。

埃克森美孚在圭亚那的发现引起了紧张局势。伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）表示，埃克森美孚将斥资数十亿美元在圭亚那沿海开发重要发现，使南美北部与西非和地中海东部一起成为世界上最令人兴奋的新油田之一。但据《金融时报》报道，圭亚那海上数十亿桶的潜力正引发与邻国委内瑞拉的紧张关系，委内瑞拉也对该领土拥有主权。

截至3月10日的一周，沙特阿拉伯在美国的市场份额下降，使沙特阿拉伯对美国的出口下降了426,000 bpd，这是数月来最大的一周跌幅。沙特阿拉伯正试图通过减产来提高价格，但将市场份额让给了一些主要市场上的竞争对手。即使它在美国失去客户，它也在为在俄罗斯获得发展的亚洲市场份额而战。减产是一场利害攸关的赌博，利雅得希望它能以更高的价格获得回报。

缅中管道即将启动。每天有260,000桶/天穿越缅甸的管道即将开始运营，将孟加拉湾的石油运往中国。这条管道是中国“一带一路”战略的一部分，这是一项通过一系列基础设施和贸易项目将中国与中亚联系起来的长期计划。该管道将​​帮助中国绕开马六甲海峡获得大量石油。管道的产能最终将上升至40万桶/日，约占中国进口的5％。

美国汽油消耗量会随着时间下降。伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）的最新研究发现，美国的汽油需求将在未来几年稳定下降，到2030年每天将下降170万桶。这将意味着美国炼油厂将不得不越来越多地出口成品油，以争取在亚洲需求仍然强劲的亚洲市场。

Dakota Access将于本周上线。这是一段艰难的旅程，但能源转移合作伙伴（NYSE：ETP）可能会在本周开始看到石油开始流经其达科他通道。