士兰微、斯达半导、扬杰科技……成长能力最强的分立器件企业会是谁?
在全球经济数据参差不齐以及利比亚出口增加的担忧下,随着我们进入今年的第五个月,油价正在走低。原油市场仍在继续寻求原材料市场紧缩的迹象,这是当今石油市场需要考虑的五件事。
1)下图显示,尽管欧佩克减产协议,近几个月美国对中东原油的进口仍保持强劲。到四月份为止,水上进口总量比去年同期增长了3%,而来自中东的进口增长了23%。
尽管沙特阿拉伯继续提供大部分的石油,但伊拉克的石油流量在过去两年中每年都翻了一番,目前的速度是直到今年前四个月每天不足60万桶。
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2)美国石油和产品总库存的同比顺差在2015年11月达到顶峰,接近1.9亿桶,此后逐渐减少。自4月14日结束的一周,我们自2014年中以来首次跌至同比赤字,然后上周的库存报告又使我们再次出现盈余。
去年八月,美国石油和产品总库存达到了创纪录的13.74亿桶。但是,自年初以来,我们增加了近1600万桶,目前为13.38亿桶。
美国石油和产品库存约占经合组织总库存的45%。这就解释了为什么如此手术地关注美国库存水平。美国库存不仅是经合组织中最透明的库存,还是其中最大的一块。这就是为什么市场可能会继续对市场紧缩持怀疑态度,除非它继续保持其持续的消耗趋势。
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3)由于石油价格同比上涨,中石油在第一季度实现了盈利,而中国石油集团的净收入同期则增长了一倍以上。尽管如此,中国主要的石油公司继续看到国内石油产量下降。
尽管中石油,中石油和中海油四年来首次提高资本支出,但随着两家公司将重点转向天然气,国内石油产量不太可能反弹至2018年或2019年。第一季度中国石油总产量下降了6.8%,而天然气则增长了3.4%,达到了三月份的最高记录。
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4)我们已经在这里多次讨论了化石燃料的补贴,最近几年石油价格的下跌鼓励了生产商取消沉重的补贴,而这些补贴传统上鼓励消费者浪费更多的能源。
在2012年达到500美元以上的峰值后,化石燃料补贴在2015年降至3200亿美元。原油占补贴的45%(约1400亿美元),而电力仅占30%(约1000亿美元)。化石燃料补贴仍然使可再生能源补贴相形见,,尽管两者正在缓慢地融合,但可再生能源补贴在2015年达到了1500亿美元。
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5)最后,总有牛市。在需求激增和收成下降的今天,鳄梨受到了礼遇。由于这两个看涨因素,价格是一年前的两倍多,并且是有记录以来(大约19年前)以来的最高价。
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马特·史密斯(Matt Smith)
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