对冲基金是否期待二叠纪泡沫？

时间：2022-01-11 20:16:33 来源：

去年，欧佩克减产协议成功提振了油价，并在今年第一季度的大部分时间里将油价稳定在50美元左右。较高的石油价格导致了Permania，大量可用资金和后续生产都集中在美国利润最高的页岩盆地，但支持二叠纪冒险家的投资者正在威胁其最高地位。

二叠纪继续领先于美国原油产量的产量增长，超过了最疯狂的复苏预期。然而，一群专注于二叠纪钻探的投资者减少了在美国最大油田的仓位，这可能令人担忧的是，产量的不可阻挡的增长可能使油价下跌，并破坏美国页岩气自那以来的复苏势头。欧佩克决定再次扮演市场垄断者的角色，并集体减少产量。

这些投资者是一些著名的对冲基金，他们在等待着眼于二叠纪的公司是否受到足够的纪律处分，以免过度钻探到油价下跌至如此低的水平，从而使生产变得无利可图。对冲基金还担心，二叠纪的服务成本上涨和疯狂的高地价没有充分考虑到对这颗美国页岩油未来的高度乐观预测。

根据路透社的数据和分析，第一季度八家对冲基金的资产总额减少了2亿美元，这些对冲基金的资产总额总计2860亿美元，拥有大量能源，从而使他们在十大二叠纪顶级纯正二叠纪公司或以二叠纪为重点的钻探公司中的头寸减少了超过4亿美元今年。

路透社数据显示，第一季度在二叠纪10个钻探公司中持有的这些基金的价值下降了14％，总额为26.6亿美元，而去年第四季度为30.8亿美元。总部位于达拉斯的投资公司霍奇斯资本管理公司（Hodges Capital Management）投资组合经理加里·布拉德肖（Gary Bradshaw）告诉路透社：“我们必须看看这些美国生产商是否有纪律，不要发疯，把价格保持在赚钱的水平。”然而，霍奇斯资本（Hodges Capital）仍持有二叠纪石油公司的股份，包括响尾蛇能源公司，RSP二叠纪公司和卡伦石油公司。

页岩钻探的强劲复苏还伴随着成本上涨的预期，预计今年服务成本将增加约20％。

根据Burner Tip Fund的Miller / Howard Drill Bit的投资组合经理Michael Roomberg的话，他对路透社说：

“二叠纪盆地的服务成本将增加15％至20％，这将继续压榨利润。”

根据IHS Markit上个月的研究，“尽管二叠纪盆地持续具有经济吸引力，但服务业成本上升将在2017年使每口资本支出增加15％以上。”

IHS Markit的高级顾问Imre Kugler说：“二叠纪的成本将继续对收支平衡，平均每桶5美元施加压力。”

“二叠纪的经济仍然令人印象深刻，WTI价格预估为每桶55美元，每桶（加权平均）为41美元，但成本正在上升，主要是与服务业相关的钻探和完井成本，支撑剂，随着利用率的提高，沙子和钻机市场趋紧。”库格勒指出。

成本可能正在上升，但是二叠纪预计到本周将继续抽更多的石油。根据EIA的最新《钻井生产率报告》，二叠纪原油产量将在7月增至247.000桶/日，比6月增加6.5万桶/日。相比之下，今年二月的二叠纪石油产量为212.7万桶/日-自今年年初以来，七月盆地的产量将增加30万桶/日。

EIA在最新的《短期能源展望》中表示，今年美国原油总产量目前平均为930万桶/日，而去年为890万桶/日。2018年的预测为1000万桶/日，超过了1970年美国创纪录的960万桶/日。

咨询公司Rystad Energy于5月底预测，美国的产量增长如此之快，以至于在今年年底之前可能达到1000万桶/天的历史最高水平。

美国的石油产量将增长，二叠纪将继续成为增长的主要贡献者。尽管人们担心成本上涨，但二叠纪仍然是美国油井地区，井井经济性最好，收支平衡最低。

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