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石油市场势头强劲

时间：2022-02-09 10:16:41 来源：

随着投资者和投机者试图了解决定需求增长和全球石油供应步伐的相互矛盾的市场力量，在未来两年内，不断波动的石油市场将变得更加动荡。

在过去的一个月中，两个关键主题是11月美国制裁将使伊朗石油从石油市场中撤出多少，以及贸易战将对需求增长造成多大影响。最近，另一个主题是土耳其危机后的新兴市场动荡。业内高管和分析师表示，从2020年起，所有新的和更严格的国际海事组织（IMO）法规都将对硫燃料油提出要求，这些法规有望颠覆炼油和航运市场，而油价也将大幅波动。

摩根士丹利分析师说，国际海事组织对燃油中硫含量的严格限制（旨在降低排放量）将推动对中间馏分油（例如柴油和船用粗柴油）的需求增加，进而推高对原油的需求。摩根士丹利（Morgan Stanley）称，这将使原油需求再增加150万桶/日，可能使油价在2020年达到每桶90美元。

但是在2020年法规出台之前，分析师和投资者密切关注着目前两个正在发展的事态-对伊朗石油的制裁以及可能削弱的全球石油需求增长-目前市场上的主要看涨和看跌因素。

“随着新的制裁措施以及IMO 2020的生效，我们看到波动性增加，因此有更多的贸易机会。因此，我们看到客户会缓慢而肯定地采取行动，”独立储罐储存公司Vopak的首席执行官Eelco Hoekstra周五对CNBC说。

本月早些时候，石油价格信息服务联合创始人汤姆·克洛扎（Tom Kloza）告诉CNBC，价格可能会大幅波动，暴跌至50美元，而突破100美元则没有完全排除。

克洛扎对CNBC说：“如果我们有一种石油（波动率指数），那么在接下来的一年半中，石油的波动将会非常大。”

制裁将使伊朗石油退出市场的数量是供应方面最大的未知数，分析师的估计中已经考虑到委内瑞拉的产量下降和利比亚的不稳定出口。但是一些专家认为，伊朗的制裁措施尚未完全体现出来。

惠誉解决方案公司本月早些时候表示，市场对伊朗石油的损失没有做好准备，伊朗出口“将在Q418退出市场”。在其核心情景下，惠誉解决方案预计到2019年底伊朗石油出口将下降130万桶/日，中国有望将进口保持在当前水平附近。印度和土耳其大幅减少了摄入量，有资格获得豁免；而欧洲，日本和韩国则将进口量“降至低或接近零的水平”。

惠誉解决方案称：“我们远远超出市场预期，我们的预测暗示布伦特原油在今年剩余时间内的平均价格将接近每桶80.0美元。”

ING方面认为，全球石油市场“在第四季度基本保持平衡”，但这是假定伊朗因美国制裁而造成的损失不超过500,000 bpd，委内瑞拉在第四季度的平均产量为120万bpd。

但是，ING商品策略师沃伦·帕特森（Warren Patterson）上周警告说，贸易战和新兴市场较高的风险已对油价构成压力，自5月底以来，布伦特原油价格下跌了近10％。

帕特森说：“似乎与今年早些时候同步的全球增长故事正在失去一些动力。”

这位策略师指出：“从个案来看，这对需求增长的潜在影响是有限的，但是从总体上看，潜在影响的确开始变得更加显着。”

INGs Patterson说，例如，较高的油价已经摧毁了巴西的汽油需求，在巴西，驾车者可以选择转向乙醇。在巴西，超过50％的轻型车队由可使用汽油或100％乙醇运行的弹性燃料车组成。当乙醇变得比汽油便宜时，驾驶员会改用乙醇。帕特森说，今年上半年，汽油销量与2017年同期相比有所下降，而乙醇销量却有所增加，并补充说：“巴西驾车者的这一替代选择实际上意味着该国的石油需求正在受到破坏。”

近几周来，新兴市场货币兑美元汇率走弱，尤其是土耳其危机，这可能会影响石油需求并压低油价。但是即将到来的对伊朗的制裁给价格带来了上行压力，分析师目前仅猜测会从市场上清除多少石油。国际海事组织的规则引发了另一个未知数，因此专家们看到了未来油价的剧烈波动。


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