有史以来的低备用容量可能使油价上涨至150美元

尽管石油市场和分析师试图猜测美国制裁将在今年晚些时候扼杀多少伊朗石油，但他们都同意制裁的重演是市场的主要看涨动力，也是此后油价最大的未知数一年到2019年。

一些超乐观的对冲基金认为，美国的制裁将使市场上超过100万桶/日的伊朗石油脱售。考虑到闲置产能不足，其他地方的生产将迅速增加，一些对冲基金经理预计，油价在18至24个月内将升至每桶150美元。

“我们的观点是，到11月4日，我们每天将损失130到140万桶（产量）。这是一个很大的数字。这是基于这样的观点，即美国将允许一些暂时的例外豁免，”伦敦韦斯特贝克对冲基金首席执行官Jean-Louis Le Mee告诉路透社。勒梅说：“最终，我们可以看到伊朗每天造成的损失超过200万桶。”

根据管理12亿美元的安杜兰商品基金的皮埃尔·安杜兰德（Pierre Andurand）的说法，世界上的闲置产能是有史以来最低的，这将是全球石油供应的真正问题。

6月中旬，安杜兰德在回应特朗普总统的一条推文中指责欧佩克“过高”的油价时说，“欧佩克的闲置产能是目前最低的。这将是一个真正的问题。价格将在不到2年的时间里超过$ 150。最终更高的价格将带来更多的供应。但是，尽管美国的供应量增加了，但未来几年的供应量仍然太少了。”

通才投资者没有这样看涨的观点，但是“这会让所有人感到惊讶，” Westbecks首席投资官威尔·史密斯（Will Smith）告诉路透社。

“如果我们对未来12到18个月内的油价从75美元涨至150美元，价格不菲的石油选择，进一步走下坡路……看起来非常令人兴奋，那是正确的。如果我们做对的话，那里的回报真是太棒了，”史密斯说。

对冲基金在一年或两年内押注$ 150的石油时，假设伊朗石油损失200万桶/日。伊朗的石油出口在今年4月达到峰值，为270万桶/日，此后每个月都在下降。

分析人士预计，从本月和9月开始，伊朗的石油出口将显着下降，并且由于美国希望伊朗的现有客户将伊朗的石油进口量降至零，因此下降速度将加快。

据美国银行美林公司（Bank of America Merrill Lynch）称，伊朗出口产品的全面停产将导致油价飙升至每桶120美元以上。但是，美国银行在7月份指出，美国可能能够从市场上获得约500,000桶/天的伊朗石油。

然而，在过去一个月中，美国政府努力说服尽可能多的国家减少伊朗石油的进口，许多分析家现在认为100万桶/天是更现实的评估，高于最初估计的50万桶/天。

首席石油分析师阿姆里塔·森（Amrita Sen）上周告诉CNBC，其中一位看涨的分析师Energy Aspects认为，制裁将使市场上的伊朗石油减少120万桶至150万桶。

森说：“随着我们向（第四季度）迈进，当我们真的看到价格进入80年代甚至可能进入90年代的风险很大，但伊朗损失多少产量就非常关键，” Sen补充说1.5百万桶/日可能是伊朗出口损失的“保守”估计。

美国银行本月早些时候表示，尽管贸易战是石油需求的主要下行风险，但它仍然“更加关注”对伊朗的制裁。美国银行表示：“对于每天每100万桶的失衡，我们认为布伦特原油价格将受到17美元左右的影响。”

然而，布伦特原油期权的通才投资者并没有跟随或分享最看涨的对冲基金的观点，在过去一个月中，他们对布伦特期权的未平仓合约最大的增长是看跌期权或以60美元的价格出售石油的合同根据路透社阿曼达·库珀（Reuters Amanda Cooper）编制的洲际交易所的估计，2018年10月至2020年12月，油价将升至每桶65美元。

那些不认为油价会因对伊朗的制裁而飙升至三位数的投资者和分析师，也有理由感到悲观。贸易战升级可能会抑制全球经济增长，从而抑制石油需求增长。美元走强既增加了石油进口国的进口费用，又使以美元计价的石油对其他货币持有人的购买更为昂贵。然后，人们还担心，油价突破每桶80美元是破坏需求的开始，这是欧佩克及其以俄罗斯为首的朋友们想要避免的。

目前，只有几只超级多头押注油价将重返历史高位，但我们还没有看到最大的未知数-今年末实际售出多少伊朗桶-将在今年晚些时候进入市场。 。