告别廉价石油……暂时

时间：2022-02-14 14:16:11 来源：

巴克莱银行（Barclays）的一份新报告显示，未来几年的石油价格将比以前认为的高得多。

该投资银行在其年度中期石油报告中大幅提高了对2020年和2025年的价格预测。巴克莱银行预计，布伦特原油平均价格在2020年将达到75美元，高于此前的55美元，而油价在2025年可能达到80美元，高于此前的70美元。

该银行指出，市场与去年发布上一份中期报告时的情况截然不同。美国页岩钻探机正在维持资本纪律，这可能导致产量低于预期水平。欧佩克和俄罗斯已表现出决心，并为长期市场管理奠定了基础，这可以在未来几年内将市场供不应求。

此外，美国对伊朗甚至委内瑞拉展开了激进的制裁运动，这些措施应导致每天供应损失超过一百万桶。最后，“几家关键的欧佩克生产国都处于陷入失败状态的危险中，”巴克莱总结道。

但这并不意味着世界将遭受供应短缺的困扰。巴克莱说：“短期内价格可能会达到80美元甚至更高，但这些价格水平已经唤醒了动物界的精神。”“我们认为，由于供应缺口即将来临，我们并没有处于油价的另一个繁荣周期的风口浪尖。”

近期任何价格飙升将由市场情绪和短暂的上涨推动，而不是基本的供应缺口。巴克莱指出：“尽管我们期望价格在80美元以上成为下一个十年的新标准，但我们的市场平衡并不能证明未来一到两年的价格水平是合理的。”“在此期间，还有许多其他可能的利好原因，但供应缺口并不是其中之一。”

石油分析师越来越担心的是，由于自2014年以来上游支出急剧下降以及缺乏对新项目的最终投资决定，2020年代初期可能出现供应短缺。巴克莱（Barclays）消除了这种担忧，认为管道中的新供应量虽然比2014年前的水平低，但仍然很大。另外，由于石油价格上涨，过去两年成熟油田的下降速度有所改善。

但是，该银行对石油市场的前景仍然比以前乐观。来自石油行业的仍在行使某些资本纪律的投资延期的组合将导致上游生产量减少，否则情况可能会有所不同。据巴克莱银行估计，到2025年，一些主要国家的供应中断，可能会导致每天约有250万桶石油从市场上清除，这将布伦特原油价格推高至每桶85美元。

但是，由于总是存在不确定性，因此该结果并不是已成定局。由于国际海事组织（International Maritime Organization）的法规将于2020年生效，这将削减高硫燃料的供应，因此油价可能仍会下跌，包括GDP下降，二叠纪产量高于预期或零售价格飙升。

该报告得出的一个有趣的结论是，尽管有这种历史性趋势，但巴克莱预计在未来十年内，石油市场不会出现繁荣-萧条现象。美国短周期页岩油供应，稳定的需求增长以及其他全球供应将使油价保持在每桶15美元的范围内。“当然，如果干扰加剧，经济增长保持弹性且二叠纪瓶颈无法解决，那么看涨因素的完美风暴将使价格超过100美元/桶。”巴克莱警告说。“但是，鉴于政府库存，经济前景更加脆弱以及沙特阿拉伯和俄罗斯表示愿意通过提高产量来保持价格波动，我们认为这种价格水平尚不可持续。”

巴克莱预计，电动汽车的使用将继续扩大，到2025年累计达到5500万辆，每天将减少约100万桶的石油需求。该银行表示，汽油需求可能会在2030年达到顶峰。

精明的读者会注意到，尽管巴克莱银行预计2025年的石油价格平均为每桶80美元，但布伦特原油价格目前正徘徊在2018年9月。伊朗的供应损失以超出预期的速度发展，使2018年剩余时间的供应形势复杂化。自8月中旬以来，布伦特原油价格已上涨近9美元。

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