随着伊朗制裁的临近，石油正等待方向

一周以来，石油开始出现波动和波动，等待更多明确方向的迹象。

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-EIA预测，2018年全球液体总库存平均将增加200,000 bpd，随后在2019年将略有增加，为280,000 bpd。

-但是，估算值是一个粗略的估算，其中涉及许多因素。伊朗制裁将在一周内生效，而EIA则认为，相对于2018年4月的峰值3.8 mb / d，伊朗的石油产量将减少1 mb / d。

-此外，目前尚不清楚欧佩克将如何应对这一损失。

-同时，EIA假设明年美国的产量将增长1 mb / d。

市场动向

• YPF计划到2022年每年花费40亿至50亿美元，以增加石油和天然气的产量，目标是每年将产量提高5％至7％。

• Petrobras和包括BP（NYSE：英国石油公司（BP）和中国石油天然气集团公司（CNPC）开始在巴西近海的Peroba盐下地区钻探第一口井。该区块可能容纳多达53亿桶石油。

• 卡博特石油天然气（NYSE：COG）报告其已实现的天然气价格上涨以及资产出售收益而使股价飙升。尽管未达到盈利预期，但Cabots股价上涨了近6％。

2018年10月30日星期二

印度，中国和土耳其仍在购买伊朗石油。美国对伊朗的制裁生效只有几天的时间，看来印度，中国和土耳其仍在抵制华盛顿要求取消购买的要求。路透社报道称，特朗普政府内部存在紧张关系，这些国家在国家安全顾问约翰·博尔顿（John Bolton）领导下的一个阵营中施加多大的压力，力争实现零容忍，而其他国家则更倾向于提供一些豁免。几家顶级进口商仍准备在11月购买一些伊朗石油。印度政府的一位消息人士对路透社说：“我们已将此告知美国，以及布莱恩·胡克斯（Brian Hooks）访问期间。”“在替代品价格昂贵的时候，我们不能停止从伊朗的石油进口。”

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对全球经济的担忧使原油承压。由于对全球经济健康状况的日益担忧，原油在过去两周中录得巨额亏损。包括铜在内的其他商品也出现了波动。“人们常说，当股市打喷嚏时，商品会感冒。PVM Oil Associates策略师斯蒂芬·布雷诺克（Stephen Brennock）对路透社说，这句话是在上周全面显示的，因为全球范围内的股票狂跌将能源综合体拉低。

市场处于观望模式。随着伊朗制裁将在几天内生效，市场正在等待进一步明朗化。沙特阿拉伯和俄罗斯发誓要弥补任何供应短缺，但伊朗的石油出口可能不会为零。瑞穗证券公司（Mizuho Securities Co.）的资深分析师牧田真纪子（Makiko Tsugata）告诉彭博社：“我预计投资者将在本周对伊朗和美国中期选举的制裁恢复制裁之前采取观望态度。”即使伊朗注定要损失很大一部分出口，“如果沙特阿拉伯和俄罗斯都提高产量，而美国的产量继续增加，我们可能会出现供应过剩。”

俄罗斯没有为IMO规则做好准备。国际海事组织（IMO）制定的规则将于2020年生效，这将降低船用燃料中允许的硫浓度，这对俄罗斯构成了巨大威胁。俄罗斯是世界上最大的含硫残余燃料油出口国，准备遵守法规的准备不充分。据彭博社报道，IHS Markit Ltd.的高级研究分析师亚历山大·谢尔巴科夫（Alexander Scherbakov）表示：“俄罗斯的石油部门似乎最终成为财务上最大的损失者之一。”“他们没有机会百分百做好准备。”

对冲基金继续削减看涨押注。对冲基金和其他基金经理继续清算他们对原油期货的看涨头寸，这表明投资者对油价的走势越来越悲观。据路透社报道，多头和空头的比例从9月底的12：1降至6：1。

化石燃料补贴再次上升。根据国际能源署（IEA）的数据，2017年全球对化石燃料的补贴数年来首次增加。在2012年至2016年间下降了一半之后，去年随着油价上涨，补贴又开始攀升。IEA表示，2017年全球补贴的总价值增长了12％，超过3,000亿美元。

喜怒无常：高额债务是对油田服务的“拖累”。穆迪投资者服务公司（Moodys Investors Service）的一份新报告显示，美国油田服务和钻井公司的高债务水平“在长期内不可持续，现金流量也没有显着改善”。穆迪高级分析师Sreedhar Kona表示：“美国油田服务和钻井公司的高债务水平将在2019年及以后继续限制其信贷质量。”“尽管资产负债表重组的威胁将持续存在，尤其是对于后者，但规模最大的公司比规模较小的公司在明年恢复信用实力上的优势要明显得多。”穆迪表示，北美钻探活动的增加将有助于以土地为中心的OFS公司，例如Schlumberger（NYSE：SLB），哈里伯顿（纽约证券交易所：HAL）和贝克休斯（纽约证券交易所：BHGE）。

加利福尼亚州的汽油税将进行投票。加州去年对汽油加收了每加仑12美分的税收，以帮助为过境优先事项提供资金，但问题将在下周向各州选民提出。如果通过全民公决，将取消税收。最新的民意测验有许多选民赞成保持税收。

优步提出在伦敦收费，以资助电动汽车的发展。优步提出了在伦敦旅行的每英里15便士的费用，以帮助筹集资金使驾驶员改用电动汽车。预计到2025年，此项费用将增加2.6亿美元，其收入将用于鼓励驾驶员改用电动汽车。

华盛顿州考虑征收碳税。华盛顿州希望成为美国第一个通过碳税的国家。选民将在选举日下周决定采取该措施。石油和天然气行业已向该州投入数百万美元，以挫败该提案。

PDVSA支付保证金。委内瑞拉PDVSA支付了9.49亿美元的2020年债券到期本金和利息，这是阿古斯媒体公司发行的唯一一笔未违约的债券。这笔付款使PDVSA避免了其位于美国的子公司Citgo受到投资者索赔风险的威胁。

汤姆·库尔（Tom Kool）为Oilprice.com设计