液化天然气市场的不确定性持续

时间：2022-02-20 12:16:15 来源：

国王煤在19世纪的工业革命期间主导了能源结构。用内燃机代替蒸汽机使油成为最重要的能源。但是，工业化的后果，即全球变暖，增加了环保主义的重要性。天然气是相对清洁并能够补充可再生能源的少数能源之一。

与石油和煤炭相比，天然气的高能量密度和低二氧化碳排放量大大增加了对液化天然气的需求。成本的降低和有利的政府政策提高了天然气的竞争力，并提高了天然气在大多数工业化国家的能源结构中所占的份额。由于大量等待最终投资决定（FID）的项目，对于液化天然气生产商而言，今年可能是另一个关键时刻。但是不利的价格发展可能会延迟这一时间。

未来的不确定性

直到最近，世界还面临着需要花费很多年才能吸收的液化天然气供应过剩的问题。中国政府决定从污染煤炭大幅度转变，即所谓的煤改气政策，大大增加了进口量并解决了供应过剩的问题。然而，一些分析师预测，全球对LNG的需求将无法跟上2019年的消费量。

另一方面，欧洲国家由于过度依赖俄罗斯能源而面临能源安全威胁。因此，多元化和灵活性已成为首要议题。但是，俄罗斯的管道天然气比LNG便宜得多，这加强了能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司关于两条有争议的新管道的案例：Nord Stream 2和Turk Stream。欧洲由于其广泛的能源基础设施与北非，挪威和俄罗斯的生产商联系在一起，因此对LNG的依赖程度降低，这意味着通常亚洲多数LNG货物最终以较高的价格出售。但是，亚洲温和的冬季使费率低下，欧洲的竞争力也因此下降，因此其吸收大量水的能力很强。

一些分析师认为，全球经济的潜在下滑是液化天然气需求的另一风险。问题不在于是否会发生什么，而在于何时以及如何严重。中国2018年的GDP增长为6.6％，是28年来的最低增速。2018年，美国是全球经济的亮点。然而，大多数分析家预测，特朗普减税措施的影响减弱时，经济将会降温。如果全球经济继续降温，液化天然气价格将受到不利影响。

最后，中国是全球液化天然气生产商的通配符，因为亚洲国家将成为需求方最重要的贡献者。未来几年，这两个发展趋势将决定这家亚洲巨人是否将主导该行业：管道政治和进一步实施其煤制天然气政策。到2019年底，西伯利亚电力管道将投入使用，该管道将从俄罗斯向中国输送38 bcm的天然气。此外，由于大多数能源需要进口，因此将家庭从煤炭改为天然气的步伐将对价格产生重大影响。

预期的好消息

尽管有上述发展，但全球液化天然气生产商对未来感到乐观。今年，创纪录数量的项目将达到其FID时刻。每年将投产约6000万吨公吨（mmtpa），这远高于2005年45mmtpa的先前记录和2018年21mmtpa的三倍。达到FID的领先者包括俄罗斯，莫桑比克的270亿美元北极LNG-2项目，以及美国的三个项目。

此外，一些主要经济体对其国内煤炭行业的压力越来越大：韩国将批准一项提高进口煤炭税收的计划，日本打算加强对计划中的8吉瓦燃煤电厂的审查，印度计划将颗粒物减少20％到30％，德国的逐步淘汰燃煤计划可能始于早在2022年。在可预见的几年中，这些发展的巨大规模可以显着提高液化天然气生产商的地位。

相对缓慢的开始

尽管有这些发展，但2019年液化天然气价格将面临缓慢的开端。假设东北亚和欧洲的天气相对温和，那么一年中的时间价格将保持低位。Wood MacKenzie预测，欧洲每MMBtu的平均价格为6.90美元，而2018年为8 MMBtu。此外，亚洲的价格应徘徊在每MMBtu 8.50美元左右，而2018年的价格为10.30 MMBtu。

能源公司和其他投资者根据长期需求和价格发展预测（而非短期）做出投资决策。因此，相对较低的价格不太可能严重损害许多项目今年的FID时刻。

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