石油进入牛市，消除了空头

时间：2022-02-22 10:16:38 来源：

在原油价格创下近乎创纪录的跌幅之后，第四季度暴跌了44％，原油价格下跌使大宗商品基金陷入瘫痪，欧佩克和石油出口国都陷入了恐慌之中，由于一个月前抛弃原油的投资者受到重创，石油重返牛市。受到欧佩克（OPEC）领导的运动的诱惑，他们控制了失控的物资，再加上从净空头转为多头的算法。

WTI原油收于每桶52美元上方，在圣诞节前夕触及18个月低点后强劲反弹，回升了23％。同样，布伦特原油自触底以来收盘上涨22％。

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在深度熊市中结束了2018年之后，由于有迹象表明石油出口国将继续执行上个月的减产承诺，石油价格急剧反转，沙特能源部长Khalid Al-Falih重申该计划周三如期进行，即使DOE能源库存显示库存下降幅度小于预期。然而，最近几周更大的催化剂是希望美中贸易战可能会结束，这将刺激世界最大石油进口国的需求增加石油动力，即使希望刚刚结束的贸易谈判将导致立即解决方案被证明是错误的。

投资组合经理马特·萨利（Matt Sallee）说：“市场情绪从几周前的完全负面转为现在非常积极。”他协助监管位于堪萨斯州Tortoise的160亿美元能源资产。“所有人都只关注沙特人，他们似乎很坚定。”

有希望……然后是现实，本周馏出物激增了1060万桶，汽油增加了800万桶，市场普遍忽略了这一数字，而市场一直将重点放在近期美联储温和得多的结果导致美元暴跌，这帮助支撑了油价，因为美元下跌使以美元定价的商品更加可负担。

ING Bank NV的高级商品策略师沃伦·帕特森说：“价格还有进一步上涨的空间，因为我们看到有更多的证据表明，欧佩克+成员国正在遵守其新的减产政策。”“我们认为市场在2019年上半年基本保持平衡。”

但是，尽管所有这些因素都是众所周知的，因此已经确定了价格因素，而且几乎没有动静，但近期油价飙升的真正催化剂可能有另一种罪魁祸首：被认为是石油暴跌的罪魁祸首-算法。

正如野村证券的量化策略团队一夜之间写到的那样，它已经确定“ CTA累积的WTI期货的净空头头寸已经消失”，并且“大多数看跌的付款人也退出了原油期货市场。”这可能解释了边际卖方现在转多头的急剧反弹。

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但是，正如野村证券所指出的那样，要使WTI维持在50美元以上的水平，“系统的趋势追随者将需要保持稳定地积累新的多头头寸”，这将需要进一步的走高，在最近10天的上涨之后，不太可能。

最终，根据野村证券（Nomura）的说法，其他主要的短期参与者，例如全球宏观HF，似乎都保持立场持平，采取了“观望”的态度。银行的结论：“我们怀疑购买期货的CTA的“独奏”能否支撑WTI未来的50美元以上水平。

如果日本银行是正确的，那么刚起步的石油牛市将是短暂的。

通过Zerohedge.com

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