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欧洲石油需求令人震惊地疲软

时间：2022-02-23 12:16:19 来源：

欧洲最近是全球石油需求出乎意料的疲软之一。

可以肯定的是，人们从未期望欧洲会成为石油需求增长的主要推动力。长期以来，消费一直基本持平。然而，过去几个月需求实际上按年下降，这表明欧洲经济增长放缓。

最明显的是，德国的需求已大大下降。根据渣打银行（Standard Chartered）的数据，12月份德国的需求量较上年同期下降了302,000 bpd。这是消费量每年超过15万桶/日的连续第十个月下降。

11月，德国似乎是脆弱的唯一来源。但是到了12月，这种弱点在更多的欧洲国家突然出现。根据渣打银行（Standard Chartered）的数据，12月的消费量同比下降的原因是：

法国（-124,000 bpd）意大利（-38,000桶/日）英国（-36,000 bpd）荷兰（-85,000 bpd）

总体而言，欧洲经合组织的需求在12月急剧下降至75.5万桶/日。渣打银行认为，全球石油需求（和石油价格）的主要威胁来自欧洲，而不是中国。

但是中国也是需求疲软的根源。多项指标表明经济增长放缓，包括PMI负数，汽车销量下降以及进出口放缓。美中贸易谈判的结果对于决定下一步将有很长的路要走。就目前而言，证据似乎表明中美两国政府都渴望达成协议。

但是，主要石油预测机构此前曾将其保持稳定，但不得不不得不略微降低对今年的需求量估计。欧佩克将其预估下调了50,000 bpd，而EIA进行了类似修订。最大的问题是这些变化是一次性的还是更多降级的开始。

渣打银行每周发布“牛市指数”，以衡量市场情绪。最新读数为-49.1，较前一周大幅波动，为去年12月以来最负面的读数。该投资银行总结道：“疲软的主要根源来自隐含的需求数据，该数据显示所有七个主要产品类别的w / w均低于w / w，低于除丙烷以外的所有产品的2018年2月平均水平，”

即使假设需求估算基本保持不变，也与持续上调供应量（尤其是美国页岩的增长）形成鲜明对比。EIA公布了对美国2019年供应量增长300,000 bpd的大幅修订，预计每天平均为1,240万桶。

美国能源情报署（EIA）在另一份报告《钻井生产率报告》中预计，美国3月份与2月份相比将再增加84,000 bpd，这是产量的又一次大幅增长。二叠纪盆地（+43,000 bpd）带动了收益的增长，其他地区的增产幅度较小。

不稳定的需求加上美国页岩油产量高于预期，给石油市场带来严重的下行风险。“油价的上涨似乎目前已经结束。毕竟，美国石油产量的急剧增长似乎正在放慢脚步，”德国商业银行在周三的一份报告中写道。

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“二叠纪盆地中最大的页岩储层的产量在三月份将首次超过每天400万桶。因此，仅页岩的开采量就大大超过了阿拉伯联合酋长国，巴西和科威特的产量。除美国外，只有五个国家的石油产量比二叠纪盆地要多。”德国商业银行指出。

尽管这些收益在很大程度上已经得到体现，但美国页岩综合体仍然存在一些明显的问题。页岩公司的利润并不统一–实际上，许多公司根本没有利润。投资者越来越要求克制生产以支持股东回报。那仍然会减缓发展。

同时，如果钻孔跑步机放慢速度，增长将会受到打击。过去几年的疯狂生产意味着传统的下降速度（即已经在线的现有油井的损失）也呈爆炸式增长。今年三月，二叠纪预计将因旧油井的减产而损失249,000 bpd，这一数字自2018年初以来已翻了一番。可以肯定的是，有足够的新产出（+292,000 bpd）来确保43,000 bpd的净收益，但是钻机已经大大加快了速度。这样一来，当二叠纪遇到一个粗糙的地方时，生产也将如此。

但是，这可能是另一天的问题。钻探狂潮仍在继续。

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