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关键的石油需求驱动因素将在今年晚些时候提振

时间：2022-02-26 18:16:26 来源：

到目前为止，今年的油价上涨是供应紧张的结果，这表明石油需求增长保持了弹性，并且无视全球经济增长和贸易纠纷步履蹒跚的厄运和悲观预期。

迄今为止，随着油价上涨超过30％，人们开始再次担心油价上涨将开始抑制大型石油进口国的需求，尤其是在亚洲主要需求中心。

但是，无论是在亚洲还是在其他地方，对原油的需求都取决于比原油名义价格更多的因素。对于炼油厂而言，这是炼油利润，即他们将一桶原油变成汽油，柴油或其他成品油所获得的利润。

因此，分析师告诉彭博社，原油需求是炼油厂在世界各地精炼利润的直接结果。

在2018年底和2019年初，炼油业务的利润率下降，其中一些利润率跌至负数，部分地区供过于求，需求增长趋于平缓。

预计亚洲的炼油毛利将再持续几周。

但是随着第三季度北半球夏季需求高峰的到来，利润率有望从一月份的低点回升，并在年底前进一步提高，届时炼油厂将为国际海事组织对新的运输燃料法规做好准备（ IMO）限制自2020年1月1日起船用燃料中的硫含量。

根据彭博社引用的《石油分析》（Oil Analytics）的数据，2019年1月亚洲的炼油利润跌至每桶2.75美元的两年多低点，而去年下半年的平均水平接近每桶6美元。彭博数据显示，亚洲汽油精炼利润率在今年初处于亏损领域之后，最近几周已恢复盈利。

去年12月初，供过于求使亚洲汽油精炼利润率跌至7年来的最低点，由于中国汽车销售令人失望以及对经济增长放缓的预期，利润率进一步下滑。

同时，美国的汽车汽油精炼利润率非常低，甚至为负，这些利润率达到了过去五年中最低的10月/ 11月水平。EIA在11月底表示，汽油利润率下降的原因是汽油需求的年度增长趋于平稳，而成品油的产量较高。另一方面，馏分油需求的强劲增长推高了馏分油价格和炼油利润。

今年，在夏季开车需求为运输燃料的炼油毛利提供一定支持之前，炼油毛利将再持续几周的疲软。到今年年底，IMO航运燃料法规将提高对低硫燃料的需求，并支持中间馏分油的炼油利润。

欧佩克在上周《月度石油市场报告》的夏季石油市场展望专题文章中表示：“尽管预计美国汽油需求增长将继续放缓，但在出口健康的情况下，炼油经济仍将保持良好的增长。”

卡特尔说：“与此同时，运输和工业部门对柴油的需求将保持强劲，航空燃料的裂解将在全球旅游旺季中获得一定的增长动力。”

欧佩克表示，在亚洲，高汽油库存和近期炼油能力的增加可能会继续部分地降低利润率。

“即使欧洲和亚洲的汽油市场都有显着的上涨空间，今年第一季度全球汽油和柴油的消费基准降低也表明，在未来的驾驶季节中，全球产品市场的前景并不乐观。”欧佩克指出。

能源咨询公司伍德·麦肯齐（Wood Mackenzie）表示，转向低硫燃料将推动全球炼油业务。

WoodMac炼油，化学与石油市场副总裁Alan Gelder在1月底的一篇文章中写道：“需求从航运业转向低硫燃料的转变对炼油是有利的。”艰难的2018年。

国际能源机构（IEA）在上周的《 4月石油市场报告》中表示，尽管年初以来，主要的石油需求增长中心都“表现强劲”。

“在中国，尽管有迹象表明航空货运量可能下降，但经济似乎正在对政府的刺激措施做出反应，采购经理人指数增加，出口订单恢复。1月至2月的初步石油需求量同比稳定增长410 kb / d。在其他地方，同期需求强劲，印度增长了300 kb / d，而美国继续受到石化行业的支持，增长了295 kb / d，”国际能源机构指出。

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