页岩的增长已接近拐点

时间：2022-02-28 22:26:04 来源：

在美国大部分地区，钻探活动已经停滞，钻机的曲折幅度大大低于去年11月的峰值。

钻机数量通常会根据石油价格而上下波动，但要滞后数月。石油公司需要一些时间才能做出决定，以应对主要的价格变动。因此，2018年第四季度的价格崩溃仍在整个系统中进行。

但是美国页岩工业已经开始踩刹车。截至2月22日的一周，美国的石油钻机总数为853台，低于11月份的888台。特别是二叠纪-通常被认为是最赚钱和最多产的页岩盆地-钻井平台数量下降到9个月来最低。

可以肯定的是，产量仍在继续增长，但增长率很快就会趋于平稳。保罗·霍斯内尔（Paul Horsnell）领导的渣打银行分析师在报告中写道：“如果目前的温和下降趋势持续下去，我们估计美国石油钻探的同比变化将自5月下旬开始自2016年以来首次出现负变化。”

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与此同时，石油价格再次上涨，自年初以来已上涨约25％。如果WTI突破60美元，许多页岩钻探者可能会再次感到自信，并可能将金钱和钻机倒回油田。

话虽如此，许多钻探公司已经制定了更为保守和约束的钻探计划，面临着来自股东的压力，要求不要超支。据彭博社和RS Energy Group称，美国勘探与生产公司已将其支出计划平均削减了4％，同时他们仍然预计产量将增长7％。

例如，来宝能源（Noble Energy）公布第四季度亏损8.24亿美元，并相应削减了2019年的支出计划。该公司预计今年的支出将在24亿美元至26亿美元之间，较2018年的30亿美元大幅下降。亏损被放大是因为该公司由于油价下跌而被迫计提减值准备，从而使其部分资产无法负担。贵族集团首席执行官戴维·斯托弗说：“最近的市场动态，包括大宗商品价格波动加剧，进一步凸显了我们行业需要将资本纪律和公司收益置于收入增长之上。”

尽管如此，来宝集团总裁兼首席执行官布伦特·斯莫里克（Brent Smolik）告诉分析师和投资者，该公司在二叠纪的生产力仍在不断提高。“通过钻探完工和设施设计变更以及更低的服务成本，我们已经确定了与2018年下半年相比井成本减少100万至150万美元，” Smolik在财报电话会议上表示。

先锋自然资源公司被认为是德克萨斯州实力最强的钻井公司之一，也削减了今年的支出和增长计划。在过去两年中每年看到20％的产量增长之后，Pioneer的增长率将降至15％。支出将下降11％。同时，先锋说，到今年年底，钻探和完井成本将上涨4％至5％。该公司的股价在2月中旬报告第四季度收益低于分析师预期时急剧下跌，尽管此后一直有所上升。

先锋首席执行官蒂姆·多夫（Tim Dove）突然退休，将ins职交还给前首席执行官斯科特·谢菲尔德（Scot Sheffield）。来自页岩公司的其他几位首席执行官最近也辞职了，这表明股东对财务业绩越来越不满。休斯敦帝国资本（Imperial Capital）分析师杰森·旺勒（Jason Wangler）告诉路透社：“这是你为我做的最新情况。”“投资者不仅要追究人们的责任，而且还要注意每一步。”

一方面，令人失望的财务业绩和做出更好的承诺的努力难以调和；另一方面，EIA等机构对持续的爆炸性生产增长的预测也难以弥补。有迹象表明美国页岩气行业正在放缓-适度的削减支出以及钻井平台数量持平或下降-但也有大量证据表明美国页岩气产量仍将步入正轨。

该行业正在进入一个受到股东严格审查的新时代。财务状况似乎正在改善，一些（只有一些）公司的现金流量为正或接近现金流量。但是他们仍然希望花费大量资金来增加产量。在雄心勃勃地承诺降低收支平衡，提高效率并以现金流为中心的战略之后，今年将是行业健康的重要标志。时间会证明一切。

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