雷诺拟出售部分日产股份，联盟关系或再添变数

雷诺拟出售部分日产股份，法国向戈恩等人发出5份国际通缉令

编译 ｜ 杨玉科

编辑 ｜ Jane

出品 ｜ 帮宁工作室（gbngzs）

联盟关系再添变数。 知情人士透露，雷诺集团正考虑出售所持日产汽车部分股权。此举意在为其向电动汽车转型筹资数十亿欧元，并缓解联盟之间的紧张关系。

雷诺集团持有日产汽车18．3亿股股份，占比43％。更甚的消息是，日产汽车可能购买其中部分股份，而雷诺集团也可能寻求其他收购方。

雷诺集团和日产汽车均拒绝置评。由于讨论尚未公开，上述人士要求不具名。

通过减持价值9835亿日元（折合76亿美元）的股份，雷诺集团还要在一条微妙的道路上前行——既要努力平衡23年的联盟，又不能让它解体。

不平衡的交叉持股结构——日产汽车仅持有雷诺集团15％的股份，且缺乏投票权。多年来，这一直是日产汽车高管的痛点。

今年2月，雷诺集团首席执行官卢卡·德梅奥（Luca de Meo）开始规划重大结构改革，此番出售股权动作将为其提供资金。

此外，雷诺集团正在考虑分拆电动汽车业务并单独上市，其传统业务也有可能寻找其他合作伙伴。

其中一个选择是吉利控股集团。今年早些时候，雷诺集团与吉利控股集团达成在韩国建立一家合资工厂的协议。两家公司还表示，可能在中国开展合作。

▍目前尚未公开讨论

在乌克兰战争几乎迫使雷诺集团退出俄罗斯之前，德梅奥正努力扭转局面。

俄罗斯是雷诺集团第二大市场，撤出俄罗斯可谓代价高昂——有可能减记22亿欧元（折合24亿美元）资产损失，其中包括位于莫斯科的一家制造厂。雷诺集团还在评估所持伏尔加股份，可能将所有权转让给当地投资者。

知情人士透露，重塑雷诺－日产联盟的谈判可能持续好几个月，目前谈判尚未公开讨论。

雷诺集团电动汽车拆分业务可能涉及日产汽车资产。日产汽车将成为雷诺集团混合动力和传统内燃机业务的合作伙伴。

4月22日，雷诺集团首席财务官皮顿（Thierry Pieton）对分析师表示，两家公司正在就雷诺集团的结构改革展开合作。“日产汽车已经参与其中，这显然是我们想与他们讨论的问题。” 如果雷诺集团确定出售，日产汽车比一年前更有回购股票能力。这家总部位于日本横滨的公司拥有2万亿日元（折合156亿美元）现金和现金等价物，本财年营业利润有望自2019年以来首次为正。

日产汽车首席运营官古普塔（Ashwani Gupta）下周将前往巴黎，与德梅奥进行讨论。5月，雷诺集团和日产汽车高管将在东京举行更广泛的会谈。

▍谈判重新提上日程

随着日产汽车前董事长卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）2018年在日本被捕，围绕两家公司关系不对等的矛盾几乎摧毁联盟。自那以后，两家汽车制造商专注于各自复苏计划，以摆脱戈恩事件以及疫情造成的损害。

旨在重新平衡联盟（包括三菱汽车）的谈判自2019年开始，但由于更紧迫的运营和管理问题，谈判被置于次要地位。直到现在，才被提上日程。 将雷诺集团所持股份减少到15％，对等于日产汽车所持雷诺集团股份——按当前股价计算，可能会产生约50亿美元收益。雷诺集团不太可能出售全部股份，否则就会削弱联盟关系。

知情人士表示，两家企业签署的治理运营协议RAMA可能也不得不修改，以改变持股比例。RAMA协议一直是合作伙伴之间摩擦的根源，法国政府持有雷诺15％的股份，拥有双重投票权。 今年1月，联盟概述了加强运营关系和投资电气化的计划，这可能使雷诺集团和日产汽车电动汽车业务的分离复杂化。雷诺集团董事长让－多米尼克·塞纳德（Jean－Dominique Senard）当时表示，两家公司更紧密的联系“坚不可摧”。

▍拆分电动汽车业务

雷诺集团表示，拆分电动汽车业务的“所有选择都在考虑中”，包括可能在2023年下半年上市。其首席财务官皮顿说，任何计划都需要得到日产汽车的认可，但他强调，在权衡各种选择时，日产汽车都“处于知情状态”。

雷诺集团一直在推进拆分电动汽车和内燃机业务的计划，以追赶特斯拉和大众汽车集团等竞争对手。福特汽车上月表示，其电动汽车业务与传统内燃机业务将分开运营。

4月22日，雷诺集团公布一季度收入，该收入好于预期。价格上涨和电动汽车销量增长，很大程度上抵销了乌克兰战争和全球芯片持续短缺的影响。

雷诺集团正在就伏尔加的未来进行谈判，按照皮顿的说法，谈判已取得进展。雷诺集团持有伏尔加68％的股份，其余股份由俄罗斯公司Rostec持有。

乌克兰战争期间，雷诺集团停止在俄罗斯的运营，此举导致其将2022年利润预期从4％下调至3％，并计划在今年上半年减记至少22亿欧元（折合24亿美元）相关费用。

伏尔加和雷诺品牌的其他俄罗斯业务，约占雷诺集团2021年收入的10％。雷诺集团、拉达和日产汽车占据俄罗斯市场约30％份额。

伏尔加是雷诺集团2021年的亮点，德梅奥的扭转计划开始结出果实。其对雷诺集团的贡献达到2．47亿欧元，营业利润率为8．7％。雷诺集团约270万辆年销量中，拉达38．5万辆，占比约14％。