业绩下滑97.77%，市值缩水超900亿！“手套茅”的出路在哪？

业绩下滑、股价大跌，“手套茅”英科医疗正加速跌回原形。

4月28日收盘后，英科医疗公布了其2021年的财务报告。根据财报数据显示，2021年全年，英科医疗实现营收为22．88亿元，同比下降66．03％；实现净利润为0．83亿元，同比下降97．77％，和去年一季度37．36亿元的净利润相比，今年一季度英科医疗的净利润还不足去年的零头，业绩出现了明显的下滑迹象。

而在业绩公布的第二天，英科医疗股价也直接以－20％的跌停价开盘，随后股价全天在低位盘整，最终收盘下跌19．13％。

截至5月6日收盘，英科医疗股价报收27．76元／股，和去年1月份的最高点197．99元相比，英科医疗的股价已经大跌了85．97％，市值更是蒸发超过了900亿。

作为曾经的医疗器械龙头，英科医疗又被投资者誉为“手套茅”，借助着疫情的突然爆发，英科医疗在2020～2021年股价和业绩双双爆发，成为了当年的“股王”；不过让人没有想到的是，如今疫情仍未完全结束，但英科医疗却已率先跌落神坛。

股价暴跌，“手套茅”跌落神坛

回顾最近几年来英科医疗的表现，用一句话来形容便是“来得快，去得也快”。

作为国内为数不多的上市医疗手套生产企业，英科医疗的运气可以说是非常的不错。

根据招股书披露的信息显示，在2017年才成功上市的英科医疗，其上市的主要目的就是为了扩充各类手套的产能。如果以一年半到两年的产能扩张时间来计算，英科医疗刚好在2019年的年中完成了手套产能的扩张，没成想在完成产能扩张没多久，国内新冠疫情就突然出现了，这一切都显得那么巧合。

从数据来看，在2017年上市之初，英科医疗的营收不过只有17．5亿；而到了4年之后的2021年，英科医疗的营收就飙升到了162．4亿；当然，营收飙升的背后自然是需求的大幅增加，但如果英科医疗没有完成扩张产能，恐怕也接收不了那么多的订单。

而在疫情爆发、医疗手套需求大幅增加的影响下，英科医疗股价也是持续走高。

据统计，在2019年年末、疫情还未出现之前，英科医疗的股价仅在5元左右徘徊；但随着疫情的爆发，英科医疗的股价开始持续走高，从2019年的5元左右一路上涨到了2021年1月最高的197．99元，股价翻了接近40倍，市值也达到了1088亿。

不过，伴随着疫情逐渐平息，市场对于手套的需求迅速减少，英科医疗也跌回原形。

根据最新的财报数据显示，2022年一季度，英科医疗实现营收仅为22．88亿，和去年同期的67．35亿相比大幅下跌了66．03％；实现净利润为8349万元，和去年同期的37．36亿相比大幅下滑97．77％，仅为去年同期的零头而已。

在业绩大幅回落的影响下，英科医疗的股价也是持续下挫。截至2022年5月6日收盘，英科医疗的股价仅为27．76元／股，和2021年的最高点197．99元相比，如今英科医疗的股价已经下跌了85．97％，市值更是蒸发超过了900亿。毫无疑问，曾经备受投资者追捧的“手套茅”，如今已然跌落神坛。

从倒卖手套到“手套巨头”

作为如今国内的医疗手套龙头，英科医疗的发家史要从倒卖手套说起。

时间拉回到上世纪的80、90年代，当时英科医疗的创始人刘方毅才刚刚来到美国加州理工大学留学。因为留学的学费十分昂贵，刘方毅不得不一边打工一边学习，恰逢当时艾滋病大流行，美国国内对医疗手套需求大增，才刚刚满18岁的刘方毅找到了一批库存手套，开始了早晨上课，下午推销手套的生活。

随着倒卖医疗手套的业务越做越大，还在上大学的刘方毅甚至直接成立了一家医疗公司，专门进行贸易销售，把国内的手套卖到美国。凭借着倒卖医疗手套的生意，刘方毅没多久就赚到了人生的第一桶金。

1998年，在美国完成了学业的刘方毅带着300万美元回到了国内。

因为在大学期间一直倒腾医疗手套生意，刘方毅自然看到了这个领域背后巨大的潜力，回到国内后刘方毅也打定了主意要往医疗手套领域方法，并开始寻找一些国内企业，一起合资建厂生产医疗手套。

不过，合作建厂的方式并未能成功，刘方毅连续经历了两次的投资失利，最终在2009年，刘方毅成立了英科医疗，开始自己建厂去做手套。

凭借着之前在医疗手套领域积累下来的人脉和经验，英科医疗在成立之后便开始高速发展，仅仅成立了不过8年时间，英科医疗便成功登陆创业板，成为了一家上市企业。

后来的故事，相信大家也清楚——在上市两年后，英科医疗便遇上了新冠疫情的爆发。和曾经借助艾滋病大流行赚到第一桶金极为相似，英科医疗在新冠疫情的影响下，股价和业绩迎来了爆发，而刘方毅也借此成为了淄博地区的首富。

“手套茅”将何去何从？

回顾英科医疗的发展历程，不难看出，其成功有着很大的偶然性。

像刚开始的倒卖医疗手套，当时恰逢艾滋病大流行，美国国内对于医疗手套的需求大幅增加，这才让刘方毅有了机会；而到了这几年，伴随着新冠疫情的突然出现，全球对于医疗手套的需求大幅增加，这才让英科医疗有了那段短暂的辉煌时刻。

不过，流行病的爆发终有结束的一刻，当流行病慢慢结束，医疗手套的需求必然会减少，而英科医疗也难以避免地会跟着跌回原形，这便是医疗手套行业的“周期性”。

其实，很多的手套医疗企业也意识到了这一点，像在2010年就已经上市的、同样以生产医疗手套起家的蓝帆医疗，在2018年就开始了转型战略。

据媒体报道，在2018年的10月，蓝帆医疗就耗资近60亿元收购新加坡柏盛国际93．37％的股份，正式进入心脏介入领域—；2019年，蓝帆医疗的心脏介入业务后来居上，收入约17．4亿元，占总营收49．99％，超越健康防护手套成为第一大业务。

而对比来看，押注医疗手套业务的英科医疗，虽然在新冠疫情爆发的时候表现最为优秀，但随着新冠疫情的逐渐结束，英科医疗的业绩和股价下滑速度也最快。

而从财报来看，目前英科医疗除了手套业务之外，并没有其他的新业务。特别是研发能力方面，根据一季报数据显示，今年一季度英科医疗的研发费用仅为6957万，占总营业成本的比例为3．2％。

由此来看，英科医疗的坠落恐怕难以避免，这家被投资者誉为“手套茅”的医疗器械企业，未来可能还需要继续“寻底”。

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