中国制造业未来20年的新逻辑：同心多元

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

改革开放前40年，是中国各细分工业领域玩家角逐头名的时期。对于大部分行业，格局都已经比较清晰，强者恒强的故事在2020年也基本讲到了尽头。

面向下一个20年，企业面临的竞争环境陡然生变，有远大目标的企业面临前所未有的战略困顿，而发展的关键词，将变为“同心多元式国家基石公司”。

其实，海外发达经济体孕育出的不少有些制造业企业，它们的二次转型经验莫不如是——优秀的全球先进制造业企业最终都指向一个方向：同心多元，即基于的相同内核的技术积累，将商业的触角延伸到多元化的业务和全球化的市场。

这样的案例并不鲜见，比如ABB、发那科、西门子、德州仪器、英飞凌等等。以英飞凌为例，作为功率半导体这一细分赛道的龙头，但其产品已经涉猎超过20个子行业，占比最高的也将将10％左右，而收入占比也早已实现全球化，作为老根据地的本土总部德国，收入占比也仅12％；德州仪器就更加夸张，产品种类超过8万种，客户超过10万家。

本文主角三一集团，作为工程机械的龙头，基于对制造属性的深刻理解，正对内提效派生出工业互联网业务（树根互联）和智能化升级（灯塔工厂），对外将制造的触角涉及到工程机械外的新能源领域，如风机（三一重能）。

以三一为代表的中国产业龙头们，亦正在展示出尝试摸索一套同心多元战略的迹象。摸着石头过河，看能否蹚出一条路来，最近上市的三一重能，就是一个重要的观察窗口。

01三一寻变：风电领衔

提到三一，大家毫不犹豫会想到挖掘机、起重机等工程机械。从农村到城市的建筑工地，总能见到印着“SANY”的挖掘机。正是因为熟悉，导致我们对这家知名的重工企业的认知仍停留在过去的记忆中——三一集团只做工程机械。

近日，三一集团旗下风电整体解决方案提供商——三一重能（SH：688349）正式登陆科创板，上市当日市值一度超过500亿，仅次于明阳智能（SH：601615）、金风科技（SH：002202）。

在此之前，很多人都没听说过三一重能，就更不知道三一集团已经布局了风电领域，毕竟大家很难将挖掘机和风机联系到一块。实际上，三一重能早在2008年就成立，今年已是第十四个年头，目前跻身于国内第八大风电整机制造商。

【1】半路出家的三一重能

时间拨回到2008年，彼时国内《可再生能源法》已正式实施两年，作为国内重工机械龙头，三一率先进入风电领域，这一年的四月，三一重能的前身三一电气有限责任公司落子上海。在立足工程机械主营业务基础上，三一开始布局可再生能源领域。

众所周知，三一挖掘机是国内最畅销的品牌，实际上，三一的吊车、起重机在风电吊装界同样是抢手货，这也给了公司深度接触下游市场的机会。凭借多年的工程机械积累，三一重能在成立之后的十多年获得了加速度发展，标志性事件包括：

2009年8月，第一台完全自主研发的2．0MW风力发电机机成功下线；

2010年3月，风电机组首次出口美国，创造了当时国内出口单机容量的纪录；

2017年5月，三一重能欧洲研究院在西班牙成立，加快了“走出去”的步伐；

2018年3月，第二代3．X平台产品908机型成功下线；

2021年5月，三一重能成为首个获得“箱变上置”大兆瓦风电机组国际认证的整机厂家；

2021年12月，三一重能被国家工信部认定为“智能制造标杆企”，这是风电行业首个获此殊荣的企业；

2022年5月，三一重能99米风电叶片下线，这是国内已下线的最长陆上风电叶片。

【2】崭露头角

相较金风科技、明阳智能等风电老牌厂商，三一重能不可否认是个后生。但经过十余年的持续成长，三一重能已跻身全球风电行业主流提供商行列，已经成为中国风电发展中一支不可小觑的力量。

近三年，三一重能在风电行业的市场份额不断提升，从十名之外悄无声息爬到国内第八。根据CWEA数据，在2021年中国风电整机商排名中，三一重能更是首次杀入陆上风电前五。

今年以来，公司继续保持着较快增长的势头。在今年一季度风电中标项目中，根据国际能源网和风电头条统计数据显示，三一重能位居第三，占中标规模的13．02％。

图1：2017－2021年中国风电整机厂新增装机容量排名，资料来源：CWEA，《中国风电吊装容量统计简报》

时至今日，三一重能形成了数字化顶层设计、智能化生产制造、整机系统、核心部件等方面的核心技术体系，并在风电场设计、建设、运营管理等方面形成了成熟的解决方案。从上到的核心零部件，到中游的风电整机，再到下游的风电场，半路出家的三一已经具备较强的产业链一体化能力。

图2：三一重能在风电产业链布局的主要环节，资料来源：招股说明书