两大国产CPU企业，谁动力更足？

前不久，国内CPU两大上市公司纷纷公布了自己2022年的业绩营收。龙芯中科营业收入与去年同期相比减少41％－38％，净利润同比减少81％－73％。与龙芯收入大幅下滑不同，海光信息公布的业绩报告中，全年营收同比增长121．83％，净利润同比增长145．18％。

同为去年上市的两大国产CPU龙头，谁的动力更足？

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国产CPU企业近况

龙芯中科：上市首年业绩“跳水”

作为2022年6月上市的国产CPU第一股，龙芯中科在登陆科创板时非常辉煌。尽管此前市场基于三季报数据，对于龙芯中科的全年核业绩下滑已经有所心理准备，但该公司此次预告的净利润下降幅度、特别是扣非净利润的亏损幅度似乎仍然超出了不少人的预期。2022年，龙芯实现全年业绩营收为7．8亿元－8．2亿元，净利润实现5000万元－7000万元，与上年同期相比，将减少 1．8亿元到 1．6亿元。

对于业绩的下滑，龙芯表示是在报告期内公司信息化类业务受到行业周期的影响较大，加上全年疫情影响客户开拓和产品交付，营业收入出现同比下降。

同时，公司在报告期内重点加强产业链和生态的建设、积极开拓开放市场、调整产品结构，让利于产业链合作伙伴，毛利率较2021年有所下降。另外，报告期内，公司持续加大研发投入，研发投入同比增长22．16％。

海光信息：业绩预增121．83％

同为上市国产CPU企业，海光信息的营收实现51．25亿元，实现大幅增长，其净利润也达到了8．02亿元，同比增幅达到145．18％。

面对业绩的大幅增长，海光信息表示有三方面的原因。第一，海光信息围绕通用计算市场，通过技术创新、产品迭代、功能提升等举措，不断提升产品竞争优势；第二，海光信息联合产业链上下游企业、行业用户等相关创新力量，实现协同技术攻关，共同打造安全、好用、开放的产品及解决方案；第三，产业发展以及众多行业对国产服务器需求的大幅增加，促进了公司营业收入规模的进一步增长。

02

信创业务，有人欢喜有人忧

两家企业交出的各不相同的成绩，也反应出了不同的商业化进度。

受益于信创业务，海光信息的业绩持续增长。根据披露，在去年10月，中国移动完成2021－2022年PC服务器集中采购第二批次标包1－9的招标，其中国产CPU合计占比40．89％，海光占比23．79％，鲲鹏占比 17．10％。

今年2月，中国联通公示《2022年通用服务器集中采购项目》候选人，合计采购服务器 55352台，共计 46亿元，国产 CPU 服务器金额占比达 41．4％。其中，海光芯片服务器 10300台，占比 19．5％，排名第二。运营商和金融等行业国产服务器招投标中，海光份额也持续领先。

值得注意的是，在2022年的国有大行的采购中，无论是X86生态的海光、兆芯（联想与兆芯合作推出台式机等产品），还是采用ARM架构的鲲鹏、飞腾，不同路线的国产CPU均有所亮相，而要“将自主进行到底”的龙芯中科却身影难觅。

龙芯中科的投资者也关注到了这个问题，在上证e互动上向龙芯提问：“作为自主性最高的国产CPU企业，龙芯在政策性领域的计算机采购中却面临着近乎出局的局面，兆芯、飞腾占据了绝大多数份额，龙芯计划如何应对？”

对于投资者对龙芯信创业务的疑问，龙芯中科的回答是：“今年总体处于项目交接期，桌面批量采购确实比较少。上半年该公司信息化业务同比有大幅度下降，而竞品X86产品在信创市场的比例确实有提升，但“近乎出局”的说法还是有失偏颇。”

实际上，在一众国产CPU中，龙芯以“自主化程度最高”著称，但龙芯的商业化落地同样难度最高。

最近，龙芯与芯联芯的官司告一段落，龙芯发布公告称，上海芯联芯诉龙芯中科LoongArch和3A5000处理器侵权的诉讼未获北京知识产权法院支持。这意味着龙芯证明了LoongArch指令集是100％自研的。

但是，商业化落地始终是龙芯的难题。龙芯中科的产品目前主要有三类：信息化类芯片、工控类芯片和解决方案。2021年，龙芯信息化芯片的收入占比为55％，工控类芯片占25％，解决方案收入占20％左右。

截至目前，龙芯处理器产品主要包括龙芯1号、龙芯2号、龙芯3号三个系列，及桥片等配套芯片。其中，1号系列、2号系列是主要面向工控领域的MCU和SOC，3号系列是主要面向信息化业务的CPU，多应用于桌面和服务器，部分面向高端工控类应用。

从2022年第三季度报告中可以看到，信息化类芯片大幅下降，主要营收已经是工控芯片。市场选择的结果中，信息化芯片方面同行的表现要更好。

虽然在一些测试中，龙芯的数据表现不错，但从市场化营收表现来看，兆芯和飞腾更出色。

不过，面对信创业务占比不够突出，龙芯也表示，目前市场的切换期，给了龙芯调整市场策略，并快速提升产品和生态竞争力的机会。

一方面，龙芯 3A5000＋7A2000 的产品组合的推出，提高了整机的性价比，为市场竞争提供了有利条件。另一方面，针对龙芯信息化市场主要面向政策性市场，公司正在采取在开放市场“局部突破”的措施，即在全局不如 Wintel 和 AA 体系的情况下通过聚焦特定应用（软件比较固定或单一）取得局部优势，如存储服务器领域。

简单计算可以发现，海光营收达到50亿元，其营收规模可以达到龙芯的6倍以上。海光的营收相较于龙芯高得太多。当然，龙芯中科投资者关系部工作人员表示，龙芯和海光拥有不同的产品逻辑，不应该直接对比业绩；另外，龙芯基于自主指令系统建设基础软件生态，投入较大，而海光的CPU底层架构是X86，背后还有服务器厂商中科曙光的支持，是站在巨人的肩膀上，往年增速也一直比较快。

除了CPU盈利表现，业内认为飞腾兆芯和海光在微架构方面表现也更胜一筹——用更小的面积功耗，能做出更稳定性能差不多或更好的核。但是海光身上一直萦绕着“自主可控”的争议。

作为国内少有的几家能研发设计处理器的厂家之一，海光信息处理器的底层架构技术来自于AMD，采用的是AMD的X86架构。也正是因为其基于X86架构，海光这类国产CPU被龙芯称作是“就像在别人的地基上砌房子，再大再漂亮也可能经不起风雨，甚至会不堪一击”。

海光信息成立于2014年10月，曾用名为天津海光先进技术投资有限公司，主要是以自有资金对高新技术产业进行投资。直至2016年2月与AMD共同成立合资子公司并获得AMD技术授权，才开始转向高端处理器产品的开发。

在获得AMD技术授权的同时，海光信息也付出了不小的代价。据海光信息招股书披露，2018年至2021上半年，该公司向AMD支付了超过7亿元的IP授权相关费用，而该公司同一时期创造的总营收也仅约20亿元，净利润更是为负。

现在，随着美国将中科曙光、海光信息、海光集成、海光微电子等企业列入“实体清单”。AMD已经明确表示AMD与海光信息的合作被限制于第一代Zen架构，不再添加新的指令集授权给海光。

不过，有业内消息称，海光已经建立了一支1600人的研发团队，在最初获得的AMD Zen1 IP核上不断改进，该公司最新一代服务器芯片会在今年下半年开始销售，这款芯片的浮点运算性能已经独立演进到最初Zen1 IP核的10倍，比AMD自己推出主流的芯片晚了1年多，追赶的速度还是很可观的。

03

IPO绝不能成为最辉煌的时刻

2022年两大企业成功上市IPO，龙芯中科登陆科创板首日股票冲高，市值达到343．94亿。海光信息上市当日，更是大涨了近90％，市值超过1500亿元。国内对于两大国产CPU企业的上市，无不满怀期待与信心。在科创板的上市当天，龙芯中科的引用了非常激昂的诗句：“到中流击水，浪遏飞舟。”但绝不能只将辉煌停留在IPO时刻。

最近，龙芯中科宣布下一代CPU首款芯片3A6000已交付流片，与上一代芯片相比，3A6000性能有了大幅度地提升，其芯片面积缩小了20％，仿真跑分比上一代提升了30％，浮点性能提升了60％。海光信息也表示公司始终专注于高端处理器的研发、设计，不断加大技术创新力度，实现产品升级。

国产CPU继续前进。

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