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近期纸价为何上涨？消费者要“囤纸”吗？

时间：2021-05-26 18:16:47 来源：

近期纸价为何上涨？国内造纸原料进口依赖度较高、全球航运成本处于高位、大宗商品集体飙涨——这些因素对此轮行情的影响不容忽视。BT财经带你深度透视其中的国际原因。

文丨Han

BT财经原创文章

从投资者到普通消费者，最近一轮纸价上涨的行情，几乎每一个人都能体会到。

先看投资市场，A股造纸板块强势走高，4月24日申万二级造纸行业指数大涨2．34％，青山纸业（600103．SH）、宜宾纸业（600793．SH）、美利云（000815．SZ）等个股涨停。最近大半年的时间里，行业已经迎来数轮上涨。

再回归到我们的日常生活，看看消费市场——文化用纸、生活用纸都在涨价。5月以来国内纸企和贸易商纷纷提价，幅度最大的白卡纸涨幅高达1000元／吨，吨价突破万元。据央视财经报道，北京某印刷店老板透露白卡纸吨价已经从原来的6500元涨到13000元以上。生活用纸方面，4月四大龙头（金红叶、恒安、维达、中顺洁柔）也相继发布了涨价函。

涨价表象背后是供需失衡，更深层次洞察可以发现：海外因素不容忽视。

几乎能想到的所有因素都在推高纸价

BT财经发现，近期几乎你能看到、想到的全部因素，都在推高纸价。

我们需要先熟悉一个前提：中国纸企的议价能力其实非常有限。银河证券的一份行业研究显示，现阶段中国纸企上下游议价能力薄弱，严重受成本波动影响。

我们重点来看上游的影响。国内造纸制浆成本高，现有产能产量远远不能满足造纸厂需求，纸浆、木浆等原材料依赖进口。缺口有多大？据估算，目前国内木浆市场、废纸市场的饱和度还不足40％和70％。

换句话说，上游原材料企业“吃饱了”，才轮到国内纸企。从2003年中国纸浆进口量位居全球第一，且需求量持续增多。在海外疫情不断发酵的背景下，原材料价格不断上涨，比如木浆已经上涨了2574元／吨。

原材料涨价甚至令业绩一片大好的纸企面临价格倒挂（购进价格高于销售价格）的难题，部分企业被迫短暂停产、稳定高价。

再看供应链上的运输环节，海运价格已经进入“疯狂时代”。据21世纪经济报道，有业内人士表示“现在的价格已经是疫情前的三四倍了”，而且面对屡创新高的运价，行业上下束手无策，这极大提升了进出口成本。这背后隐藏着国际集装箱运输需求集中释放、美国欧洲等港口去年四季度以来严重拥堵、大面积延误拉低航运效率等多重原因。

与此同时，2021年一季度末，大宗商品再次进入强势周期，也是不容忽视的背景。除了造纸原材料，有色、黑色、能源、食品等商品价格全面疯涨起飞。

另外全球160万海员里印度海员占比高达15％。印度疫情近期迅速蔓延，已经出现船上疫情快速传播的情况，更拉低了国际航运运力。

原材料紧俏，“库存”还好吗？3月底数据显示，国内港口贸易商木浆库存环比下降。而放眼全球，早在2020年全球港口木浆库存就已经大幅走低。