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浙江新能敲钟上市：亮眼业绩下三大难题仍待解决！

时间：2021-05-26 19:22:03 来源：中国电力网

浙江新能敲钟上市：亮眼业绩下三大难题仍待解决！

中国电力网（微信公众号：China_Power_com_cn）获悉，5月25日，浙能集团下属浙江省新能源投资集团股份有限公司（600032.SH，简称“浙江新能”）在上交所主板成功上市，A股再迎一家地方清洁能源发电国企。

招股书显示，此次浙江新能募集资金19.1亿元，其中14.1亿元用于浙能嘉兴1号海上风电场工程项目，5亿元用于偿还借款及银行贷款。

据了解，浙江新能成立于2002年，前身是浙能集团旗下的水利水电投资集团，主营业务是水力发电、光伏发电、风力发电等可再生能源项目的投资、开发、建设和运营管理。由浙能集团持有浙江新能76.92%股份，而后者的控股股东则是浙江省国资委。

中国电力网（微信公众号：China_Power_com_cn）查阅公开资料发现，截至2020年底，浙江新能累计持有发电装机规模为2686MW。其中，水电装机为794.2MW，占比为29.57%；风电装机为318.3MW，占比为11.85%；光伏装机1573.55MW，占比为58.58%，公司在建电站容量为615.2MW，所持有发电项目均为清洁能源发电项目。

2018年-2020年，浙江新能营业收入分别为12.51亿元、21.02亿元，23.47亿元；净利润为1.51亿元、4.08亿元和2.84亿元。也就是说，其营业收入在这三年间平均增速高达90.1%，业绩表现在业内可谓十分抢眼。

虽然浙江新能以光伏发电为主要发电方式，但近年来正全力扩张风电版图。目前，浙江新能已拥有5家风电子公司和4处风电项目。同时，浙能嘉兴1号海上风电项目、江苏竹根沙（H2#）海上风电项目、浙能嵊泗2号海上风电场正在建设当中，此次上市筹资将募集到的全部资金（扣除发行费用后的6.9亿元）也将投向浙能嘉兴1号海上风电项目。

浙江新能董事长吴荣辉此前表示，“十四五”期间，浙江新能提出要新增可再生能源装机1000万千瓦的目标，主攻方向是风电、光伏发电和水力发电。未来将继续深耕华东和西北地区项目，尤其是将在西北地区谋划和当地政府合作开展百万千瓦级、千万千瓦级的新能源基地开发。

不过，浙江新能的发展道路也并非全然这般光鲜亮丽，其招股意向书明确向投资者揭示了自身三大问题，概括来说就是主营业务收益不确定，投资收益占比高；在建工程庞大，盈利周期或长，企业偿债压力大；以及收益依赖补贴，研发费用占比小，自身造血能力存疑。

尤其值得注意的是，浙江新能庞大的在建工程大多靠举债维持，这无疑会影响投资者对企业的盈利预期与债务担忧。数据显示，2020年，浙江新能在建工程的增长额为57.16亿元，同比增速高达35%。截至2020年末，浙江新能的短期借款多达21.53亿元，而现金短债比则在0.5左右徘徊。这意味着浙江新能短期内将承受巨大的偿债压力。

此外，中国电力网（微信公众号：China_Power_com_cn）注意到，截至2020年末，浙江新能长期借款、长期应付款以及一年内到期的非流动负债同样高企。数据显示，浙江新能长期借款、长期应付款以及一年内到期的非流动负债分别为113.30亿元，12.46亿元和27.39亿元。

显然，如此高负债下，浙江新能必须考虑贷款利率上涨引发的财务风险，公司面临的诸多问题也需要投资者予以重视。而对浙江新能而言，敲钟上市注定只是一个新的起点，今后的长远发展，仍有待于早日解决其三大难题。


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