宁德时代市值破万亿！“豪赌”钠离子电池

5月31日，有着“电池茅”之称的宁德时代（300750．SZ），以收盘价计算，大涨24.50元/股，股价来到434.10元/股，涨幅高达5.98%，总市值首次突破一万亿元，来到1.01万亿元。

与2019年的年度收盘价对比，宁德时代总市值增加近两千亿元，创下历史新高，跻身两市前十，同时也成为了创业板首家破万亿市值的公司。

宁德时代市值本轮大涨的原因主要有两点：

1、产业链的全面扩大布局；

2、钠离子电池计划的抛出。

2021深化产业链布局

根据SNE发布的2021全球动力电池装机量数据，从第一季度（1-3月）看，全球动力电池装机量达到48GWh，同比增长了128.6%。

其中，第一季度全球动力电池装机量排名前三的企业分别是宁德时代、LG新能源、松下，宁德时代在全球装机占比为31.46%。同时，其在国内的市场份额也高达50%。更难得的是，宁德时代还在继续发力，进行产业链垂直布局，进一步巩固和提升其在锂电池产业链的龙头地位。

图片来源：宁德时代

产能方面，据统计，目前宁德时代已规划宁德章湾区（东侨/湖东/湖西）、宁德车里湾、宁德福鼎、青海西宁、江苏溧阳、四川宜宾、广东肇庆和德国图林根等8大独资生产基地，产能超过410GWh；加上与车企合资产能，总规划产能超过550GWh。

原材料方面，5月27日，天赐材料与宁德时代签署供货协议，预计提供1.5万吨六氟磷酸锂使用量对应数量的电解液产品，据了解，这批六氟磷酸锂可以供应宁德时代大约100GW的锂电池需求（2020年产量仅为52GW）。

设备方面，5月以来，宁德时代持续派发锂电设备订单。5月19日，今天国际发布公告称，近日公司收到宁德时代全资子公司江苏宁德的《采购订单》，订单含税总额约4.41亿元，将为江苏时代提供自动化成容量测试系统；5月18日，华自科技发布公告称，公司全资子公司精实机电中标宁德时代及其控股子公司的锂电池生产设备约2.51亿元；5月17日，海目星发布公告称，公司收到宁德时代全资子公司江苏时代和四川时代的设备采购订单，合计金额为6.73亿元；5月11日，星云股份发布公告称，今年以来，公司与宁德时代已签1.27亿元锂电设备采购订单；5月7日，先惠技术发布公告称，今年以来，公司与宁德时代及其子公司累计签订2.92亿元合同……

事实上，这只是自愿公开拿到宁德时代设备的企业，还有很多企业同样也拿到了宁德时代设备订单合同，但并未进行公告。

投资方面，再次抛出190亿元投资计划。4月27日，宁德时代在公布2020年年报的同时，还发布了《关于开展境内外产业链相关投资的公告》。公告称，为契合公司业务长期发展需求，推进全球化战略布局，保障行业关键资源的供应，公司拟围绕主业，以证券投资方式对境内外产业链优质上市公司进行投资，投资总额不超过190亿元或等值币种。

这是宁德时代继去年8月首次发布开展境内外产业链投资公告，落实190亿元投资后，再次抛出的190亿元投资产业链上市公司计划。自投资计划发布后，宁德时代先后投资了爱驰汽车、北汽蓝谷和博裕四期（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）。

新技术开发方面，宁德时代一直在与上汽智己共同开发“掺硅补锂电芯”技术，打造高镍三元电池；固态电池目前已掌握了“用无机预锂化工艺的硅碳负极”“配合纳米级包覆工艺的超高镍正极”两项关键技术；宁德时代研发的NCM811/石墨体系电芯已经正式量产，已经为宝马X1、蔚来ES6、小鹏P7、合众U、广汽AionS等众多新车型提供了配套装机。

此外，就是近日引起市场“震动”的钠离子电池。

钠电池的盛大回归

5月21日，宁德时代董事长曾毓群在公司股东大会上透露，宁德时代将于今年7月前后发布钠离子电池，“我们的技术也在发展，我们的钠离子电池已经成熟了。”

不过，曾毓群也表示，在价格方面，由于钠离子电池系新推出目前整个供应链很小，价格可能比锂电池贵。

总结曾毓群的发言得出以下两点：

1、将于7月前后发布，说明钠离子电池已经成熟，可以规模化量产了；

2、受制于供应链规模，钠离子电池价格初期高于锂电池。

曾经与锂电池处于同一起跑线的钠电池，因为锂电池的电极材料率先取得突破，并由索尼进行商业化推广，而被甩开了一大截。此次宁德时代抛出钠电池的计划，可以说是钠电池声势浩大的回归仪式。

当宁德时代将推出钠电池的消息一经发布，5月24日，钠离子电池概念股中盐化工、华阳股份、山东章鼓和圣阳股份等均实现涨停。

为什么沉寂一时的钠电池还能被大家如此看好呢？

因为钠电池的核心原材料储量更高、开采难度更低。而相比之下，锂的全球储量就少得可怜。数据表明，地壳当中锂的含量只有0.0065%，钠的含量则有2.75%，而且我国80%的锂资源严重依赖进口。

钠电池的BOM成本也比锂电池低20%，并且，比磷酸铁锂的成本更低。而且，高低温性能优异，在面对挤压、穿刺等情景时安全性也高，还具备快充能力。

中国工程院院士陈立泉曾表示：“全世界的电能都用锂离子电池储存，根本不够，钠离子电池是新电池的首选，为什么介绍钠离子电池呢？因为锂离子电池现在全世界都在做，如果说全世界的车都用锂离子电池来开，全世界的电能都用锂离子电池储存，根本不够，所以我们一定要考虑新的电池，钠离子电池是首选。锂的含量是相当少的，只有0.0065%，钠的含量2.75%，应该说钠的含量相当多。”

但是，钠电池之所以未能获得与锂电池同等的市场地位，就是因为能量密度还不够高。目前，市场上钠电池的电芯能量密度普遍在100-150Wh/kg，低于磷酸铁锂电池的160Wh/kg，更何况是能量密度已经能达到250Wh/kg的三元电池。

更重要的是，钠电池和锂电池的能量密度差距，是材料属性决定的，很难通过技术层面的手段抹平。也就是说，当前水平的钠电池恐怕很难满足高动力、长续航车辆的需求，不适合做动力电池，那就更不存在全面替代锂电池的可能了。

那么，宁德时代又是为何押注钠电池呢？

宁德时代“豪赌”钠电池

业内专家表示，在体积相同的情况下，钠电池的容量约为锂电池的80%。并且，钠电池的充放电次数仅为1000-2000次左右，也与锂电池有明显差距。

在重量体积和能量密度都处于劣势的情况下，显然钠电池更适合对电池体积大小要求不高，注重成本的储能电站。

相关行业专家也表示：“钠离子电池基本不太可能突破现在的3c和动力体系，但是可以在低速车领域或者储能等其他特殊应用场景使用。”

我们再回过头来看宁德时代近两年的动作，可谓是“合纵连横”，一方面深度绑定整车企业，新能源乘用车和客车领域双管齐下；另一方面，围绕锂电池展开全产业链布局，大力发展国内锂电事业的同时加速欧洲和美国的锂电产业布局。

究其原因，在动力市场宁德时代与一众企业反复“纠缠”，时而领先时而稍显落后，且市场份额极为接近，而在锂电池下游需求旺盛，上游原材料价格不断增长的大环境下，宁德时代也需要通过新的产品路线，开辟新的业务增长点。

因此，可以说宁德时代瞄准的就是储能这一蓝海市场。从宁德时代的2020年财报也能够看出，宁德时代储能业务的战略地位正在持续提升。其财报显示，2020年宁德时代储能系统销售收入为19.43亿元，同比增长218.56%，储能系统的毛利率为36.03%，远高于动力电池系统的26.56%。

此外，早在2020年，宁德时代就投资33亿元，在福建宁德设立21C创新实验室，专注于金属锂电池、全固态电池和钠离子电池等下一代电池研发。想必宁德时代即将发布的钠电池或是出自该实验室，而钠电池能否真正打开广阔的市场，有待市场的检验和时间的验证。