505家机构重仓迈瑞医疗，原因几何？

文／枪枪

迈瑞医疗，基金重仓标的！

今天（5．31）迈瑞医疗公告称，过去三周里有505家机构对其调研。

截至今天收盘，迈瑞医疗的股价小幅跌去0．32％。今日收盘价483，单论股价已经超过了创业板老大宁德时代。

时间线拉长一些，迈瑞医疗10日内涨了2．59％。市场对迈瑞医疗的狂热，一定程度上来源于其成长的盈利能力。

迈瑞医疗的ROE多年保持在25％以上，净利润复合增长率多年保持在25％以上，巴菲特看了都要赞一声好股。可以说即使不是这次疫情，迈瑞医疗依旧是一家很优秀的公司。

医疗器械指数中，迈瑞医疗是市值占比最高的股票。

迈瑞医疗也是机构重要的调研对象，近一年以来，共接待1750家机构3334次调研。在机构扎根研究之下，迈瑞医疗的表现亮眼，特别今年以来，强势跑赢了沪深300。

目前，持有迈瑞医疗的基金共有584家，持有其25．27％的流通股，券商有33家，持有其0．29％的流通股。

其中景顺长城新兴成长混合是持其股份最多的基金。

这次调研，这些头部基金公司都很积极，毕竟，迈瑞医疗的目标是成为全球TOP20 的医疗器械公司。

关于全球TOP20这个小目标

要知道，迈瑞已经是中国最大的医疗器械公司了，也是全球领先的医械及解决方案供应商，迈瑞医疗的成为全球前20医械公司的小目标，说难其实也不难。

中国的医械公司起步较晚，现在的全球前20基本上被美国、欧洲、日本垄断了，未来格局将会继续聚焦发达国家，逐步渗透到发展中国家。

现在迈瑞的机会在于，这次疫情，让很多以美国加的财政有了压力，欧美等发达国家的医械尚可以维持自产自销，但像巴西、南非、印尼、土耳其等主要发展中国家，人均医疗支出超100美元，但千人治疗性床位不超过3张，医械市场处于基建扩容阶段。

发达国家的医械自顾已然不暇，目前全世界能长期提供稳定产量的，有且只有室外桃源般的中国了。迈瑞的产品属性和性价比，完全适配这类国家的需求。

还有哪些发展前景？

迈瑞医疗比较独特的一点就是其成长模式。其他医械公司，聚焦于某个领域再向其他方向辐射，迈瑞是多方面发展，比如一直兼顾的三个领域：生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。

今年迈瑞还以5．45亿元收购了Hytest Invest Oy，这家公司是全球顶尖的专业 IVD 上游原料供应商，供应产品包括新冠病毒抗体，极大地拓展了迈瑞的业务范围。

迈瑞最近发布的 4K 荧光内窥镜摄像系统，可大规模用于临床。

荧光内窥摄像可以用于肝胆、胃肠、复刻、胸外等外科，识别肿瘤边界和淋巴结，对外科难以辨别的疑难杂症很有针对性，未来的高速增长是可预见的。

机构重仓迈瑞的原因，主要有以下两点。

第一个是迈瑞医疗深厚的护城河。

医疗器械行业门槛高，研究难度大，一般公司很难有强大的研发能力。

迈瑞在2020年的研发投入近21亿，占营收9．8％，高研发投入才能提升产品迭代的能力。

另外，因为资质认证时间长，所以资金投入和周转都是一个大难题：公司上游需要有强大的研发能力和投入，下游需要良好的销售渠道，才能保证公司的周转，形成良好的护城河。基金在择股时，经久不衰的盈利能力是首先考虑的。

第二个是疫情常态化带来的利好。

隔壁印度本来也是挺重视医疗的，每天可生产七千多吨氧气，但是疫情一严重，整个国家都陷入瘫痪当中，被说制氧了，吸氧都难。有媒体报道说印度急缺脉冲血氧计，98％需要进口。

除了印度，海外还有很多水深火热的国家，自己无法提供产能，现在唯一能够大量产的国家只有中国，所以迈瑞医疗的监护仪、呼吸机、输注泵，销量大增。

疫情持续拉长了医械公司的盈利周期，从我国医疗器械出口趋势判断，未来出口总额将进一步增加。

截止今日收盘，迈瑞医疗市值5871．79亿。

今日（5／31）机构调研统计

读者互动答疑

读者＠阳阳问：

经观君答：

双汇主营收入来源于两个方面：屠宰业务和肉制品业务，今年Q1这两块业务的收入分别占了59．7％和39％。

生猪价格下跌，商家囤积冻肉需求低，所以屠宰业务量和猪价反而呈反比，确实，今年一季度的屠宰利润去年同期相比跌去了1．36％，猪价下跌＝屠宰业务盈利少。

很显然，双汇发展了一条完美的养猪－杀猪－制猪－卖猪的闭环，但是由于猪周期的变化，市值受到市场的影响较大。

但这不影响双汇是一家伟大的to C公司，其护城河和源源不断的动力，保证了在低毛利率的情况下，公司也能持续盈利，作为龙头，双汇的价值是跑得过时间的。

经观财经眼将持续关注机构调研新动态，分析基金券商的调研标的，传递出有价值的公司消息。