小鹏汽车美股转港股双重上市，前景广阔却引众敌布局

前言：

近日，港交所［智能电动车第一股］正式诞生，小鹏汽车成为港股少有的［双重主要上市］案例。

小鹏汽车正式于香港联合交易所主板挂牌交易，此次IPO发行价为165港元／股，以开盘价计算市值高达2800亿港元。

作者 ｜ 方文

图片来源 ｜ 网 络

从美股到港股间逐步发展壮大

2020年8月，小鹏汽车敲响了大洋彼岸的IPO钟声，最新市值高达373亿美元。

2021年6月24日，上小鹏汽车正式完成港交所上市聆讯，率先吹响了港交所［智能电动车第一股］的冲锋号。

招股书显示，小鹏汽车2018年至2020年总收入分别为9700万元、23．212亿元、58．443亿元。

截至2020年3月31日止三个月，小鹏汽车总收入为4．121亿元，2021同期为29．509亿元。其中，汽车销售收入成为小鹏汽车总营收的重中之重，2018年至2020年分别占比42．8％、93．5％、94．9％。

不仅如此，小鹏汽车的现金流储备也较为充裕。招股书显示，截至2021年3月底，小鹏汽车的流动资产净额为人民币315．817亿元，而截至2020年12月底的流动资产净额为人民币318．420亿元，维持相对稳定。

根据计划，小鹏汽车将把所得款项中约45％（约67．5亿港元）的资金投入到丰富产品组合与开发新技术上；约35％（约52．5亿港元）的资金投入到提升品牌认知度，加速业务扩张；10％的资金将用于扩大产能、升级生产设施、开发生产技术；10％的资金用于一般公司用途。

美股转港股成顺水推舟

因美国证监会持续收紧对中概股上市监管，美股市场对中概股而言已经从淘金场变成了充满未知风险的险地。

去年来，中概股纷纷选择回港二次上市，京东、网易、B站等公司均已完成在港二次上市。

小鹏汽车以［双重主要上市］方式回归港股，可满足沪港通和深港通的接入条件，便于A股投资者借助港股通投资，活跃股票成交。

但对于小鹏汽车而言，［双重上市］的背后还有更多的考量。根据规则，双重上市企业可以选择［沪港通］和［深港通］，而这一优势是［二次上市］企业所不具备的。

小鹏汽车通过［沪港通］和［深港通］，也能够进一步拉近与A股投资者的市场距离，为未来更大规模的融资创造条件。

预期小鹏汽车能借着沪港通，更进一步接触内地投资者，且未来会考虑回A股上市。

可以预见的是，除小鹏汽车之外，蔚来、理想以及其他智能电动汽车制造商对于赴港股都会蠢蠢欲动。

但“第一”这个名号仍然对小鹏汽车的品牌影响力起到积极的作用，为其在港股占得先机创造了利好条件。

小鹏汽车集结豪华投资队伍

资本向来赌注的是预期和未来。而汽车企业的未来无非是产品销量与技术，这也是一个汽车企业的底气所在。

据投资界不完全统计，小鹏汽车成立至今已至少完成超10轮融资，包括IDG资本、五源资本、GGV纪源资本、经纬中国、顺为资本、昆仲资本、光速中国、云锋基金、春华资本、钟鼎资本、高瓴、红杉中国等知名VC／PE；

更有阿里巴巴、小米集团、凯得新兴、粤财基金等产业巨头加持，以及天使投资人姚劲波、张涛、戴科彬和何小鹏自己出资。

此次IPO前，淘宝中国持股11．9％为最大外部股东，IDG资本持股4．8％为最大财务股东，五源资本与GGV纪源资本则分别持股3．2％和2．8％。何小鹏本人持股21．7％，以开盘市值计算，持股对应身家超600亿港元。

天眼查显示，在小鹏汽车美股上市前共经历了6次融资。

首先是2018年的1月的B轮融资中，五源资本、GGV纪源资本、马云的云锋基金，以及阿里巴巴本身共9家机构共同出现在小鹏汽车22亿元的融资中。

半年之后，小鹏汽车40亿元的B＋轮融资中，春华资本、五源资本、高瓴资本以及天使投资人何小鹏等机构又再次加码。

截至2020年8月，小鹏汽车美股上市前，又开展了C轮、C＋轮和C＋＋轮三轮融资，金额高达近20亿美元，即130亿人民币，且进入机构均为知名创投，如国内经纬中国、小米集团、红杉资本中国、阿里巴巴等。

而在港股上市前，小鹏汽车又展开了两轮战略融资，粤财基金和凯得新兴独投。

前景广阔引众敌布局

2020年国务院发布的《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》中表明，2025年我国新能源汽车新车销售量要达到汽车新车销售总量的20％左右。

预计从2020年－2025年，中国电动汽车销量将以33．8％的复合年增长率增长，到2025年将达到420万辆。

今年以来，新能源造车行业分外火热，也使得互联网巨头们不再隔岸观火，科技巨头公司如百度、小米，都相继宣布亲自下场造车；

阿里巴巴、华为也宣布与车企展开合作，进入新造车行业。更有特斯拉在前，新势力蔚来汽车、理想汽车在旁狙击。

不仅如此，传统车企如宝马、上汽、吉利、比亚迪等也已经开始发起凌厉攻势。

从中汽协发布的产销数据显示，今年1－3月，国内新能源汽车销量达到51．5万辆，环比2020年四季度增长23％。

特斯拉销量为69305辆，环比增长20．4％；蔚来销量为20060辆，环比增长15．6％。

小鹏汽车的5686台则明显落后于前述头部企业，也远低于行业平均增速。

在何小鹏看来，2023年将会形成第一个针对智能汽车的拐点，拐点的来源则正是自动辅助驾驶；到2025年会发生跃变，中国一线城市的智能汽车＋电动汽车的新车占比将会是60％。

小鹏汽车所要做的，便是通过港股双重主要上市，做好资金、技术和人才储备，迎接2023年的智能汽车史上最强战役。

结尾：

在如今白热化的国内新能源上次市场，小鹏汽车所面临的竞争对手不仅仅只有特斯拉和蔚来，还有其他许多的传统车企的强势来袭。

当新势力淘汰期来临时，包括小鹏在内的所有新势力只有加速奔跑才能够避免被清场的危险，总的而言，留给何小鹏的准备时间并不多了。

部分资料参考：投资界：《43岁何小鹏，率先二次IPO敲钟：市值2800亿》，独角兽早知道：《小鹏汽车正式登陆港交所，市值突破2800亿港元，成港股“智能电动车第一股”》，观察者网：《离登陆美股不到一年，小鹏汽车又成首家港股上市新势力》，经济观察报：《双重主要上市回港补充“弹药” 小鹏汽车迈入新征途》，证券市场红周刊：《小鹏赴港上市，产品端“品控”水平亟待提高》，华尔街见闻：《港股IPO当天，何小鹏在想什么？》，投资时报：《10个月内喜提2个IPO，资本为何如此追捧小鹏？》