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每日图表：天然气建议每桶33美元

时间：2021-08-13 10:16:54 来源：

在过去的几个月中，石油价格的急剧回升无疑引起了世界的关注。尽管大多数经济学家和分析师继续错误地认为油价下跌是经济增长的积极因素，但事实并非如此。油价下跌对经济增长的负面影响相当可观，因为您考虑到自2009年以来创造的所有就业机会中有近40％是与能源相关的行业。

此外，这些工作中有许多位于该国薪资最高的地区，从而导致更多的消费和其他经济领域的就业进一步增长。实际上，对于能源部门创造的每个工作，经济中其他地方创造的工作将近3个。

“我们到这里来是无法沟通。”-酷手卢克（Cool Hand Luke），1967年

正如我之前详细讨论的那样，当前的能源价格问题是供求不平衡的实现。

“首先，页岩油生产在过去五年的发展导致石油库存在石油产品需求下降的时候激增，如下所示。”

“明显的后果是供应过剩，导致油价暴跌。价格暴跌导致停产，收入损失，员工减少以及对依赖石油生产的城市造成的许多其他负面经济后果。

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一旦考虑到油价下跌带来的负面经济后果，消费者认为汽油价格下跌带来的任何积极影响都将被迅速消除。（在这里阅读更多）

但是，如果您不相信我，这里是T. Boone Pickens：

33美元的石油–回归常态

尽管经济学家和分析师对油价的大幅回升抱有希望，但当前的油价下跌无非是恢复了历史常态。让我解释。

如果您问几乎任何石油和天然气专业人士，他们在业内的职业生涯都比2000届毕业生要长，他们会告诉您，石油和天然气价格之间的历史关系约为8美元。下图显示了直到2008年的石油和天然气价格高度相关的历史。

毫不奇怪，石油和天然气价格之间的分歧随着美联储的大规模干预而得以实现，这大大降低了借贷成本，足以为更高成本的页岩勘探提供资金。正如伊夫·史密斯（Yves Smith）最近所说：

“石油和天然气行业是资本密集型行业。钻工借来了可观的钱，这些钱几乎是免费的并且生长在树木上，以获取租赁和钻井，以及安装加工设备和基础设施。即使债务堆积如山，水力压裂井的急剧下降速度也迫使钻探人员开始钻新井，以跟上老井产量的下降，并钻更多的井以显示某种增长。一台跑步机。部分由垃圾债提供资金。

随着美联储压低利率并使渴望收益率的投资者闭上眼睛并承担风险（任何风险），只是为了获得很少的额外收益，垃圾债券的发行一直在飙升。垃圾债的需求激增，进一步降低了收益率。据彭博社报道，即使在这个泛滥的垃圾债券市场中，石油和天然气公司的发行比例也从2007年底的9.7％跃升至现在的15％，创下历史新高。

现在已经实现了供应过剩，尤其是随着全球需求持续减弱，石油价格现在又回到了其历史长期关系。