长城电工：2021年上半年亏损4172.58万元

长城电工日前披露2021年半年报，公司上半年实现营业收入9.74亿元，同比增长2.9%；实现归属于上市公司股东的净利润-4172.58万元，同比由盈转亏，上年同期实现净利润984.92万元。

导致本期经营利润为负数的主要原因有：一是市场竞争加剧，承接合同质量下降；二是主要原材料价格上涨，产品利润空间进一步收窄；三是受限于目前的业务规模，运营费用中固定成本占比居高，导致产品盈利能力较弱。由于本期归属于上 市公司股东的净利润为负数导致每股收益指标、加权平均净资产收益率指标为负数。

公司表示，上半年收入指标有所增长，增量收入主要来自于电器元件业务板块，同比增长 36.61%，但受原材料价格上涨、产品价格持续走低及传统制造业固定成本占比较 大的影响，公司综合毛利率较上年同期下降 5.43 个百分点，盈利能力下降，利润指标同比下降， 本期经营利润为负数。

营业收入变动原因说明：公司本期收入同比增加 2,744.14 万元，增长 2.90%，主要是电器元件产品收入较上年同期增长 36.61%。自动化装置及光伏业务板块收入合计较上年同期下降 45.44%，主要是公司石油钻井系统国内外市场供需影响，石油市场有所复苏，但是较以前年度订单量下降。

营业成本变动原因说明：公司本期营业成本同比增加 7,497.70 万元，增长 9.86%，成本增幅高于收入增幅 6.96 个百分点。成本增长的主要原因：一是收入增长带动成本增长；二是主要原材料（铜材、钢材、银材等）价格涨幅明显，导致生产成本明显增加。

销售费用变动原因说明：公司本期销售费用较上年同期减少 767.08 万元，降幅 14.30%，主要是“销售费用-销售服务费-销售代理费”减少 632.88 万元，本期加强了销售政策的调整，优化销售代理机制，加强考核监督机制，控制代理成本。

管理费用变动原因说明：公司本期管理费用较上年同期增加 1,083.12 万元，增长 19.53%，增加的主要项目是薪酬费用、差旅费、招待费及修理费用，合计增加 1,079.94 万元。其中：薪酬费用增加 989.50 万元，上期享受国家新冠疫情社保费用减免政策，本期正常缴纳；差旅费和招待费合计增加 56.92 万元，主要是上期受新冠疫情影响，部分地区交通管制业务无法正常开展，本期正常；修理费增加 33.52 万元，为支付的设备、厂房等日常维修费用。

财务费用变动原因说明：公司本期财务费用较上年同期增加 358.21 万元，增长 15.13%，主要是利息支出增加 399.73 万元。本期根据生产经营的需求，融资规模略有增加，同时，上期受国家应对新冠疫情扶持装备制造业金融政策影响，负担的融资成本较低，本期融资业务正常开展。

研发费用变动原因说明：公司本期研发费用较上年同期增加 365.03 万元，增长 13.01%，主要是薪酬费用、物料消耗费用及差旅费合计增加 552.54 万元，其中：薪酬费用的增加主要是上期享受了国家新冠疫情社保费用减免政策，本期正常缴纳；物料消耗增加 89.32 万元，主要是本期研发投入的消耗材料单价上涨所致；差旅费增加 62.76 万元，主要是本期研发活动外部考验、调研、交涉业务增加。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：公司本期经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加流入 2.43 亿元，净增加的主要项目有：一是现金回款较上年同期净增加 1.41 亿元，采购支付的现金较上年同期净减少 0.30 亿元，上期公司实施的光伏项目合同采购量较大，本期生产经营 正常采购。其他支付款项合计较上年同期净减少 1.12 亿元。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：公司本期投资活动产生的现金流量净额较上年同期 增加净流出 6,593.67 万元，主要是公司上期末收购部分职工股股权，本期现金支付收购款项 6,688.59 万元。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：公司本期筹资活动产生的现金流量净额较上年同期 净流入减少 5857.68 万元，主要是本期融资的净增加额较上年同期减少 5,667.58 万元。

投资收益变动原因说明：公司本期投资收益较上年同期减少 120.18 万元，主要变化：一是公司对 水电站投资本期确认投资损失 154.07 万元，较上期由盈转亏，其中享堂峡水电站所处地域雨量减 少，供水量不足导致发电量下降；湟润水电站于 2021 年 5 月-6 月份进行了引水渠加固维修，限 制了水量，上网电量较上年有所下降；两河口水电站在枯水期进行停工检修，暂停发电作业，加 之白龙江水量明显下降，导致本期发电量减少。二是其他权益法核算的参股公司本期确认投资收 益合计 228.34 万元；三是本期发生的票据贴现费用 104.97 万元；四是本期因债务重组业务确认 的债务重组损失 17.54 万元。

公司主营业务属于电气机械及器材制造业，主要从事高中低压开关成套设备、高中低压电器 元件、母线槽、电气传动自动化装置、新能源装备等电工电器类产品的研发、生产与销售，以及 水电运营与管理等业务。公司所处的行业是基础性的行业，行业准入门槛和行业集中度较低，中 小型企业众多，由于核心技术缺乏，产品同质化程度严重，导致市场竞争已陷入低价恶性竞争的 局面，企业的创利水平被严重削弱，行业累计销售收入、利润总额等主要经济指标增长趋缓，增 幅降低，货款回收困难、资金短缺、利润降低、产业链发展不均衡、资源配置效率不高，中小企 业活力不足，可持续发展乏力已构成阻碍行业企业正常发展的突出因素，同时与外企相比技术和 品牌短板瓶颈等制约行业发展的主要因素未得到根本改善。