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哪个产油区因价格低廉而损失最多？

时间：2021-08-19 20:16:30 来源：

欧佩克决定不调整生产配额后，油价跌至2009年以来的最低水平。全世界的石油高管们肯定希望与维也纳会议取得不同的结果。现在，随着油价暴跌（宣布后WTI价格暴跌至每桶70美元以下），所有的目光都集中在生产商将开始感受到最大痛苦的地方。

沙特阿拉伯经历的价格危机可能比大多数国家更长。生产成本低；远低于大多数其他产油区。尽管事实上它仍然需要高昂的价格来平衡预算，但沙特阿拉伯还是建立了庞大的外汇储备来弥补赤字。这至少部分解释了他们让市场自行运作的动机。

公众石油公司需要与投资者打交道，在无利可图的环境中运营并不是一个切实可行的选择。因此，最大的问题是，哪些地区开始以今天的价格（现在接近WTI的每桶60美元中段价格）变得无利可图。

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一个可能的伤亡可能是加拿大的油砂。油砂公司不仅生产地球上一些最昂贵的石油，而且还以折扣价出售石油。根据彭博社的数据，油砂基准的加拿大西部精选油（Western Canada Select）在11月28日的交易价格为$ 48.40，为全球最低价。每桶折扣17.75美元主要是由于管道方面的限制，对于环保组织抗议几条拟建的主要管道而言，这一事实并未丧失。

另一方面，与页岩公司不同，油砂生产商是长期投资的。油砂项目通常只有在油价远高于每桶100美元的情况下才能获利，但它们要依靠多年的稳定生产。这与页岩钻机的主要区别在于，在最初的几年中，页岩钻机在最初的破裂后就出现了故障。这意味着油砂生产商不易受到价格暂时波动的影响。

然而，如果油价保持在每桶70美元以下，昂贵的油砂将无法维持下去，加拿大最大的油砂生产商很可能会削减开支。新斯科舍省银行的一份报告说，加拿大西部的钻探量到2015年可能会下降15％。

低价的另一个受害者可能是美国页岩。公司之间以及地区之间在谁可以继续从美国页岩油中获利方面存在很大差异。例如，许多巴肯（Bakken）生产商可以每桶仅42美元的价格获利。

但据估计，油价为每桶80美元时，美国页岩产量的4％却无利可图。这些地方在高成本环境中处于边缘地带，例如俄克拉荷马州的密西西比石灰岩地层或路易斯安那州的塔斯卡卢萨海洋页岩。投资于这些形式的公司将看到亏损堆积，价格低廉将被迫退出市场。

随着WTI跌破每桶70美元的门槛，更多地区可能变得无利可图。得克萨斯州西部的二叠纪盆地或科罗拉多州的Niobrara的部分地区可能看起来不太可行。

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尽管如此，IHS的一项研究发现，如果WTI的价格在每桶50美元至69美元之间，则2015年美国页岩油产量的80％可以实现收支平衡。这意味着石油公司仍将有很多项目在进行，但随着油价暴跌，日新月异，越来越多的废品将被废弃。

尽管石油勘探公司因价格低廉而发抖，但实际上可能是第一线的油田服务公司。与石油生产商不同，石油生产商可以在贫瘠的时期依靠现有的石油，而斯伦贝谢这样的服务公司则依靠稳定的钻探进度来维持生计。随着石油巨头有望削减钻探活动，对钻探服务和钻机的需求将是第一要务。斯伦贝谢的股价在过去三个月中下跌了22％。

很少有人预测2014年的价格崩盘，因此有人猜测接下来会发生什么。但是，如果价格保持低位或进一步下跌，将会有更多的公司撤回钻探，更多的投资者会大声疾呼要求退出。

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