低油价背后的真正问题

长期以来，人们一直认为，石油供应的下降将通过高油价来实现。需求将超过供应。在我看来，这种观点是落后的-供给下降将来自低油价。

我们现在经历的石油过剩反映了全球范围内的承受能力危机。由于缺乏负担能力，需求受到抑制。需求的缺乏使价格保持低位，低于许多生产者的生产成本。如果无法解决可负担性问题，则有可能通过抑制对石油生产的投资来破坏系统。

这种负担能力不足的影响远不止石油产品。《经济学人》最近发表的一篇文章谈到了液化天然气价格低迷。几年前，由于价格上涨，液化天然气产能迅速增加。现在，液化天然气产能过剩，价格远远低于许多液化天然气供应商的开采和运输成本。在这个领域，至少似乎暂时收缩。

如果我们查看世界银行大宗商品价格数据，我们发现在2011年至2014年之间，经澳大利亚通胀因素调整后的煤炭价格下降了41％。同期，橡胶经通胀调整后的价格下跌了58％，铁矿石下跌了59％。随着这些类型的价格下跌，我们可以预期许多类型产品的生产将大幅减少。

这种负担能力的不足如何产生？

我们面临的问题是收益递减。收益递减意味着在达到极限时，生产某种类型的产品需要增加资源（通常是物质资源和人力）。石油是收益递减的产品。许多金属的提取也变得越来越昂贵。在世界许多地方，水的短缺使得必须使用非常规技术（海水淡化或长距离管道）来获得充足的供水。较高的污染控制成本可能会与减少存在污染问题的产品的收益产生相似的影响。

当我们用储备减少的资源来表示资源生产成本时，结果类似于图1所示。

图1。随着有限供应的枯竭，我们预计能源供应的提取成本将上升的方式。

收益递减的结果是，成本增长在很长一段时间内往往很小，但随后突然“转弯”。对于石油，随着我们从“常规”石油转向“非常规”石油，向更高成本的转变也随之而来。对于金属，这种变化是随着优质矿石的枯竭而来的，我们需要搬到需要移动大量泥土才能提取相同数量的给定金属的矿山。有了水，当井不再提供足够的水量时，收益递减的急剧上升就来了，我们必须采取非常规措施，例如脱盐，以获取水。相关：数据表明油价回升可能要早于

在收益递减带来的成本增加很小的时候，通常可以通过系统中其他地方的技术改进和效率提高来补偿少量的成本增加。因此，即使收益不断减少，它们也可能隐藏在整个系统中。

一旦收益递减的影响变得更大（大约从2000年开始），就很难掩盖成本的增加。相对于工人的收入，许多制成品（例如，食品，汽油，房屋和汽车）的成本开始上涨。工人们发现，他们必须削减可支配支出，以便有足够的钱来支付所有支出。

收益递减如何影响经济

收益递减至少有三种方式对经济产生不利影响：

1.降低工资2。借贷能力较低3。挤压其他经济领域

较低工资的原因与这样的事实有关，即随着某种商品生产成本的上升，从某种意义上说，工人的生产率越来越低。例如，如果我们以石油为单位来计算每位工人的工资，因为石油的开采成本越来越高，我们将得到如下所示：

图2。人均工资，以生产的石油为单位，与图1中所示的数量相对应。

类似的图表也适用于其他资源，这些资源变得越来越难以开采，或者由于加强了污染控制而使其生产成本越来越高。例如，我们预计煤炭工人的工资也会下降。

另外，随着我​​们转向成本更高的能源类型，我们的能源生产效率越来越低。根据2013年的分析，在美国，尽管我们使用的煤炭比太阳能要多得多，但太阳能工人比煤矿工人多。生产太阳能所需的大量工人是太阳能倾向于高价生产的原因之一。相关：为什么最近的油价下跌表明力量而不是弱点

当我们观察工人的工资时，我们确实看到了工资下降的模式，特别是对于工资中位数以下的工人。经济政策研究所的图3显示，即使是受过良好教育的工人，其通货膨胀调整后的工资也在下降。

图3。资源：Elise Gould，即使是受过良好教育的工人的工资也在下降。

影响负担能力的第二个主要问题是债务饱和。可负担性受到债务增加的有利影响-例如，如果潜在的购买者可以获得新的贷款，那么购买新车或购房就容易得多。如果债务水平保持不变或下降，这将成为一个问题-可以购买更少的商品。

特别是政府正在达到其借贷能力的极限。他们无法继续增加新的债务，并保持在历史债务与GDP的比率之内。

发生债务饱和的另一种方式与拥有学生贷款的年轻人有关。他们发现借钱购买新车或房屋太昂贵。此外，许多工人的工资跟不上物价上涨的事实，降低了工人的借贷能力，而工资却落后。即使没有学生贷款也是如此。

如上所述，第三个问题是，效率低下的部门往往会吞噬不成比例的工人和资源，从而挤压经济的其他部分。从传统意义上讲，所有这些资源的使用都不会产生很多产品-海水淡化厂很昂贵，但每美元投资产生的水量并不大。在某种程度上，低效部门的高成本被转嫁给了消费者，消费者发现他们必须削减可自由支配的支出。支出的减少挤压了可支配支出，导致了可支配部门的削减，并总体上减少了就业。

图4。作者认为收益递减对经济的影响。

经济学家的如意算盘

早在收益递减开始成为主要问题之前，经济学家就经济如何对能源生产成本上升和其他收益递减征兆做出反应建立了模型。他们认为，如果石油开采成本上升，那么油价将上涨以与这些较高的成本相匹配。或者，将进行替代，或者技术变革将提高效率，或者客户将减少对高成本产品的使用。不知何故，这些变化不会对经济产生特别不利的影响。相关：大油生存需要大的改变

不幸的是，这些模型与实践中发生的情况并不十分吻合-至少不会持续很长时间。生产工人负担得起的商品需要廉价的能源。在这方面，价格较高的能源不能很好地发挥作用。经济模型中未反映的反馈会减少工资和债务，这使得购买需要使用更昂贵的能源产品的商品变得更加困难。

此外，如果一种商品（例如石油）的价格上涨，那么在其能源组合中拥有大量石油的国家就会发现自己与其他在其能源组合中使用较少石油的国家的贸易存在障碍。例如，一个依赖旅游业（依赖石油使用）来赚取大部分收入的国家，例如希腊，发现在油价高企时很难找到客户。收入不足会导致该国的财务问题。

由于经济真正发挥作用的网络化方式，商品价格无法长期上涨。随着消费者和政府借入更多资金，它们可能会上涨一段时间，以尝试继续照常营业。但最终，这种情况无法“奏效”。客户负担不起购买更多房屋和汽车的费用，除非按通货膨胀调整后的价格计算，他们自己的工资在上涨，而且政府无法收取足够的税收。

我们在这里处理的问题是缺乏可负担性。这就是使系统崩溃的原因，而不是许多人想象的高价方案。下降将来自于低价和石油供应过剩，即使我们不是从这个方向寻找它。

大宗商品价格能否再次上涨？

还不清楚它们是否可以再次上升。如果问题仅仅是一种商品的价格不足而导致该商品的短缺，那么商品价格的上涨就容易得多。如果问题是对原油，煤炭，液化天然气和铁矿石的需求不足，那么问题就更大了，尤其是在工资仍然落后的情况下。

通过OurFiniteWorld的Gail Tverberg