周中行业更新：并非所有人都对当前的油价上涨深信不疑

随着市场开始消化接下来发生的事情，本周初石油价格的上涨（一周内上涨约10％）使喘口气。WTI从每桶50美元跌至每桶47美元，布伦特原油交易价格略低于每桶50美元，低于上周的每桶52美元。在涨势之前，越来越多的人认为原油已跌至谷底，而涨势即将来临。既然油价已从近期低点反弹，人们对反弹的可持续性还存在很多分歧。对于石油多头来说，美国石油产量将在需求持续增长的同时继续萎缩。就在上周，钻机数量暴跌至新的多年低点，石油钻机下降了9到605。石油和天然气开采的钻井平台数量的进一步削减表明，产量下降的幅度越来越大。

尽管如此，对油价的看跌呼吁依然存在。德意志银行警告称，能源股的反弹可能过高。花旗集团（Citigroups Ed Ed Morse）表示，石油市场的崩溃尚未结束。莫尔斯在周末于秘鲁举行的一次会议上说：“我认为我们还没有走到最底层，因为我们仍在看到持续的通货紧缩。”荷兰皇家壳牌公司（NYSE：不过，RDS.A）的首席执行官Ben van Beurden确实看到了反弹。范·伯登（van Beurden）最近说：“我看到油价回升的第一个喜忧参半的迹象。”瑞银（UBS）也持相同观点，他预计明年油价将升至每桶70美元左右。至少可以说，投影遍布整个地图。相关：中国将继续扩大其在石油和天然气领域的影响力

为了进一步弄清楚情况，IEA发布了10月份的月度报告，其中没有包括与上个月相比的大部分变化。总部设在巴黎的能源机构仍然预计，由于需求增长将从2015年的每天180万桶的五年高位放缓至2016年的每天120万桶，石油市场将在2016年供过于求。同时，伊朗似乎很有可能在明年将新的供应带到网上。因此，需求疲软和新的供应来源共同构成了一个市场，这将需要更多时间才能达到平衡。

欧佩克方面于10月12日发布了月度报告，该报告显示，与8月相比，9月卡特尔的日产量增加了约109,000桶。收益主要来自伊拉克，伊拉克日产量增加了80,000桶。尼日利亚，安哥拉和阿联酋也增加了产量，而沙特阿拉伯则减少了每天48,000桶的产量。数据说明了每个成员如何努力增加自己的产出，以弥补低油价带来的收入不足。该数据还抑制了石油价格，因为欧佩克的产量正在抵消北美经济的收缩。

同时，欧佩克成员国也在苦苦挣扎。没有哪个国家比委内瑞拉更糟糕了，委内瑞拉的出口收入几乎完全依赖于原油。委内瑞拉将为欧佩克提出一项新战略，呼吁该组织重新设定自2005年以来从未出现过的价格区间。当时，欧佩克的目标价格区间为每桶22至28美元，但一旦油价飙升至上限之上，便放弃了这一政策。根据委内瑞拉的新提议，该价格区间将包括石油卡特尔，该石油卡特尔试图将油价保持在每桶70美元的底价之上，之后又升至每桶100美元。委内瑞拉官员将于10月21日与欧佩克官员会面时发布该提案。与委内瑞拉先前的请求一样，只要欧佩克最强大的成员国（以及将不得不进行大量减产的国家）沙特阿拉伯决定希望获得市场份额，欧佩克就不太可能采取这样的战略。相关：低油价中获利的油轮公司

美国正在密切关注页岩钻机的信用重新确定期，以了解削减贷款是否会迫使负债累累的页岩钻机退出市场。但是有理由相信，评估不一定​​像许多人所相信（或希望）那样具有里程碑意义。首先，如果Oasis Petroleum（NYSE：OAS）任重道远，削减贷款的难度可能不如最初想像的那么严苛。该公司以今天的价格燃烧现金，其信贷额度仅从17亿美元减少到15.25亿美元。

此外，据彭博社报道，美国三分之二的石油和天然气生产来自未使用储备贷款结构的公司进行融资，这意味着只有一小部分美国产品容易受到贷款削减的影响。断断续续。而对于那些实际上即将面临信贷削减的国家，其设施将需要削减一半以上，以使其面临严重的破产风险。该结果尚未完全出现，但Oasis Petroleums的结果表明，信用重新确定期可能不是平衡每个人此前预期的石油市场的关键事件。相关：该州刚刚成为世界上最大的可再生能源市场

尽管如此，美国的石油和天然气公司仍看到其对冲头寸到期。一些人利用上周油价的上涨来将对冲锁定在每桶50美元。据路透社报道，2016年12月交割的对冲活动激增，创下一周新高。这些动作暗示了一些事情。首先，石油公司比今年春天更加悲观，当时油价回升至每桶60美元并没有引发对未来的避险情绪。换句话说，虽然公司认为价格会在今年初反弹至每桶60美元以上，因此决定不锁定未来的产量，但现在他们乐意将价格锁定在每桶50美元。同时，对冲活动表明，该行业中的一些人将自己定位在每桶50美元的水平上生存，这可能会使供应在线保持相当长的一段时间，从而抑制了复苏。

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