美国产量下降，石油获得支撑

首先，我们将快速了解本周能源市场的一些关键数据和数据，然后再确定关键的市场推动者，并对过去几天全球能源综合体中的重大新闻事件进行分析。

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（点击放大）相关：美国仍然主导世界石油价格

本周图表

自2014年以•来，油价大跌是美国应承担的全部责任，因为页岩钻探商在短短几年内每天就获得了数百万桶的石油产能。

• 即使在2014年年中油价暴跌时，页岩钻机仍在继续提高产量，在2015年每天增加90万桶。然而，产量在下半年达到顶峰并开始下降。

• 除美国外，伊拉克是去年增产的少数几个国家之一，每天增产70万桶。这使伊拉克的日产量达到400万桶，足以使其成为欧佩克第二大生产国。

• 媒体对欧佩克在页岩上“发动战争”的说法并没有真正反映在数据中。伊拉克占欧佩克2015年产量增长的75％，而产量来自国际私人公司，这些公司在价格暴跌之前已经进行了投资。

• 然而，由于石油价格暴跌打击了上游投资，伊拉克的产量增长将在2016年放缓。

市场•动向Eni（NYSE：ENI）宣布将在2016年将支出再削减20％，而去年的支出规模也是如此。埃尼表示，现金效率是中立的，石油价格为每桶50美元，由于效率的提高，石油的收支平衡点为每桶63美元，因此有所下降。

• EOG资源（纽约证券交易所：EOG）上周宣布了有史以来的首次年度亏损。该公司通常被视为美国页岩气实力较强的公司之一，2015年亏损45.2亿美元。与去年相比，EOG将在2016年将支出减少45％至50％。

• 阿帕奇公司（纽约证券交易所：2015年亏损72亿美元。该公司将减少60％以上的支出，并预计石油和天然气产量将下降7％至11％，这不包括其在埃及的业务。

2016年3月1日星期二

美国石油产量下降。越来越多的美国页岩公司承认他们的产量定于今年下降，这使美国减产成为更加明确的重点。去年，尽管所有公司都因油价暴跌而受到伤害，但在萧条中也有一种胜利的感觉，这是对欧佩克无法打破美国页岩这一事实充满信心。但是，尽管削减成本和抵御弹性的规模令人印象深刻，但今年确实是现实。几家公司已经宣布，由于今年上游支出急剧减少，产量将下降，包括美国大陆资源公司（NYSE：CLR），德文能源公司（纽约证券交易所：DVN）和马拉松石油公司（纽约证券交易所：MRO）。上周，EOG资源公司（纽约证券交易所：EOG）表示越来越多的公司表示其2016年的产量将下降，但它们却下降了。美国能源情报署（EIA）发布了最新的月度产量数据，显示12月美国总体石油产量降至926万桶/天，较上月减少了50,000桶/天。现在的每日产量比2015年4月的峰值低40万桶。相关：石油市场开始破裂

石油价格上涨。油价的下跌开始在石油市场上产生一点利多，油价飙升至每桶30美元左右，大大高于1月份的低点。投资者开始对最坏的情况已经结束抱有更大的信心。随着美国产量目前稳步下降-随着钻探速度进一步放缓，这种趋势可能会在未来几个月内加速-供应过剩将开始缓解，尽管缓慢。对冲基金和其他主要投资者正开始减少其空头头寸并持有更强的净多头头寸，这表明投机者认为油价已经触底。不难想象40美元的油价即将来临。

铁路车辆储油。生产正在放缓，但存储仍然很昂贵。石油供应的过剩和储存能力的下降正在导致越来越多的在铁路车辆中储存石油的实践。据《华尔街日报》报道，由于油价跌至每桶30多美元的中间价，铁路运输的原油已不再有利可图。但是由于有轨车处于闲置状态，许多人开始将其用于存储石油，该行业将该实践称为“滚动存储”。但是，这种做法可能会长期受到限制，因为在铁路车上储油必须遵守安全法规，责任问题以及对轨道空间的需求。

埃克森美孚创纪录的债券销售。埃克森美孚（纽约证券交易所：XOM）进行了重大举措，发行了120亿美元的债券，这是有记录以来的最大规模。这家全球最大的上市石油公司可以用现金廉价购买资产。埃克森美孚在其背心附近持卡，称所得款项将用于“为营运资金，收购，资本支出，为我们现有的商业票据借款的一部分再融资和其他商业机会提供资金”。埃克森美孚（ExxonMobil）仍然拥有AAA信用等级，是现有的少数几家拥有最高信用等级的公司之一，但标普在2月初发布了“负面”评级。

自助餐关注公用事业。沃伦•巴菲特（Warren Buffet）在致股东的年度信函中，强调了风能和太阳能对公用事业业务模式的日益威胁。可再生能源正以多种方式打击实用程序。首先，不断增长的可再生能源容量有助于降低电力批发价格。其次，越来越多的太阳能和风能也从拥有煤炭，天然气和核电厂的公用事业手中抢夺了市场份额。巴菲特在给股东的信中说：“税收抵免，或其他政府要求的可再生能源的帮助，最终可能侵蚀现存公用事业的经济性，特别是如果它是一家高成本运营商。”相关：电动汽车每天可能会减少每天1300万桶的石油需求

在伊朗选举中适度获利。伊朗上周五举行了关键的议会选举，选举结果加强了温和的总统哈桑·鲁哈尼（Hassan Rouhani）。尽管有一系列“改革派”候选人被取消参选资格，但伊朗政府内强硬派仍蒙受了巨大损失。选举结果加强了伊朗内部的改革派/温和议程，也使人们对去年与国际社会达成的核协议投了信任票。除议会席位外，改良主义者在选举最高领导人的专家会议选举中也表现出色。专家会议通常不会受到密切关注，但是由于阿亚图拉·阿里·哈梅内伊（Ayatollah Ali Khamenei）现年76岁，并且据说过去曾有健康问题，因此，最新一届的会议有相当大的可能性决定下一任最高领导人。简而言之，大选预示着与西方关系的持续解冻，也可能为国际石油和天然气公司在伊朗带来更多商机。

Genel Energys的股票下跌了40％。通用能源（LON：GENL）在将其估计可收回准备金减少了一半之后，周一股价暴跌了40％。该公司专注于伊拉克北部半自治区库尔德斯坦的石油生产。Genel曾经有巨大的希望，因为它的储量位于生产成本极低的地区。但是，尽管Genel Energys拥有丰富的地质资源，但其不幸的品质也位于政治上不稳定的地区。这使得寻找管道配套和出口变得困难，该公司还难以从库尔德地区政府那里获得还款。但是星期一的公告是一个特别严重的打击：Genel表示，Taq Taq是其主要油田之一，实际上仅具有3.56亿桶的可采储量，而不是6.83亿桶，这一痛苦的调整削弱了该公司的未来前景。Genels的市值目前为3.1亿美元，大大低于两年前的50亿美元的峰值。

沙特现金储备下降。沙特的外汇储备继续减少，因为欧佩克国家试图加强其财政状况并保持其与美元挂钩。据最新估计，今年1月，沙特阿拉伯的外汇收入四年来首次跌破6000亿美元。政府正在以每月约143亿美元的速度消耗现金储备。