沙特阿拉伯的新石油政策将是什么样子

跟随这个周末的最大新闻，沙特阿拉伯长期石油部长阿里·纳米（Ali al-Naimi）的（预计）辞职/解雇，每个人都在想接下来会发生什么以及这种发展将如何影响油价。我们提出了以下初步想法：

最终，这与新任石油部长无关：与穆罕默德亲王完全控制沙特石油有关。因此，每个人现在都想回答的问题是“这对石油意味着什么？”

尽管没有人知道答案，但显而易见的是，在过去的两个月中，穆罕默德亲王对油价的看法更为鹰派。穆罕默德（Mohammed）有效地破坏了多哈（Doha）石油交易，在王储出面干预的最后一刻崩溃之前，多哈石油交易“接近达成”，最终推翻了阿尔·纳伊米（Al Naimi）的提议。

此外，正如英国《金融时报》当时报道的那样，“还有其他迹象表明沙特阿拉伯石油部正在为达成交易做准备。一月至三月间，该国的石油产量维持在每天约1,020万桶，与拟议的冻结水平保持一致。”然后在几周前，穆罕默德亲王再次对预期沙特阿拉伯将允许更高油价的任何期望倒出冷水，他上周表示：“如果有需求，该国的产量可能立即增至1150万桶/天。”相关：委内瑞拉的危机-沙特阿拉伯的教训

换句话说，Naimi的解雇和穆罕默德亲王的官方晋升在短期内可能是空头，因为沙特阿拉伯恢复了其2014年推低油价的策略足以使边际生产者停业的过程，由于无休止的对冲和慷慨的银行，这一过程花费了太长时间。

总而言之，沙特计划将高成本生产者停业的计划的缓慢实施，再加上沙特自身的经济恶化，迫使国王采取了这种严厉措施。

此后不久，我们关注的为数不多的能源市场策略师之一，路透社（Reuters）约翰·坎普（John Kemp）继续就沙特石油“继承”问题发表了自己的看法，实际上是在重复我们自己的结论，而最有效的是值得注意的观察是：“如果有任何王储亲王采取了更强硬的路线，在与伊朗的更广泛斗争中使用石油武器”：

尽管如此，投机只是这样，市场将受到沙特阿拉伯及其新石油部长哈立德·法利赫（Khalid al-Falih）的任何官方声明的推动，后者在出人意料的权力转移后的一天发表了他的第一份官方声明，称沙特阿拉伯“致力于满足客户对碳氢化合物的需求，并将维持其石油政策。”从路透社：

“沙特阿拉伯将维持其稳定的石油政策。卡利德·法利赫（Khalid al-Falih）在一封电子邮件声明中说，我们将继续致力于在国际能源市场中保持自己的作用，并巩固我们作为世界上最可靠的能源供应商的地位。

“在我们目前最大的可持续能力的支持下，我们致力于满足不断扩大的全球客户群对现有和其他碳氢化合物的需求。”

正如路透社总结的那样，法利赫在周日发表的评论支持了分析师的观点，即他的任命不会导致沙特石油政策发生任何变化，但是对最大可持续产能的强调再次暗示，全球需求的任何增量增长都将迅速得到体现。就像沙特副王储本·萨勒曼（Bon Sal Salman）在一个月前接受彭博社采访时所说的那样，沙特阿拉伯的产量得到了提高。

道琼斯（Dow Jones）提出了其他一些观察，指出纳伊米（Al-Naimi）卸任后，“王国”成为亚洲最大的原油供应国的皇冠，亚洲是世界上最大，增长最快的石油消费国的所在地。几周前我们第一次讨论了这一点。“来自俄罗斯和伊朗等国家的日益激烈的竞争正在威胁沙特阿拉伯长期垄断包括中国，日本和印度在内的市场。”

石油价格近两年来的暴跌加剧了这些竞争力，这凸显了纳伊米在担任石油部长的最后几年所面临的挑战。纳伊米（Naimi）先生周六被免职，由国家石油公司沙特阿美（Saudi Aramco）董事长哈立德·法利（Khalid al-Falih）接任。

分析人士说，法利赫很可能会遵循纳伊米（Naimi）试图维护沙特阿拉伯市场份额的政策，即使这意味着助长全球持续的供应过剩。自2014年年中石油价格开始下跌以来，沙特阿拉伯就面临着较小的欧佩克成员国削减产量的压力。相关：ISIS在无人驾驶汽车上工作引起的忧虑超过了必要

研究公司Energy Aspects的分析师周六在一份报告中写道：“哈利德·法利赫（Khalid Al-Falih）坚信纳奈米（Al-Naimi）实施的政策，不认为沙特阿拉伯需要干预以平衡市场。”他们写道，法利赫先生“已明确表示反对单方面削减或冻结生产。”

换句话说，即使沙特保持高产量的政策在亚洲也取得了不同的成功。亚洲炼油商仍然从中东生产商那里采购大部分石油，通常是根据已经签订的长期合同。中国是该地区最大的石油进口国，尽管近几个月来对俄罗斯的依赖一直在增加，这迫使该国最近以现货价格提供石油，但该国仍然从沙特阿拉伯获得的原油比其他任何地方都多。

但是，海关数据显示，尽管2016年第一季度中国的石油进口同比增长13.4％至每天730万桶，但其从沙特阿拉伯的进口仅增长了7.3％。沙特阿拉伯在中国进口商品中的份额从15.9％降至15％。

与此同时，2016年第一季度，中国从俄罗斯的石油进口激增了42％，占当季总进口量的13％，高于去年同期的10.6％。

换句话说，如果沙特人想从俄国人手中夺回中国的市场份额，他们可能别无选择，只能再次大幅度提高产量或降价，或两者兼而有之。

《华尔街日报》在另一份报告中，恰恰证实了我们昨天所说的话，即说罢免阿里·纳伊米为沙特阿拉伯石油大臣“使该国副王储牢牢控制了能源政策，并使其不太可能欧佩克官员说，石油输出国组织下个月将改变策略。”

排在第二位的穆罕默德·本·萨勒曼亲王对沙特的石油政策采取了强硬立场，在沙特面临油价暴跌的情况下，该国维持高产量的战略加倍。欧佩克官员说，任命新的部长哈立德·法利赫（Khalid al-Falih）使得沙特阿拉伯不太可能提倡与13个国家的卡特尔石油输出国组织（OPEC）改变政策，后者控制着世界三分之一的石油产量。

当欧佩克于6月2日召开会议时，这可能仍是漫长而艰难的会议。一些成员希望撤回或冻结卡特尔的产量，而沙特的竞争对手伊朗则打算削减自己的产量，因为西方对其核计划的制裁已经结束。

阿尔法能源主席，长期观察欧佩克的约翰·霍尔说：“纳伊米知道欧佩克，欧佩克也认识他，任何改变都会给欧佩克部长带来另一个问题。”“要理解沙特外交部新领导人无疑将提出的新方向将需要时间。”法利赫先生是一位经验丰富的石油主管，多年来一直领导该国有石油公司，但他没有参加过欧佩克会议，也没有奈米先生与其他国家的长期关系。

法利赫先生将不得不面对沙特阿拉伯在中东取得权力和影响力的主要竞争对手伊朗日益加剧的竞争格局。德黑兰官员说，伊朗摆脱了西方的制裁，已经开始了一场运动，以挽回在沙特阿拉伯和其他国家失去的原油市场和化工等石油产品中的客户。

法利赫星期天在担任部长的第一句话中说，该国“将继续致力于维持我们在国际能源市场上的作用，并巩固我们作为世界上最可靠的能源供应国的地位。”

法利赫先生开始新的工作，因为利雅得和德黑兰在外交上背道而驰，在也门和叙利亚的暴力冲突中支持对立双方，并代表不同派系的伊斯兰教-沙特阿拉伯的逊尼派和伊朗的什叶派。利雅得（Riyadh）今年中断了与德黑兰的联系，此前在沙特阿拉伯一名什叶派教徒被处决后，抗议者对伊朗在伊朗的一些外交建筑物进行了洗劫。相关：煤炭可能幸存，但其盈利能力已死

根据所有最新消息的评估，沙特阿拉伯试图将高成本的边际生产商（无论是在委内瑞拉还是在欧佩克（美国）页岩中）淘汰的战略将会加速破产，特别是在沙特宣誓就职时克星，伊朗，将自己的产量逐月提高。

正如我们昨天报道的那样，法利赫的任命是沙特国王周六宣布的更大的改组计划的一部分，因为萨勒曼国王在一次重大改组中重组了一些大部委，目的是支持一项广泛的经济改革计划。作为重组的一部分，石油部已更名为能源，工业和矿产资源部。此外，水电部被废除，其职责分工。能源部现在将监督与电力有关的活动。

法利赫说：“在沙特阿拉伯成立一个新的部，将沙特王国丰富而无与伦比的能源，矿产资源和工业能力结合在一起，这符合《沙特愿景2030》的宏伟目标。”

最后，在我们等待观察美国石油期货对沙特新闻的反应时，沙特当地股市大步向前。周日，沙特股票指数收盘上涨0.2％，此前曾一度上涨1.0％。石化蓝筹股沙特基础工业上涨了0.3％。国有公用事业公司沙特电气上涨了1.8％。

通过Zerohedge